ریپل با قرارداد ۱.۲۵ میلیارد دلاری هیدن رود، کارمزدهای کارگزاری دریافت می‌کند

ریپل اکنون درآمدهایی از کارمزدهای کارگزاری اولیه برای معاملات اهرمی سهام کسب می‌کند. این درآمد از طریق Ripple Prime، نسخه بازنام‌گذاری شده Hidden Road، حاصل می‌شود. ریپل این کارگزار چند دارایی را به مبلغ ۱.۲۵ میلیارد دلار خریداری کرد. این واحد اکنون محصولات سهام اهرمی را تأمین مالی می‌کند، تجارتی با ریشه‌های عمیق در وال استریت و تقریباً هیچ حضوری در حوزه ارزهای دیجیتال.

شروع درآمدزایی از کارمزدهای کارگزاری اولیه

تا اکتبر ۲۰۲۶، Ripple Prime شروع به ثبت درآمد از کارمزدهای کارگزاری اولیه کرده بود. تمرکز بر تأمین مالی محصولات سهام اهرمی است و ابزار اصلی در این زمینه، قرارداد مبادله بازده کل (total return swap) است.

قرارداد مبادله بازده کل را می‌توان به اجاره کردن یک سهم به جای خرید آن تشبیه کرد. در این قرارداد، یک طرف تمام سود و زیان یک سهم یا شاخص را دریافت می‌کند. طرف دیگر، که در اینجا Ripple Prime است، تأمین مالی را فراهم کرده و در ازای آن کارمزدی دریافت می‌کند.

یکی از نمونه‌های این معاملات، صندوق ETF روزانه Tradr 2X Long SNDK است. این صندوق به دنبال بازده مرکب مرتبط با عملکرد سهام Sandisk است. Ripple Prime تأمین مالی این ساختار را بر عهده دارد.

قیمت‌گذاری بر اساس نرخ تأمین مالی بانک شبانه (OBFR) به اضافه ۴ درصد تعیین شده است. OBFR یک معیار برای وام‌گیری کوتاه‌مدت بین بانک‌ها است. در مقیاس سالانه، این ترتیب حدود ۸ درصد بازده دارد.

بازار این محصولات کوچک نیست. ۵۹۳ صندوق ETF اهرمی در ایالات متحده وجود دارد که بیش از ۲۵۶ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارند. هر یک از این صندوق‌ها به طرفی در سوی دیگر قراردادهای مبادله خود نیاز دارند و کارگزاران اولیه این جایگاه را پر می‌کنند.

جزئیات خرید Hidden Road

ریپل اولین بار اعلامیه خرید Hidden Road را در ۸ آوریل ۲۰۲۵ منتشر کرد. این معامله ۱.۲۵ میلیارد دلاری در اکتبر ۲۰۲۵ نهایی شد.

با این خرید، ریپل به اولین پلتفرم ارز دیجیتال تبدیل شد که مالک و گرداننده یک کارگزاری اولیه چند دارایی در سطح جهانی است. Ripple Prime حوزه‌های ارز خارجی، مشتقات، درآمد ثابت، سهام و دارایی‌های دیجیتال را پوشش می‌دهد.

این کسب‌وکار سالانه بیش از ۳ تریلیون دلار حجم تسویه را پردازش می‌کند و به بیش از ۳۰۰ مشتری نهادی خدمات ارائه می‌دهد. گزارش شده است که کسب‌وکار ریپل از زمان این خرید، سه برابر شده است.

Ripple Prime همچنین تا اواخر سال ۲۰۲۶ بیش از ۱ میلیارد دلار سرمایه خالص نظارتی در اختیار داشت. در حدود ۶ اکتبر ۲۰۲۶، مشارکتی با Brevan Howard برای کارگزاری چند دارایی اعلام شد.

RLUSD، استیبل‌کوین ریپل، به عنوان وثیقه در این کسب‌وکار استفاده می‌شود. ریپل همچنین قصد دارد فعالیت‌های پسا-معامله مشخصی را به XRP Ledger منتقل کند. این همچنان در حد یک برنامه باقی مانده است و نه یک مهاجرت کامل، و جزئیات فعالیت‌هایی که منتقل خواهند شد، میزان کارایی واقعی که ریپل به دست خواهد آورد را تعیین خواهد کرد.