روبینهود چین: حجم معاملات چشمگیر در روزهای ابتدایی راهاندازی
روبینهود چین (Robinhood Chain) در تاریخ ۱ ژوئیه ۲۰۲۶ راهاندازی شد و به سرعت به دستاوردی دست یافت که بسیاری از پروژههای امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) سالها در پی آن هستند: حجم معاملات واقعی و پایدار. توکنهای سهام این پلتفرم که نمایانگر سهام و صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) ایالات متحده به صورت توکنهای ERC-20 هستند، در ۳۰ روز گذشته ۹.۷ میلیارد دلار حجم معاملات را ثبت کردهاند که ۴.۳۳ میلیارد دلار از این رقم تنها در یک بازه هفت روزه به دست آمده است.
این بلاکچین با استفاده از فناوری Arbitrum Orbit ساخته شده و به عنوان یک لایه دوم اتریوم (Ethereum Layer-2) عمل میکند که برند و زیرساخت روبینهود بر روی آن قرار گرفته است. محصول اصلی این پلتفرم، توکنهای سهام هستند که بیش از ۱۹۰ دارایی مختلف را بسته به حوزه قضایی ارائه میدهند و هر کدام به نسبت ۱:۱ با اوراق بهادار زیربنایی که در امانت نگهداری میشوند، پشتیبانی میشوند.
سهام شرکتهایی مانند انویدیا (Nvidia)، گیماستاپ (GameStop)، اپل (Apple) و اسپیسایکس (SpaceX) از جمله فعالترین داراییهای معامله شده در این پلتفرم هستند و چندین نام دیگر به طور منظم حجم معاملات روزانه بیش از ۵۰۰ هزار تا ۱ میلیون دلار را ثبت میکنند. این توکنها امکان بهرهمندی اقتصادی از نوسانات قیمت سهام را فراهم میکنند، اما مالکیت قانونی یا حق رأی در شرکتهای زیربنایی را اعطا نمیکنند و برای افراد مقیم ایالات متحده در دسترس نیستند.
حدود ۷۴ درصد از کل معاملات توکنهای سهام خارج از ساعات معاملاتی بورس نیویورک (NYSE) انجام میشود، که نشان میدهد این پلتفرم تقاضایی را جذب میکند که کارگزاران سنتی از نظر ساختاری قادر به پاسخگویی به آن نیستند.
در هفتههای پس از راهاندازی، فعالیت معاملاتی تحت سلطه میمکوینها (memecoins) بود. جفتهای معاملاتی میمکوین و سهام در یونیسواپ (Uniswap) عمق نقدینگی اولیه را فراهم کردند و به طور موثری دفتر سفارشات را پیش از ورود معاملهگران جدیتر سهام، راهاندازی کردند.
تا اواخر اوت ۲۰۲۶، این پلتفرم رکورد معاملات یک روزه به مبلغ ۸۵.۱ میلیون دلار را ثبت کرد. ارزش کل قفل شده (Total Value Locked) از چند میلیون دلار در زمان راهاندازی به نزدیک ۱ میلیارد دلار تا ماه سپتامبر افزایش یافت. ارزش بازار استیبلکوینها در این بلاکچین نیز از مرز ۱ میلیارد دلار عبور کرد.
تعداد کاربران فعال پشت رقم ۴.۳۳ میلیارد دلاری حجم معاملات هفتگی، نیازمند بررسی دقیقتری است: ۴۰۷ کاربر فعال. این تعداد برای چنین حجم معاملاتی فوقالعاده کم است و نشاندهنده میانگین فعالیت معاملاتی هفتگی بیش از ۱۰ میلیون دلار به ازای هر کاربر است.
این واقعیت که توکنهای سهام برای افراد مقیم ایالات متحده در دسترس نیستند، یک محدودیت قابل توجه محسوب میشود. ایالات متحده بزرگترین بازار معاملات سهام خرد در جهان است و حذف آن، مخاطبان قابل دسترس را به طور معناداری محدود میکند. اما این امر همچنین پلتفرم را از پرتنشترین حوزه قضایی نظارتی در حالی که ساختار بازار در سایر نقاط در حال بلوغ است، مصون میدارد.
ریسک تمرکز در میان تعداد کمی از معاملهگران فعال، واضحترین آسیبپذیری کوتاهمدت است. خروج یا کاهش فعالیت تعداد انگشتشماری از مشارکتکنندگان بزرگ میتواند به سرعت ارقام حجم معاملات را کاهش دهد و رشد پایدار نیازمند گسترش پایگاه کاربران فراتر از حدود ۴۰۰ کیف پول فعال فعلی است که بخش عمدهای از فعالیت را تولید میکنند.
