بیت‌کوین و خطر لیکویید شدن پوزیشن‌های شورت در نزدیکی ۹۰ هزار دلار
شرکت تحلیل‌گر آن‌چین Glassnode هشدار داده است که بزرگترین تجمع پوزیشن‌های شورت (شرط‌بندی بر ریزش قیمت) که در معرض خطر لیکویید شدن (تسویه اجباری) قرار دارند، در محدوده قیمتی ۹۰ هزار دلار بیت‌کوین واقع شده است. این موضوع می‌تواند در صورت افزایش قیمت، منجر به نوسانات شدید در بازار شود.
تجمع پوزیشن‌های شورت در حوالی ۹۰ هزار دلار
بر اساس گزارش Glassnode در تاریخ ۴ اکتبر ۲۰۲۶، بزرگترین خوشه لیکویید شدن پوزیشن‌های شورت در نزدیکی سطح ۹۰ هزار دلار قرار دارد. با توجه به اینکه بیت‌کوین در آن زمان بین ۸۵ تا ۸۶ هزار دلار معامله می‌شد، این سطح دور از دسترس نیست و تنها چند درصد با قیمت فعلی فاصله دارد. این نزدیکی می‌تواند معامله‌گران خرسی (کسانی که انتظار کاهش قیمت را دارند) را نگران کند.
اگر قیمت بیت‌کوین به این منطقه برسد، داده‌های Glassnode نشان می‌دهد که موجی از پوزیشن‌های شورت با اهرم بالا مجبور به بسته شدن خواهند شد. این نوع تسویه اجباری می‌تواند بازاری آرام را به سرعت متلاطم کند.
معامله‌گرانی که با پول قرض گرفته شده اقدام به فروش استقراضی (شورت) بیت‌کوین می‌کنند، شرط می‌بندند که قیمت کاهش یابد. اگر قیمت در عوض افزایش یابد و به آستانه مشخصی برسد، صرافی‌ها به طور خودکار این پوزیشن‌ها را برای محافظت از وجوه قرض گرفته شده می‌بندند. بستن یک پوزیشن شورت به معنای خرید مجدد دارایی است. هنگامی که تعداد کافی از این خریدهای اجباری به طور همزمان رخ دهد، می‌تواند قیمت را بالاتر ببرد و این خود می‌تواند باعث فعال شدن موج بعدی لیکویید شدن‌ها شود.
برآوردهای مالی و سطوح کلیدی دیگر
تحلیل Glassnode نشان می‌دهد که متراکم‌ترین نقطه این “سیم‌های تله” در حدود ۹۰ هزار دلار قرار دارد. برآوردهای مربوط به لیکویید شدن تجمعی پوزیشن‌های شورت که به این سطح نزدیک می‌شوند، در پلتفرم‌های معاملاتی مختلف به صدها میلیون دلار می‌رسد، اگرچه این ارقام در منابع مختلف یکسان نیستند.
این شرکت همچنین به خوشه‌های کوچکتری که در دو ماه گذشته در حدود ۸۳ هزار دلار و ۷۵ هزار دلار شکل گرفته‌اند، اشاره کرده است. طبق گفته Glassnode، حرکت به سمت هر یک از این سطوح می‌تواند حرکت جهت‌دار بعدی بازار را تسریع کند.
در اوایل سال جاری، یک باند متراکم از پوزیشن‌های شورت بین ۸۲ هزار تا ۸۶ هزار دلار شکل گرفته بود. این باند عمدتاً در طول رالی‌های ماه اوت و سپتامبر که پس از لیکویید شدن‌های رکوردشکن پوزیشن‌های شورت رخ داد، پاکسازی شد. یکی از لحظات برجسته، پاکسازی یک روزه در ۱۹ اوت بود، یک رویداد بزرگ لیکویید شدن شورت که به نوسانات بازار افزود و به حرکت صعودی کمک کرد.
با پاکسازی عمدتاً باند ۸۲ تا ۸۶ هزار دلاری، مهمترین خوشه بعدی ریسک نزولی به سمت ۹۰ هزار دلار منتقل شده است.
محدودیت‌های تحلیل و چشم‌انداز آینده
تحلیل Glassnode بر اساس نقشه‌های حرارتی لیکویید شدن استوار است که از برآورد ریسک اهرمی ساخته شده‌اند. این نقشه‌ها نشان می‌دهند که کجا بسته‌های اجباری ممکن است انباشته شوند، نه اینکه قیمت به کدام سمت حرکت خواهد کرد.
این نقشه‌ها همچنین برآوردهای ریسک را در صرافی‌های متمرکز اصلی منعکس می‌کنند و برخی پلتفرم‌های فیوچرز دائمی را حذف می‌کنند، بنابراین اندازه واقعی موقعیت‌ها در نزدیکی ۹۰ هزار دلار ممکن است با آنچه هر نمودار واحدی نشان می‌دهد، متفاوت باشد.
اگر بیت‌کوین به منطقه ۹۰ هزار دلاری صعود کند و باعث بسته شدن تعداد زیادی از پوزیشن‌های شورت شود، خرید اجباری حاصله می‌تواند به شتاب بازار بیفزاید. اگر بیت‌کوین زیر ۹۰ هزار دلار متوقف شود، توجه احتمالاً به خوشه‌های کوچکتر در نزدیکی ۸۳ هزار دلار و ۷۵ هزار دلار جلب خواهد شد. نکته Glassnode مبنی بر اینکه حرکت به سمت این سطوح می‌تواند نوسان بعدی را تسریع کند، نشان می‌دهد که مسیر نزولی نیز ریسک نوسانات خاص خود را دارد.
خوشه‌های لیکویید شدن ثابت نیستند. آنها با باز شدن پوزیشن‌های اهرمی جدید رشد می‌کنند و با بسته شدن یا لیکویید شدن معامله‌گران کوچک می‌شوند. اگر خوشه ۹۰ هزار دلاری همچنان ضخیم‌تر شود در حالی که بیت‌کوین در محدوده میانی ۸۰ هزار دلاری در نوسان است، فشار بالقوه افزایش می‌یابد. اگر این خوشه نازک شود، این سناریو قدرت خود را از دست می‌دهد.
