سهام توکنیزه دیگر یک آزمایش گوشهای در لبه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) نیست. پلتفرم XStocks، که توسط Backed Finance ساخته شده و با شرکت مادر Kraken، یعنی Payward، در ارتباط است، طی هفته گذشته حدود ۳.۸ میلیون دلار به ارزش کل قفل شده (TVL) در DeFi افزوده است و این روند رو به رشد، آن را به نیروی غالب در این حوزه تبدیل کرده است.
تسلط بر بازار سهام توکنیزه
این پلتفرم اکنون حدود ۵۸ درصد از کل سپردههای سهام توکنیزه را که وارد پروتکلهای DeFi میشوند، در اختیار دارد و ۱۱۱ میلیون دلار را در ۱۵ پروتکل مختلف توزیع کرده است.
فراتر از ارقام خام سپردهگذاری، XStocks در حوزه وامدهی سهام توکنیزه نیز پیشتاز است. ارزش کل قفل شده وامدهی آن به ۲۳.۱ میلیون دلار میرسد و به تنهایی ۸۶.۵ درصد از سهم بازار را در این بخش به خود اختصاص داده است.
ارزش کل قفل شده کلی XStocks در DeFi در محدوده ۶۳ تا ۸۴ میلیون دلار قرار دارد و داراییها به جای راکد ماندن، به طور فعال به عنوان وثیقه و در استخرهای نقدینگی مورد استفاده قرار میگیرند. داراییهای تحت مدیریت در زنجیره به حدود ۸۴۵ میلیون دلار میرسد که نرخ بهرهوری DeFi را در حدود ۹.۹ درصد قرار میدهد.
حجم تراکنشهای تجمعی در این پلتفرم از ۳۵ تا ۴۰ میلیارد دلار فراتر رفته است و XStocks بیش از ۸۰۰ دارایی را در بیش از ۱۱۰ کشور فهرست کرده است. این دستاوردها از زمان راهاندازی XStocks در اواخر ژوئن ۲۰۲۵ حاصل شده است.
به طور خاص در شبکه سولانا، XStocks از طریق Raydium، یکی از صرافیهای غیرمتمرکز اصلی این شبکه، بیش از ۱ میلیارد دلار حجم معاملات را در یک دوره ۳۰ روزه تسهیل کرده است. خود سولانا در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۶، ۵.۸ میلیارد دلار حجم کل معاملات صرافیهای غیرمتمرکز را ثبت کرده است.
پشتوانه و گسترش محصولات
توکنهای XStocks به نسبت ۱:۱ صادر میشوند و هر کدام توسط یک سهام یا ETF آمریکایی که نزد امینهای نظارت شده نگهداری میشود، پشتیبانی میشوند.
این پلتفرم از آن زمان مجموعه محصولات خود را فراتر از داراییهای توکنیزه ساده گسترش داده است. خزانه تولیدکننده سود برای داراییهایی از جمله SPYx، QQQx و NVDAx در سپتامبر ۲۰۲۶ در Kraken راهاندازی شد و به کاربران امکان دسترسی به بازده مرتبط با سهام را در قالبی سازگار با DeFi میدهد. SPYx شاخص S&P 500 را دنبال میکند، QQQx شاخص Nasdaq-100 را پوشش میدهد و NVDAx دسترسی آنچین به عملکرد سهام Nvidia را فراهم میکند.
ارتباط Backed Finance و Payward همچنین زیرساخت توزیعی را برای XStocks فراهم میکند که پروژههای صرفاً بومی DeFi به ندرت از آن بهرهمند میشوند. Kraken دارای پایگاه کاربری تثبیت شدهای از سرمایهگذاران خرد و نهادی است و توانایی هدایت این کاربران به سمت محصولات سودآور در زنجیره، مانع بین کارگزاریهای سنتی و مشارکت در DeFi را از بین میبرد.
هنگامی که یک پلتفرم واحد ۸۶.۵ درصد از ارزش کل قفل شده وامدهی سهام توکنیزه را کنترل میکند و بیش از نیمی از کل سپردههای سهام توکنیزه در DeFi را به خود اختصاص میدهد، کمتر شبیه یک استارتاپ و بیشتر شبیه یک زیرساخت بنیادین عمل میکند.
نرخ بهرهوری ۹.۹ درصدی DeFi به عنوان یک سیگنال مهم قابل توجه است. اکثر پلتفرمهای داراییهای واقعی توکنیزه (RWA) شاهد باقی ماندن بخش قابل توجهی از داراییهای تحت مدیریت خود به صورت غیرفعال هستند؛ این داراییها توسط دارندگانی خریداری میشوند که خواهان دسترسی آنچین هستند اما آنها را به طور فعال در پروتکلهای DeFi به کار نمیگیرند. نرخ بهرهوری نزدیک به ۱۰ درصد نشان میدهد که کاربران XStocks این توکنها را به عنوان سرمایه مولد، نه فقط رسیدهای دیجیتال، در نظر میگیرند.
