بازار صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اهرمی ایالات متحده با ۵۹۳ صندوق و بیش از ۲۵۶ میلیارد دلار دارایی، از جمله XRP، در حال گسترش است و ریپل پرایم با ورود به زنجیره تأمین مالی و ارائه مبادلات بازده کل به مدیران صندوق، خود را در اخبار مطرح کرده است. این اقدام، آزمونی است بر این موضوع که آیا یک شرکت با ریشه‌های رمزارزی می‌تواند در بخشی که به شدت نیازمند ترازنامه است و مدت‌ها تحت سلطه بانک‌ها بوده، کسب و کار موفقی داشته باشد.
این گسترش بر پایه خرید ۱.۲۵ میلیارد دلاری Hidden Road توسط ریپل استوار است که در سال ۲۰۲۵ تکمیل شد و پس از آن، کسب و کار کارگزاری اصلی به Ripple Prime تبدیل شد. ریپل اکنون در حال عمیق‌تر کردن عملیات خود در بازارهای سنتی است، جایی که تأمین مالی مبادلات می‌تواند درآمد دوره‌ای ایجاد کند، اما همچنین ارائه‌دهنده را در معرض نوسانات شدید دارایی‌های تأمین مالی شده قرار می‌دهد.
وال استریت ژورنال در گزارشی نوشت: «ریپل تقریباً در تمام گوشه‌های صنعت رمزارز، از استیبل کوین‌ها گرفته تا نگهداری دارایی، گسترش یافته است. اکنون در حال ورود به قلمرو وال استریت است.»
ریپل در آوریل ۲۰۲۵، خرید Hidden Road را اعلام کرد و این پلتفرم را به عنوان ارائه‌دهنده چند دارایی برای تسویه، کارگزاری و تأمین مالی توصیف کرد. وضعیت تکمیل شده این خرید و تغییر نام تجاری به Ripple Prime در اعلامیه ریپل تأیید شد.
گسترش بعدی آن به خدمات برای Brevan Howard، یک رابطه صندوق پوشش ریسک را به این فشار نهادی اضافه می‌کند، و خدمات کارگزاری، تسویه و تأمین مالی Ripple Prime در روز سه‌شنبه، ۶ اکتبر اعلام شد.
صندوق‌های ETF اهرمی از ابزارهای مشتقه، از جمله مبادلات بازده کل، برای تقویت عملکرد روزانه یک سهام یا شاخص استفاده می‌کنند. یک بانک یا کارگزار در ازای دریافت هزینه‌های تأمین مالی، مبادله را ارائه می‌دهد و معمولاً با خرید اوراق بهادار زیربنایی، ریسک خود را پوشش می‌دهد.
داده‌های Morningstar Direct که در گزارشی از وال استریت ژورنال به آن استناد شده، مجموع کل ETFهای اهرمی در ایالات متحده را ۵۹۳ صندوق با بیش از ۲۵۶ میلیارد دلار دارایی اعلام کرده است. صندوق‌های تک‌سهامی ۴۲۶ محصول از این تعداد را تشکیل می‌دهند، دسته‌ای که رگولاتورها اولین بار در سال ۲۰۲۲ آن را تأیید کردند.
یک مثال گزارش شده، اقتصاد کارمزد را نشان می‌دهد. Tradr 2X Long SDNK Daily ETF به ریپل نرخی را پرداخت می‌کند که به نرخ تأمین مالی بانکی شبانه به علاوه چهار درصد اضافه می‌شود؛ تا روز چهارشنبه، ۷ اکتبر، این نرخ به حدود ۸ درصد از دارایی‌های صندوق در سالانه تبدیل شد.
هزینه‌های تأمین مالی بالاتر از کارمزدهای مدیریتی قرار می‌گیرند و در ارزش خالص دارایی‌های صندوق منعکس می‌شوند. در دوره‌های نگهداری طولانی‌تر، این هزینه‌ها در کنار مکانیسم‌های بازنشانی روزانه صندوق و مسیر بازار زیربنایی، انباشته می‌شوند و قرار گرفتن در معرض اهرمی پایدار را گران‌تر از یک ضریب ساده از بازده بلندمدت دارایی نشان می‌دهند.
کسب و کار مبادلات همچنین ریسک مستقیم طرف مقابل را به همراه دارد. کاهش یک روزه به اندازه کافی بزرگ در یک سهام زیربنایی می‌تواند حقوق صاحبان سهام یک ETF اهرمی را از بین ببرد و ارائه‌دهنده تأمین مالی آن را در معرض زیان قرار دهد؛ ارائه‌دهندگان این ریسک را با پوشش ریسک از طریق سایر مدیران دارایی یا بازارسازان مدیریت می‌کنند.
بانک‌ها مدت‌هاست که بر این بخش تسلط دارند، اما محدودیت‌های سخت‌گیرانه‌تر بر ریسکی که می‌توانند بپذیرند، فضایی را برای شرکت‌های غیربانکی باز کرده است. گزارش اولیه، Jane Street و Clear Street را در میان شرکت‌هایی که در حال پیشرفت هستند، معرفی می‌کند.
Ripple Prime به دنبال کسب و کار از مدیران سرمایه‌گذاری اضافی، از جمله صندوق‌های پوشش ریسک است، در حالی که اعلامیه ۶ اکتبر آن در مورد خدمات کارگزاری، تسویه و تأمین مالی برای Brevan Howard، نمونه‌ای ملموس از استراتژی گسترده‌تر نهادی ارائه می‌دهد.
Hidden Road نیز پس از خرید ریپل، به مبادلات فرابورس رمزارزی نهادی ایالات متحده، تسویه متقابل و تأمین مالی گسترش یافته بود. در مجموع، این اقدامات نشان‌دهنده یک کسب و کار کارگزاری اصلی چند دارایی است که فراتر از معاملات و پرداخت‌های رمزارزی گسترش می‌یابد.
روابط نهادی ریپل همچنین به بازارهای دیگر، از جمله مشارکت‌های مربوط به نگهداری و توکنیزاسیون، مانند همکاری با Meritz Securities در کره جنوبی، گسترش می‌یابد. این به توضیح استراتژی خرید کمک می‌کند، اما نباید آن را با شواهدی مبنی بر اینکه XRP زیربنای این مبادلات ETF است یا وثیقه آن است، اشتباه گرفت.
بنابراین، برای XRP، این خبر بیشتر یک توسعه اکوسیستم بلندمدت است تا یک محرک مستقیم قیمت صعودی. مگر اینکه گسترش Ripple Prime تقاضای قابل اندازه‌گیری برای XRP ایجاد کند، کاربرد توکن را افزایش دهد، یا علاقه خرید جدیدی را برانگیزد، تأثیر فوری قیمت ممکن است محدود باشد.
در عوض، باید حجم معاملات XRP، احساسات بازار و روند قیمت را در سطوح مقاومت کلیدی مشاهده کنیم، قبل از اینکه این اعلامیه را دلیلی برای انتظار یک رالی بدانیم. XRP در حدود ۱.۴۱ دلار معامله می‌شود و نشانه کمی از واکنش مثبت بازار به اخبار تأمین مالی ETF اهرمی وجود دارد.
