کاهش شدید فعالیت سرمایه‌گذاران خرد در بایننس؛ آیا ETFهای بیت‌کوین عامل اصلی هستند؟
میانگین ورودی سرمایه‌گذاران خرد به صرافی بایننس در دوره ۳۰ روزه به تنها ۲۸۱ بیت‌کوین رسیده است که در مقایسه با ۲۷۰۰ بیت‌کوین در چرخه صعودی سال‌های ۲۰۱۹ تا ۲۰۲۱، افت چشمگیری محسوب می‌شود. تحلیلگران CryptoQuant، عرضه‌ی ETFهای اسپات بیت‌کوین در آمریکا را یکی از دلایل احتمالی این کاهش می‌دانند.
فعالیت سرمایه‌گذاران خرد در صرافی بایننس به پایین‌ترین سطح خود در سال‌های اخیر رسیده است، در حالی که قیمت بیت‌کوین همچنان در سطوح بسیار بالاتری نسبت به چرخه‌های قبلی بازار معامله می‌شود. دارک‌فاست، تحلیلگر CryptoQuant، گزارش داده است که ورودی سرمایه‌گذاران کوچک به این صرافی به تنها ۲۸۱ بیت‌کوین کاهش یافته است. این موضوع این پرسش را مطرح می‌کند که چرا سرمایه‌گذاران خرد دیگر همان سطح از فعالیت را نشان نمی‌دهند.
طبق گزارش دارک‌فاست، میانگین ورودی سرمایه‌گذاران خرد به بایننس در دوره ۳۰ روزه به ۲۸۱ بیت‌کوین رسیده است. این معیار، واریزهای کمتر از ۱ بیت‌کوین را رصد می‌کند و نشان‌دهنده‌ی میزان دارایی‌هایی است که سرمایه‌گذاران کوچک به صرافی منتقل می‌کنند.
در طول چرخه صعودی سال‌های ۲۰۱۹ تا ۲۰۲۱، میانگین ورودی سرمایه‌گذاران خرد حدود ۲۷۰۰ بیت‌کوین بود که تقریباً ۱۰ برابر سطح فعلی است. در آن زمان، بیت‌کوین در حدود ۱۵۷۰۰ دلار معامله می‌شد. پس از فروپاشی صرافی FTX در اوایل سال ۲۰۲۳ نیز، فعالیت‌ها افزایش یافت و ورودی‌های متوسط به حدود ۱۹۰۰ بیت‌کوین رسید.
با این حال، در اوج‌های بازار در مارس و دسامبر ۲۰۲۴، افزایش ورودی‌ها بسیار کمتر بود و به تنها ۹۰۰ تا ۱۲۰۰ بیت‌کوین رسید.
آخرین آمارها، شکاف آشکاری را بین قیمت بیت‌کوین و فعالیت سرمایه‌گذاران خرد نشان می‌دهد. بیت‌کوین اکنون در حدود ۷۷۴۱۴ دلار معامله می‌شود که تقریباً پنج برابر پایین‌ترین سطح خود در بازار نزولی است. با این حال، ورودی سرمایه‌گذاران خرد همچنان بسیار پایین‌تر از سطوح چرخه‌های قبلی است و میانگین فعلی حدود پنج برابر کمتر از اوج سال ۲۰۲۰ است.
دارک‌فاست، راه‌اندازی ETFهای اسپات بیت‌کوین در آمریکا در ژانویه ۲۰۲۴ را یکی از دلایل اصلی احتمالی این کاهش عنوان می‌کند. پیش از ورود این محصولات به بازار، سرمایه‌گذارانی که به دنبال قرار گرفتن مستقیم در معرض بیت‌کوین بودند، اغلب مجبور بودند بیت‌کوین را از طریق صرافی‌های ارز دیجیتال خریداری کنند.
ETFها مسیر دیگری را ایجاد کردند که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد از طریق حساب‌های سرمایه‌گذاری سنتی و بدون نیاز به مدیریت کیف پول‌های خصوصی، در معرض بیت‌کوین قرار گیرند.
مقیاس این بازار در حال حاضر قابل توجه است؛ به طوری که ETFهای اسپات بیت‌کوین در آمریکا تا تاریخ ۳ نوامبر ۲۰۲۶، ۵۷.۰۴ میلیارد دلار ورودی خالص تجمعی جذب کرده‌اند و کل دارایی‌های خالص آن‌ها به ۱۰۲.۷۷ میلیارد دلار رسیده است.
یکی دیگر از احتمالات، تغییر رفتار سرمایه‌گذاران است. برخی از دارندگان ممکن است اکنون ترجیح دهند بیت‌کوین خود را برای مدت طولانی‌تری نگه دارند تا اینکه به طور مکرر آن را به صرافی‌ها واریز یا بین آن‌ها جابجا کنند.
در حال حاضر، بیت‌کوین با افت ۱.۰۹ درصدی به ۷۶۹۱۵.۳۴ دلار در ۲۴ ساعت گذشته معامله می‌شود، در حالی که بازار گسترده‌تر ارزهای دیجیتال عمدتاً بدون تغییر باقی مانده است. این کاهش باعث افزایش فعالیت در بازار مشتقات شده و حجم ликвиداسیون‌های بیت‌کوین در ۲۴ ساعت به ۱۰۵ میلیون دلار رسیده است.
بیت‌کوین در حال حاضر در حال آزمایش سطح حمایتی نزدیک به ۷۷۳۰۰ دلار است. اگر این سطح حفظ شود، قیمت می‌تواند به سمت مقاومت ۷۸۰۰۰ دلاری بازیابی شود. با این حال، شکسته شدن واضح زیر سطح ۷۶۴۶۰ دلار می‌تواند راه را برای حمایت بعدی در حدود ۷۳۸۰۰ دلار باز کند.
