بلک‌راک معتقد است که وثیقه‌ها می‌توانند با سرعت بلاک‌چین جابجا شوند، در حالی که پیش از این سرعت آن‌ها به اندازه کاغذبازی بود.
نیکیل شارما، مدیر دارایی‌های دیجیتال بلک‌راک، اعلام کرده است که صندوق‌های بازار پول توکنیزه شده می‌توانند مستقیماً به عنوان وثیقه مورد استفاده قرار گیرند. این بدان معناست که نیازی به فرآیند بازخرید و انتظار چند روزه برای تسویه نقدی نخواهد بود.
شارما قرار است در رویداد TOKEN2049 سنگاپور ۲۰۲۶ که در تاریخ ۷ تا ۸ اکتبر در مارینا بِی سندز برگزار می‌شود، سخنرانی کند. تمرکز او بر صندوق‌های بازار پول توکنیزه شده (tMMFs) و استیبل‌کوین‌ها خواهد بود.
در مدل سنتی، موسساتی که سهام صندوق بازار پول را در اختیار دارند، معمولاً قبل از استفاده از آن به عنوان وثیقه، سهام خود را بازخرید کرده و پول نقد دریافت می‌کنند. چرخه بازخرید و تسویه می‌تواند چندین روز طول بکشد و در این مدت، سرمایه بلااستفاده می‌ماند.
نسخه توکنیزه شده این فرآیند را دور می‌زند. سهام صندوق به صورت توکن وجود دارد، بنابراین موقعیت مالکیت خودِ دارایی می‌تواند به صورت آن‌چین به طرف مقابل منتقل شود. در این حالت، دارنده همچنان از سود صندوق بهره‌مند می‌شود و طرف مقابل نیز دارایی را دریافت می‌کند که می‌تواند آن را نگهداری یا جابجا کند.
هدف گسترده‌تر بلک‌راک این است که موقعیت‌های صندوق بازار پول توکنیزه شده بتوانند مستقیماً در زنجیره بلاک (آن‌چین) و بدون انتظار معمول برای تسویه نقدی جابجا شوند.
شارما در دسامبر ۲۰۲۵ سمت مدیر دارایی‌های دیجیتال را بر عهده گرفت.
راه‌اندازی صندوق‌های توکنیزه شده جدید
در تاریخ ۳ اوت ۲۰۲۶، بلک‌راک دو صندوق توکنیزه شده جدید را راه‌اندازی کرد: BSTBL و BRSRV. هر دو صندوق برای واجد شرایط بودن به عنوان دارایی‌های ذخیره تحت قانون GENIUS ایالات متحده، که چارچوب فدرال برای استیبل‌کوین‌ها است، هدف‌گذاری شده‌اند. BRSRV به طور خاص برای ذخایر استیبل‌کوین و موسسات دیجیتال‌محور طراحی شده است.
هر دو محصول بر پایه BUIDL، صندوق توکنیزه شده‌ای که بلک‌راک در مارس ۲۰۲۴ معرفی کرد، ساخته شده‌اند. BUIDL در حال حاضر حدود ۲.۵ میلیارد دلار دارایی را مدیریت می‌کند.
بلک‌راک همچنین کلاس‌های سهام توکنیزه شده را برای صندوق‌های بازار پول UCITS اروپایی خود عرضه کرده است که تا تاریخ ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶، مجموع دارایی‌های تحت مدیریت آن‌ها ۳۱۱ میلیارد دلار بوده است.
در لایه عملیاتی، بلک‌راک با پلتفرم Kinexys متعلق به جی‌پی مورگان همکاری می‌کند. این همکاری از قابلیت‌های انتقال همتا به همتا (peer-to-peer) به صورت ۲۴ ساعته پشتیبانی می‌کند.
مزایای استفاده از وثیقه‌های توکنیزه شده
مورد استفاده وثیقه‌ها را می‌توان عملی‌ترین استدلال برای صندوق‌های توکنیزه شده تا به امروز دانست. سرمایه‌ای که در حین تضمین یک معامله، مولد باقی می‌ماند، ارزشمندتر است. برای موسساتی که حاشیه سود خود را در چندین پلتفرم مدیریت می‌کنند، حذف چرخه چند روزه تسویه نقدی می‌تواند میزان ذخیره نقدی مورد نیاز آن‌ها را کاهش دهد.
بازارهای رمزارز در این زمینه منافع مستقیمی دارند. صرافی‌ها، وام‌دهندگان و پلتفرم‌های مشتقات همگی به وثیقه نیاز دارند و سهام صندوق بازار پول توکنیزه شده، جایگزینی با سودآوری و تحت نظارت برای نگهداری استیبل‌کوین‌های بلااستفاده ارائه می‌دهد.
اگر BSTBL و BRSRV وضعیت دارایی ذخیره را کسب کنند، صادرکنندگان استیبل‌کوین‌ها یک خانه انطباقی برای دارایی‌های پشتیبان خود از سوی بزرگترین مدیر دارایی جهان خواهند داشت. البته، این واجد شرایط بودن یک هدف است، نه یک توافق قطعی، و سرمایه‌گذاران باید با توجه به این موضوع عمل کنند.
شرکت‌هایی از جمله Fidelity و Invesco نیز در حال پیگیری تلاش‌های مشابه در زمینه توکنیزه‌سازی هستند. مشارکت‌ها و آزمایش‌های صنعتی بخشی از چگونگی دسترسی این محصولات به سرمایه‌گذاران حرفه‌ای است.
هنوز سوالات بی‌پاسخی وجود دارد. وثیقه تنها در صورتی کارآمد است که طرف دریافت‌کننده آن را بپذیرد، بنابراین پذیرش آن به توافق صرافی‌ها، اتاق‌های پایاپای و طرف‌های مقابل برای پذیرش سهام صندوق توکنیزه شده بستگی دارد. جنبه‌های حقوقی، ترتیبات نگهداری و تاب‌آوری عملیاتی در زمان تنش بازار، همگی قبل از تبدیل شدن این فرآیند به امری عادی، مورد آزمایش قرار خواهند گرفت.
