تلاش اخیر بیت‌کوین برای بازیابی با مانع جدی روبرو است: خروج سرمایه‌گذاران نهادی از بازار
آخرین تلاش بیت‌کوین برای بازیابی با یک مشکل جدی روبرو شده است: سرمایه‌گذاران نهادی در حال خروج سرمایه از بازار هستند. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده، پنج روز متوالی شاهد خروج خالص سرمایه بودند و از تاریخ ۵ تا ۱۱ نوامبر، ۱.۴۴ میلیارد دلار از این بازار خارج شد.
بیت‌کوین در حال حاضر نزدیک به ۷۳,۵۰۰ دلار معامله می‌شود و برای بازپس‌گیری سطح ۷۵,۰۰۰ دلار تلاش می‌کند. این روند خروج سرمایه از ETFهای بیت‌کوین این سوال بزرگتر را مطرح می‌کند: آیا بازار ارزهای دیجیتال در حال ورود به یک تله صعودی دیگر است؟
زمان‌بندی این تحولات به خصوص نگران‌کننده است. بیت‌کوین در تاریخ ۴ نوامبر به طور موقت از مرز ۸۰,۰۰۰ دلار عبور کرد، اما روز بعد به شدت سقوط کرد. از آن زمان، بازار ارزهای دیجیتال برای بازیابی شتاب خود با مشکل مواجه شده است و این امر تصمیم خریداران و احتمال ورود زودهنگام به بازار را زیر سوال می‌برد.
آخرین موارد خروج سرمایه از ETFهای بیت‌کوین شامل ۴۳۰.۲ میلیون دلار در تاریخ ۵ نوامبر و ۴۱۱.۹ میلیون دلار دیگر در تاریخ ۶ نوامبر بود. خروج سرمایه در روزهای ۹، ۱۰ و ۱۱ نوامبر نیز ادامه یافت.
صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) متعلق به بلک‌راک، بخش عمده‌ای از فشار فروش را به خود اختصاص داد. این صندوق به تنهایی ۲۶۹.۷ میلیون دلار خروج خالص سرمایه را در روز گذشته ثبت کرد.
این روند پنج روزه خروج سرمایه از ETFهای بیت‌کوین نشان می‌دهد که تقاضای نهادی برای حمایت از بهبود بازار با چالش روبرو است. پنج روز متوالی خروج سرمایه، ۱.۴۴ میلیارد دلار را از صندوق‌های اسپات بیت‌کوین در ایالات متحده خارج کرده است. صندوق IBIT بلک‌راک سه چهارم این مبلغ را به خود اختصاص داده است.
با این حال، تقاضای نهادی به طور کامل از بین نرفته است. ETF بیت‌کوین مورگان استنلی دیروز ۹ میلیون دلار جذب کرد که نقطه مقابل فروش گسترده در سایر ETFها بود.
گزارش اخیر Glassnode در هفته ۴۶ نیز هشدار دیگری را اضافه می‌کند. بیت‌کوین به زیر میانگین هزینه خرید دارندگان کوتاه‌مدت یعنی ۷۵,۶۰۰ دلار سقوط کرده است. این امر باعث شده است که خریداران اخیر با زیان تحقق نیافته روبرو شوند.
این شرکت تحقیقاتی همچنین به کاهش عرضه استیبل‌کوین‌ها و ادامه فروش ETFها اشاره می‌کند. هر دو تحول نشان‌دهنده این است که ورود سرمایه جدید به بازار با دشواری روبرو است.
این وضعیت، موقعیت ناخوشایندی را برای هر کسی که در حال خرید در این افت اخیر است، ایجاد می‌کند. یک بهبود کوتاه‌مدت می‌تواند سرمایه‌گذاران خرد را جذب کند، پیش از آنکه موج دیگری از فروش، قیمت‌ها را پایین‌تر بکشد.
بازار مشتقات بیت‌کوین نیز قطعه دیگری از این پازل را ارائه می‌دهد. حجم معاملات آتی BTC همچنان بالای ۵۰ میلیارد دلار باقی مانده است، در حالی که نرخ‌های تامین مالی مثبت هستند. این رقم به نوعی تصویر روشنی را ترسیم می‌کند: معامله‌گران اهرمی همچنان برای حفظ موقعیت‌های صعودی خود هزینه می‌پردازند.
با این حال، اهرم‌ها در حال حاضر شروع به خروج از بازار کرده‌اند. حجم معاملات کاهش یافته و بخش زیادی از اهرم‌های سمت خرید در نزدیکی قیمت‌های فعلی تخلیه شده است.
این وضعیت دو نتیجه احتمالی را ایجاد می‌کند. اگر تقاضای اسپات بازگردد، کاهش اهرم می‌تواند به بیت‌کوین کمک کند تا بدون ایجاد یک آبشار نقدینگی بزرگ دیگر، بهبود یابد. از سوی دیگر، یک شکست دیگر می‌تواند خریداران اهرمی باقی‌مانده را در معرض کاهش بیشتر قیمت قرار دهد.
در حال حاضر، ۷۵,۶۰۰ دلار سطح بازیابی مهمی است. بازپس‌گیری این سطح، بیت‌کوین را دوباره بالای میانگین هزینه خرید دارندگان کوتاه‌مدت قرار می‌دهد و احساسات بازار را بهبود می‌بخشد.
یک صعود تدریجی به سمت ۸۰,۰۰۰ دلار، شواهد قوی‌تری مبنی بر بازگشت کنترل به دست خریداران ارائه می‌دهد، اما از دست دادن منطقه ۷۲,۰۰۰ دلار می‌تواند بیت‌کوین را در معرض آزمایش مجدد ۷۰,۰۰۰ دلار قرار دهد.
استدلال تله صعودی نیز یک نقطه مقابل دارد. انباشت سرمایه در دو گروه از کیف پول‌های بزرگ وجود دارد، در حالی که شتاب فروش شروع به تضعیف کرده است. این نشان می‌دهد که برخی از سرمایه‌گذاران در حال حاضر برای بازیابی موقعیت‌گیری می‌کنند.
بازار برای به دام انداختن سرمایه‌گذاران نیازی به سقوط چشمگیر دیگری ندارد. گاهی اوقات، تنها چیزی که لازم است یک جهش قانع‌کننده است که خریداران آن را دنبال نکنند.
