وینکلواُس‌ها با صندوق قابل معامله در بورس زکش (Zcash ETF) به دنبال سهم بازار هستند
کمرون و تایلر وینکلواُس، سرمایه‌گذاران مشهور حوزه رمزارز، در رویداد Token2049 سنگاپور از طرح پیشنهادی خود برای راه‌اندازی یک صندوق قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر زکش (Zcash) رونمایی کردند. این صندوق که توسط شرکت نوپای Winklevoss Asset Services ارائه می‌شود، گامی تازه در جهت گسترش دسترسی سرمایه‌گذاران به دارایی‌های دیجیتال با تمرکز بر حریم خصوصی است.
آغاز فرآیند ثبت نزد SEC
این پیشنهاد تنها یک روز پس از ارائه مدارک اولیه به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) مطرح شد. در تاریخ ۶ اکتبر ۲۰۲۶، یک بیانیه ثبت اولیه S-1 به این نهاد نظارتی ارسال گردید. بیانیه S-1 سندی رسمی است که شرکت‌ها برای ثبت اوراق بهادار خود نزد SEC ارائه می‌دهند و نسخه اولیه آن نشان‌دهنده آغاز فرآیند است، نه اتمام آن.
جزئیات صندوق پیشنهادی
صندوق پیشنهادی با نماد معاملاتی WINK در بورس نزدک (Nasdaq) فهرست خواهد شد. ساختار این صندوق به صورت «اسپات» (Spot) خواهد بود، به این معنی که مستقیماً توکن بومی شبکه زکش، یعنی ZEC، را نگهداری خواهد کرد و نه از طریق قراردادهای آتی یا سایر ابزارهای مشتقه. این رویکرد به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد تا بدون نیاز به مدیریت کیف پول‌ها یا کلیدهای خصوصی، از نوسانات قیمت توکن بهره‌مند شوند.
کارمزد رقابتی
کارمزد سالانه اسپانسر این صندوق ۰.۲۵ درصد تعیین شده است. این رقم در مقایسه با رقیب موجود، یعنی ETF زکش Grayscale با نماد ZCSH که کارمزدی ۲.۵ درصدی دارد، بسیار پایین‌تر است. برای درک بهتر مقیاس این تفاوت، فرض کنید ۱۰ هزار دلار در این صندوق سرمایه‌گذاری شود؛ در صورت وجود کارمزد ۰.۲۵ درصدی، هزینه سالانه ۲۵ دلار خواهد بود، در حالی که با کارمزد ۲.۵ درصدی، این مبلغ به ۲۵۰ دلار می‌رسد.
امین اموال در خانواده
مسئولیت نگهداری از دارایی‌های ZEC این صندوق به شرکت Gemini Trust Company، یکی از شرکت‌های وابسته به برادران وینکلواُس، سپرده خواهد شد. این شرکت وظیفه نگهداری سرد (Cold Storage) دارایی‌های صندوق را بر عهده خواهد داشت.
شریک اکوسیستم زکش
در مدارک ارائه شده، شرکت Cypherpunk Technologies نیز به عنوان «شریک اکوسیستم زکش» معرفی شده است. وظیفه این شرکت شامل ارائه اطلاعات مربوط به پروتکل و همچنین مشارکت در رأی‌گیری دارندگان کوین خواهد بود.
علاقه سرمایه‌گذاری اولیه
صندوق Winklevoss Capital Fund نیز علاقه غیرالزام‌آور خود را برای خرید سهام این ETF تا سقف ۱۰۰ میلیون دلار پس از راه‌اندازی آن اعلام کرده است.
ارزش حریم خصوصی در دارایی‌های دیجیتال
تایلر وینکلواُس در سخنرانی خود در کنفرانس Token2049 در تاریخ ۷ اکتبر، بر ارزش روزافزون حریم خصوصی در حوزه دارایی‌های دیجیتال تأکید کرد. زکش یک ارز دیجیتال با تمرکز بر حریم خصوصی است که برای کاربرانی طراحی شده که تمایلی به انتشار عمومی تمامی تراکنش‌های خود ندارند.
سابقه همکاری با زکش
ارتباط برادران وینکلواُس با زکش جدید نیست. آن‌ها از پذیرندگان اولیه این ارز دیجیتال بودند و صرافی Gemini نیز اولین صرافی دارای مجوز بود که امکان معامله ZEC را فراهم کرد.
رقابت در بازار ETF زکش
پیشنهاد وینکلواُس‌ها سومین درخواست ثبت ETF اسپات زکش در آمریکا محسوب می‌شود. Grayscale پیش از این با راه‌اندازی محصول ZCSH در ۲۵ آگوست ۲۰۲۶، گام اول را برداشته بود. این صندوق در ماه اول راه‌اندازی خود بیش از ۲۳۳ میلیون دلار جذب سرمایه داشت و نزدیک به ۸۹۰ میلیون دلار دارایی را مدیریت می‌کرد.
عملکرد قوی ZEC و چشم‌انداز رقابت
ارزش توکن ZEC در سال ۲۰۲۶ به دلیل افزایش علاقه به دارایی‌های متمرکز بر حریم خصوصی، رشد قابل توجهی را تجربه کرده است. مهم‌ترین پیامد این رقابت، احتمال آغاز جنگ قیمتی در کارمزدها است. در حالی که ZCSH Grayscale از مزیت پیشگامی و حجم دارایی برخوردار است، صندوق پیشنهادی وینکلواُس‌ها با کارمزد بسیار پایین‌تر خود، می‌تواند رقیب جدی برای آن باشد.
تمرکز در ساختار وینکلواُس
ساختار پیشنهادی وینکلواُس‌ها نوعی تمرکز را در خود دارد؛ اسپانسر، امین اموال و خریدار احتمالی عمده سهام، همگی در دایره نفوذ برادران وینکلواُس قرار دارند. ابراز علاقه ۱۰۰ میلیون دلاری برای خرید سهام، سیگنال مهمی است، اما تضمینی برای تقاضای روز اول نیست. این علاقه غیرالزام‌آور می‌تواند تغییر کند و صندوق پیش از شروع معاملات سهام، باید تأییدیه SEC را دریافت کند.
ارائه بیانیه اولیه S-1 تنها گام نخست است و معمولاً اصلاحات، پرسش‌های رگولاتورها و مراحل فهرست شدن در بورس، پیش از راه‌اندازی رسمی صندوق، دنبال خواهد شد.
