هراس فروش پس از شکست لایحه CLARITY تنها دو روز دوام آورد؛ بازگشت خریدهای استراتژیک و بازگشت بیتکوین به بالای ۸۰ هزار دلار، سهام رمزارزی روز جمعه را به اوج بازگرداند.
محرک این روند، اقدامات متوالی SEC و CFTC در چارچوب مقررات موجود بود که سیگنال روشنی را مبنی بر “امکان اقدام بدون اتکا به کنگره” به بازار ارسال کرد.
سهام رمزارزی روز جمعه شاهد بازگشتی چشمگیر بودند. Strategy (که پیشتر MicroStrategy نام داشت) با رشدی بیش از ۱۳ درصد پیشتاز بود. Coinbase و American Bitcoin هر کدام حدود ۱۱ درصد افزایش یافتند و Robinhood نیز نزدیک به ۹ درصد رشد کرد. Circle، Strive و شرکت استخراج رمزارز Riot Platforms نیز همزمان ۵ تا ۷ درصد افزایش قیمت را تجربه کردند. بر اساس دادههای Yahoo Finance، بیتکوین (BTC) نیز همزمان به حدود ۸۰,۸۰۰ دلار بازگشت و در ۲۴ ساعت گذشته حدود ۵ درصد رشد داشت.
این بازگشت، واکنشی معکوس به هراس ناشی از شکست لایحه CLARITY در سنا در اوایل هفته جاری بود. پس از شکست رایگیری در ۱۵ سپتامبر، Coinbase و Circle تا ۱۰ درصد سقوط کردند، Strategy و Strive حدود ۵ درصد افت داشتند و American Bitcoin نزدیک به ۸ درصد کاهش یافت. سهام رمزارزی و بازار توکنها همزمان تحت فشار قرار گرفتند.
محرک مستقیم این بازگشت، تصمیم نهادهای نظارتی فدرال آمریکا برای پیشبرد امور حتی در پی توقف روند قانونگذاری بود. روز پنجشنبه، SEC و CFTC هر دو اقداماتی را انجام دادند: CFTC دامنه معافیت از اقدام (no-action relief) را برای تامینکنندگان نرمافزارهای معاملاتی غیرفعال گسترش داد، که به توسعهدهندگان کیف پول اجازه میدهد بدون فعال شدن الزام ثبتنام به عنوان واسطه، به مشتقات قانونی متصل شوند. SEC نیز برخی الزامات انطباق را به حالت تعلیق درآورد و به پلتفرمهای خاص اجازه داد تا سهام توکنیزه شده را به صورت آنچین معامله کنند.
CFTC همچنین طرح اقدام نظارتی برای بازار رمزارزها را به کاخ سفید ارائه کرد. اگرچه جزئیات این طرح منتشر نشده است، اما خود این اقدام سیگنال روشنی به بازار ارسال کرد: حتی اگر کنگره نتواند اقدامی انجام دهد، چارچوب نظارتی فدرال توسط نهادهای موجود هدایت خواهد شد.
Strategy، پیشتاز سهام رمزارزی، شاخصی کلیدی در این بازگشت بود. به عنوان یکی از بزرگترین دارندگان سازمانی بیتکوین در جهان، روند سهام Strategy همواره آینهای از احساسات بازار بوده است. رشد بیش از ۱۳ درصدی آن در یک روز نشان میدهد که هراس سرمایهگذاران نهادی از اینکه “شکست لایحه CLARITY به معنای عقبنشینی کامل نظارت بر رمزارزهاست” در حال اصلاح است.
قیمت بیتکوین نیز همزمان به حدود ۸۰,۸۰۰ دلار بازگشت، که نشاندهنده از سرگیری همبستگی بین داراییهای آنچین و سهام رمزارزی است. منطق معاملاتی بازار در دو روز گذشته ساده بود: ناتوانی کنگره در قانونگذاری به معنای عدم وجود قوانین برای بازار رمزارزها نیست.
این بازگشت، اصلاحی بر ترس بازار از “خلاء نظارتی” است، نه پیشرفتی در خود لایحه CLARITY. دلایل اصلی عدم پیشبرد این لایحه در سنا (اختلافات دو حزب بر سر بندهای اخلاقی، سود استیبلکوینها و اختیارات ایالتی) همچنان حل نشده باقی مانده است. اقدامات SEC و CFTC میتواند شکافهای کوتاهمدت در قوانین را پر کند، اما فاقد جامعیت قانونگذاری کنگره است و در آینده ممکن است با چالشهای حقوقی روبرو شود.
آنچه باید پیگیری شود، زمان افشای جزئیات طرح پیشنهادی CFTC به کاخ سفید است. اگر این طرح شامل طبقهبندی داراییهای رمزارزی، مسیرهای انطباق برای صرافیها یا جزئیات نظارت بر استیبلکوینها باشد، مستقیماً بر منطق ارزشگذاری سهام رمزارزی تاثیر خواهد گذاشت. در کوتاهمدت، این بازگشت بیشتر شبیه به یک “ترمیم فنی پس از هضم هراس” است و آنچه واقعاً جهت بازار را تعیین خواهد کرد، اقدامات بعدی نهادهای نظارتی و کاخ سفید در چند هفته آینده است.
