سولانا میزبان اولین پلتفرم معاملاتی سهام توکنیزه تحت چارچوب “معافیت نوآوری” SEC خواهد بود. Formation Securities با ارسال اعلامیه‌ای به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، قصد خود را برای راه‌اندازی این پلتفرم در اوایل سال ۲۰۲۷ اعلام کرده است. این پلتفرم در ابتدا سهام سه شرکت Galaxy Digital، Exodus و Forward Industries را پشتیبانی خواهد کرد و به دارندگان توکن حقوق کامل سهام فیزیکی را اعطا می‌کند.
گامی مهم در توکنیزه کردن دارایی‌های دنیای واقعی (RWA)
Formation Securities، شرکتی که بر دارایی‌های توکنیزه شده تمرکز دارد، رسماً به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) اعلام کرده است که قصد دارد یک مکان جدید برای معاملات اوراق بهادار توکنیزه شده (Tokenized Securities Venue, TSV) را بر روی بلاکچین سولانا راه‌اندازی کند. این پلتفرم اولین در اکوسیستم سولانا خواهد بود که از چارچوب “معافیت نوآوری” (Innovation Exemption) SEC بهره‌مند می‌شود و هدف آن آغاز معاملات در اوایل سال ۲۰۲۷ است.
این پیشرفت مدیون سیاست “معافیت نوآوری” است که SEC در تاریخ ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۶ برای مدت پنج سال معرفی کرده است. این چارچوب به مکان‌های واجد شرایط معاملات اوراق بهادار توکنیزه شده اجازه می‌دهد تا به صورت آزمایشی فعالیت کنند. شرکت‌ها بدون نیاز به ثبت‌نام به عنوان بورس‌های اوراق بهادار سنتی در سطح ملی، می‌توانند از طریق استخرهای نقدینگی بازارساز خودکار (AMM) با مجوز (Permissioned)، معاملات سهام NMS آمریکا را به صورت توکنیزه شده به سرمایه‌گذاران واجد شرایط ارائه دهند.
نکته کلیدی این است که این چارچوب به صراحت “توکن‌های سهام ترکیبی” (Synthetics) که صرفاً قیمت را ردیابی می‌کنند، مستثنی کرده و الزام می‌کند که توکن‌ها باید حقوق کاملاً مشابه سهام فیزیکی زیربنایی، از جمله حق رأی و توزیع سود سهام، را داشته باشند. پیش از Formation، تنها سه موسسه OKXICE (مشارکت بین ICE، شرکت مادر بورس نیویورک، و OKX)، TSV LLC مستقر بر روی Canton، و Perpetuals.com استفاده از این چارچوب معافیت را اعلام کرده بودند. Formation چهارمین موسسه و پیشگام در سرمایه‌گذاری سنگین بر روی زیرساخت سولانا است.
در بخش دارایی‌ها، Formation استراتژی محتاطانه‌ای را اتخاذ کرده است: “ابتدا رضایت ناشر را جلب کرده و سپس پلتفرم را اعلام کند”. لیست اولیه شامل سه شرکت سهامی عام است: غول خدمات مالی رمزارزی Galaxy Digital (GLXY)، توسعه‌دهنده کیف پول رمزارزی شناخته شده Exodus Movement (EXOD)، و Forward Industries (FWDI).
از نظر فنی و گردش، این پلتفرم از فناوری معاملاتی مجاز صرافی غیرمتمرکز (DEX) Orca برای دستیابی به معاملات ۲۴/۷ بدون وقفه و تسویه اتمی بر روی زنجیره استفاده خواهد کرد. در آینده، این سهام توکنیزه شده از طریق موسسات امین مجاز مانند Superstate، Securitize، Alpaca، و همچنین Anchorage و BitGo به سرمایه‌گذاران تأیید شده ارائه خواهد شد.
Formation به دلیل سرعت بالا، هزینه کم و قابلیت اطمینان سیستم، سولانا را انتخاب کرده است. بر اساس داده‌های RWA.xyz، سولانا در حال حاضر به یک مرکز مهم برای سهام توکنیزه شده در جهان تبدیل شده است و با ارزش بازار حدود ۵۷۰ میلیون دلار سهام توکنیزه شده، در رتبه سوم قرار دارد (پس از اتریوم و BNB Chain). با این حال، در زمینه فعالیت معاملاتی، سولانا با حجم معاملات بیش از ۷ میلیارد دلار سهام توکنیزه شده در هفته گذشته، پیشتاز است. در عین حال، بیش از ۵ میلیارد دلار دارایی دنیای واقعی (RWA) بر روی زنجیره سولانا جمع‌آوری شده است.
اگرچه در حال حاضر بیشتر فعالیت‌ها در سولانا به “سهام ترکیبی” که فاقد حقوق سهام فیزیکی هستند، محدود می‌شود، اما با ورود پلتفرم‌هایی مانند Formation که به دنبال انطباق با مقررات هستند، انتظار می‌رود سولانا رسماً وارد حوزه تحت نظارت سهام توکنیزه شده شود. با این حال، صنعت هشدار می‌دهد که اقدامات فعلی صرفاً “اعلام قصد” به SEC است و قبل از راه‌اندازی واقعی، هنوز باید شرایط سختگیرانه معافیت را برآورده کند. عملکرد نهایی این پلتفرم در آینده ارزش توجه مداوم بازار را خواهد داشت.
