تایلند: مقررات ETFهای رمزارز نقدی نهایی شد؛ محدود به بیت‌کوین و اتریوم، از ۱۶ اکتبر اجرایی

مقررات جدید کمیسیون بورس و اوراق بهادار تایلند برای ETFهای بیت کوین و اتریوم

بانکوک، تایلند – کمیسیون بورس و اوراق بهادار تایلند (SEC) در تاریخ ۸ اکتبر، مقررات نهایی خود را برای صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر بیت کوین و اتریوم در بازار نقدی این کشور اعلام کرد. ۱۱ اطلاعیه مرتبط با این موضوع از تاریخ ۱۶ اکتبر لازم‌الاجرا خواهد شد. این چارچوب جدید به شرکت‌های مدیریت دارایی اجازه می‌دهد تا ETFهای غیرفعال (Passive) را که قیمت یک دارایی رمزارزی واحد را دنبال می‌کنند، راه‌اندازی کرده و در بورس اوراق بهادار تایلند (SET) فهرست کنند. این گامی کلیدی در مسیر انطباق تایلند با مقررات دارایی‌های رمزارزی محسوب می‌شود.

آغاز دورانی نوین در مقررات رمزارزهای جنوب شرق آسیا

کمیسیون بورس و اوراق بهادار تایلند (SEC) در تاریخ ۸ اکتبر ۲۰۲۶، قوانین نهایی صدور و مدیریت ETFهای مبتنی بر بیت کوین (Bitcoin) و اتریوم (Ethereum) در بازار نقدی را به طور رسمی تصویب کرد. ۱۱ اطلاعیه رسمی مرتبط با این موضوع از تاریخ ۱۶ اکتبر لازم‌الاجرا خواهد شد و راه را برای فهرست شدن ETFهای رمزارزی داخلی در بورس اوراق بهادار تایلند (SET) هموار می‌سازد.

بر اساس چارچوب اعلام شده توسط SEC تایلند، در مرحله اولیه، تنها دو رمزارز اصلی، یعنی بیت کوین و اتریوم، به عنوان دارایی‌های پایه واجد شرایط در نظر گرفته شده‌اند. شرکت‌های مدیریت دارایی تنها مجاز به صدور ETFهای غیرفعال هستند که قیمت یک دارایی رمزارزی واحد را دنبال می‌کنند. ترکیب دارایی‌های چند توکنی به شدت ممنوع است و همچنین ایجاد ریسک بازار از طریق قراردادهای مشتقه مانند فیوچرز مجاز نخواهد بود.

در زمینه تخصیص دارایی‌های صندوق، مقررات ایجاب می‌کند که میانگین ریسک خالص (Net Exposure) هر صندوق به دارایی رمزارزی واحد، در هر سال مالی، حداقل ۸۰ درصد ارزش خالص دارایی (NAV) صندوق را حفظ کند. این امر تضمین می‌کند که محصولات به طور واقعی روند قیمت دارایی‌های نقدی را منعکس کنند.

برای اطمینان از امنیت سرمایه سرمایه‌گذاران و مدیریت ریسک، SEC تایلند سازوکارهای حفاظتی متعددی را تعیین کرده است:

در زمینه دامنه سرمایه‌گذاری صندوق‌ها، مقررات جدید به صندوق‌های مشترک و خصوصی که در تایلند تأسیس شده‌اند، اجازه می‌دهد تا سرمایه‌های خود را در ETFهای نقدی رمزارزی تأسیس شده در تایلند تخصیص دهند، اما همچنان مشمول محدودیت‌های سرمایه‌گذاری موجود خواهند بود. برای سرمایه‌گذاران خرد عادی، سرمایه‌گذاری در ETFهای رمزارزی خارجی از طریق کارگزاران همچنان محدود است و در حال حاضر عمدتاً برای سرمایه‌گذاران نهادی و مشتریان با خالص دارایی بسیار بالا باز است.

این چارچوب نظارتی پس از مشاوره‌های اصولی در ماه‌های آوریل تا مه ۲۰۲۶ و مشاوره‌های پیش‌نویس مشخص در ماه‌های اوت تا سپتامبر، و پس از دریافت نظرات مثبت اکثریت بازار، نهایی شد. SEC تایلند تاکید کرد که پس از لازم‌الاجرا شدن مقررات در تاریخ ۱۶ اکتبر، شرکت‌های مدیریت دارایی همچنان باید طبق قانون درخواست صدور را ارائه کرده و تأییدیه رسمی را دریافت کنند. بنابراین، در حال حاضر هیچ محصولی برای معامله در بازار تایلند فهرست نشده است. اینکه آیا دامنه دارایی‌های رمزارزی واجد شرایط در آینده گسترش خواهد یافت یا خیر، با در نظر گرفتن عواملی چون نقدینگی بازار، پذیرش، امنیت شبکه و حفاظت از سرمایه‌گذار، تصمیم‌گیری خواهد شد.