دارندگان استیبل‌کوین‌ها سرگرمی جدیدی یافته‌اند: به کار انداختن دلارهای دیجیتال خود. بر اساس داده‌های منتشر شده توسط Token Terminal در ۲۵ اکتبر ۲۰۲۶، کل سپرده‌های استیبل‌کوین در پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) به ۲۴ میلیارد دلار رسیده است.
این رقم در سه سال گذشته ۵۶۰.۸ درصد افزایش یافته است.
این رشد نشان‌دهنده تغییر آشکار در رفتار کاربران است. دیگر کاربران صرفاً استیبل‌کوین‌ها را به عنوان یک نقطه توقف بین معاملات نگه نمی‌دارند، بلکه به طور فزاینده‌ای آن‌ها را برای کسب سود در پروتکل‌های DeFi سپرده‌گذاری می‌کنند.
همه استیبل‌کوین‌ها سهم یکسانی ندارند. USDC با ۳۸.۲ درصد از سپرده‌های DeFi، که معادل حدود ۹.۲ میلیارد دلار است، پیشتاز است.
تتر (USDT) با حدود ۴.۹ میلیارد دلار یا ۲۰.۳ درصد از کل، در جایگاه دوم قرار دارد. این بدان معناست که سپرده‌های DeFi در USDC تقریباً دو برابر USDT است.
جایگاه سوم به USDe، یک استیبل‌کوین جدیدتر، تعلق دارد که با ۹.۰ درصد سهم، حدود ۲.۲ میلیارد دلار را به خود اختصاص داده است.
در مجموع، این سه دارایی حدود دو سوم کل سپرده‌های استیبل‌کوین در DeFi را تشکیل می‌دهند. مجموعه داده‌های Token Terminal شامل ۱۹۳ دارایی دیجیتال است، بنابراین بازار در صدر متمرکز است اما در زیر آن شلوغ است.
رقم ۲۴ میلیارد دلاری تنها حدود ۸ درصد از کل بازار استیبل‌کوین را که تقریباً ۲۹۸.۴ میلیارد دلار ارزش دارد، نشان می‌دهد.
تغییر رفتار کاربران در DeFi
داده‌های جداگانه از DeFiStar.io زاویه دیگری را اضافه می‌کند. استخرهای وام‌دهی استیبل‌کوین در یک دوره ۲۴ ساعته اخیر، ارزش کل قفل شده (TVL) تقریبی ۲۵.۶۸ میلیارد دلار را نشان دادند.
یک نکته کوچک در اعداد DeFiStar.io وجود دارد. جریان‌های خالص در ماه گذشته اندکی منفی بود، با حدود ۹۹.۸ میلیون دلار برداشت خالص پس از کسر سود.
سپرده‌ها در مجموعه‌ای از پلتفرم‌های وام‌دهی شناخته شده متمرکز شده‌اند. پروتکل‌های اصلی که این سپرده‌های استیبل‌کوین را نگهداری می‌کنند شامل Aave V3، Morpho، Sky Protocol و Spark هستند.
این پلتفرم‌ها تقریباً مانند یک میز پس‌انداز و وام‌دهی در زنجیره عمل می‌کنند. سپرده‌گذاران استیبل‌کوین‌ها را تامین می‌کنند، وام‌گیرندگان در برابر وثیقه وام می‌گیرند و سود پرداختی توسط وام‌گیرندگان به تامین‌کنندگان سرمایه بازمی‌گردد.
این موضوع ریسک را از بین نمی‌برد. اشکالات قرارداد هوشمند، شکست پروتکل‌ها و از دست دادن ارزش استیبل‌کوین‌ها همگی خطرات واقعی در DeFi هستند و سود همیشه از جایی حاصل می‌شود.
افزایش بیش از شش برابری سپرده‌ها در سه سال نشان می‌دهد که کاربران این پروتکل‌ها را به عنوان مکانی مشروع برای کسب بازده بر دارایی‌های دلاری خود تلقی می‌کنند.
سهم ۳۸.۲ درصدی USDC از سپرده‌های DeFi نشان می‌دهد که کاربران DeFi هنگام استقرار سرمایه در پروتکل‌های سودآور، ترجیح واضحی به آن دارند.
تسخیر ۹.۰ درصد از سپرده‌ها توسط USDe نشان می‌دهد که جایگاه برترین‌ها ثابت نیست.
با حدود ۹۲ درصد از کل بازار استیبل‌کوین که تقریباً ۲۹۸.۴ میلیارد دلار ارزش دارد و خارج از سپرده‌های DeFi قرار دارد، سقف رشد همچنان بالاست.
خروج خالص اخیر حدود ۹۹.۸ میلیون دلاری، وزنه تعادلی است که باید به آن توجه کرد. این رقم در مقایسه با کل سپرده‌ها ناچیز است، اما اگر خروج‌ها ادامه یابد یا افزایش یابد، می‌تواند نشان‌دهنده این باشد که سپرده‌گذاران فرصت‌های بهتری در جای دیگر پیدا می‌کنند یا نسبت به ریسک پروتکل محتاط‌تر می‌شوند.
