صرافی Pharaoh رکورد حجم معاملات و کارمزد را شکست
صرافی غیرمتمرکز Pharaoh که پیشرو در اکوسیستم Avalanche است، ماه گذشته را با بیشترین حجم معاملات در تاریخ خود پشت سر گذاشت. هم حجم معاملات ماهانه و هم کارمزدهای دریافتی به بالاترین حد خود رسیدند.
بر اساس داده‌های DefiLlama، این پروتکل در دوره ۳۰ روزه حدود ۲.۸۶۶ میلیارد دلار حجم معاملات را پردازش کرده و تقریباً ۲.۴۸ میلیون دلار کارمزد جمع‌آوری کرده است. حجم تجمعی معاملات Pharaoh در صرافی‌های غیرمتمرکز از مرز ۳۴ میلیارد دلار عبور کرده و کارمزدهای کل آن نیز از ۳۲ میلیون دلار فراتر رفته است.
برای مقایسه تاریخی، این صرافی در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۵ حجمی معادل ۴.۹۰ میلیارد دلار را ثبت کرده بود. این در حالی است که حجم معاملات ۳۰ روزه اخیر به تنهایی بیش از نیمی از حجم کل آن سه ماهه را شامل می‌شود. Pharaoh همچنین رکوردهای متعددی از جمله دریافت ۲۸۴ هزار دلار کارمزد روزانه در نوامبر ۲۰۲۵ را به نام خود ثبت کرده است.
ارزش کل قفل شده (TVL) در Pharaoh بین ۴۷ تا ۵۳ میلیون دلار قرار دارد.
در اواخر سپتامبر ۲۰۲۶، نسبت درآمد به ارزش بازار این صرافی غیرمتمرکز به ۷۹۲ درصد رسید.
Pharaoh از مکانیزم “نقدینگی متمرکز” استفاده می‌کند، مشابه آنچه در Uniswap v3 دیده می‌شود. ارائه‌دهندگان نقدینگی می‌توانند بازه قیمتی مشخصی را برای فعال بودن سرمایه خود انتخاب کنند. این ویژگی به توضیح چگونگی پردازش میلیاردها دلار حجم معاملات ماهانه توسط یک صرافی غیرمتمرکز با ارزش کل قفل شده حدود ۵۰ میلیون دلاری کمک می‌کند.
Pharaoh ۱۰۰ درصد از توکن‌های جدید خود را بر اساس رأی‌گیری شرکت‌کنندگان در حاکمیت توزیع می‌کند. درآمدهای پروتکل نیز مستقیماً به دارندگان توکن حاکمیتی xPHAR واریز می‌شود.
نسخه Pharaoh V3 هم‌اکنون فعال است و مهاجرت از نسخه V2 در مرحله نهایی قرار دارد. این انتقال در تاریخ ۳۱ اکتبر ۲۰۲۶ به پایان خواهد رسید. برای دارندگان xPHAR، حدود ۲.۴۸ میلیون دلار کارمزد ۳۰ روزه، مبنای پرداخت‌ها است و ثبت رکورد کارمزدها مستقیماً به معنای افزایش قابل توجه درآمدهای پروتکل برای رأی‌دهندگان است.
نسبت ۷۹۲ درصدی درآمد به ارزش بازار نشان می‌دهد که این توکن نسبت به درآمد نقدی که پروتکل تولید می‌کند، با ارزش‌گذاری پایینی معامله می‌شود.
پایان فرآیند انتقال از V2 در ۳۱ اکتبر ۲۰۲۶، نقدینگی را به سمت V3 هدایت خواهد کرد. مدل Pharaoh که ۱۰۰ درصد درآمد را به دارندگان توکن حاکمیتی اختصاص می‌دهد، تضاد آشکاری با صرافی‌های غیرمتمرکزی دارد که بخشی از درآمد را برای خزانه یا تیم خود نگه می‌دارند.
