ولاد نوواکوفسکی، مدیرعامل لایتر، در رویداد هفته بلاکچین کره ۲۰۲۶ (Korea Blockchain Week 2026) فرصتی را برای بازارهای درآمد ثابت در حوزه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) مطرح کرد که رویکردی تقریباً سنتی به نظر می‌رسد.
فرصت در بازارهای درآمد ثابت
این پیشنهاد زمانی اهمیت بیشتری پیدا می‌کند که بدانیم لایتر در حال حاضر برای تحقق آن گام برداشته است. در اوت ۲۰۲۶، این صرافی قرارداد دائمی US10Y را راه‌اندازی کرد؛ محصولی که به اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا ارجاع می‌دهد و تا ۲۰ برابر اهرم ارائه می‌دهد.
لایتر یک صرافی غیرمتمرکز برای قراردادهای آتی دائمی (perpetual futures) است که اغلب به اختصار “پرپ” (perp) نامیده می‌شوند. پرپ نوعی ابزار مشتقه است که به معامله‌گران اجازه می‌دهد بدون تاریخ انقضا، روی قیمت یک دارایی شرط‌بندی کنند.
این صرافی بر روی یک راه‌حل سفارشی مبتنی بر فناوری Zero-Knowledge Rollup یا ZK-rollup که بر بستر اتریوم ساخته شده، اجرا می‌شود. رول‌آپ‌ها تراکنش‌ها را خارج از زنجیره اصلی اتریوم پردازش کرده و سپس اثبات فشرده‌شده آن را به زنجیره اصلی بازمی‌گردانند.
لایتر از مدل دفتر سفارش محدود مرکزی (Central Limit Order Book – CLOB) استفاده می‌کند. این همان ساختار اساسی است که صرافی‌های سنتی نیز به کار می‌برند: خریداران و فروشندگان سفارشات خود را ثبت می‌کنند و دفتر سفارش آن‌ها را بر اساس قیمت تطبیق می‌دهد.
این پلتفرم بیش از ۱۹۰ بازار معاملاتی را لیست کرده است. این بازارها شامل ارزهای دیجیتال، سهام و کالاها در کنار محصولات جدید درآمد ثابت هستند.
محدودیت‌های اهرم بسته به کلاس دارایی متفاوت است. جفت‌های ارز دیجیتال می‌توانند تا ۵۰ برابر اهرم داشته باشند، در حالی که بازارهای دارایی دنیای واقعی (Real-World Assets – RWAs) تا ۲۰ برابر اهرم ارائه می‌دهند.
لایتر رسماً در سال ۲۰۲۵ راه‌اندازی شد و از آن زمان تاکنون، حجم معاملات ماهانه خود را در حد میلیاردها دلار گزارش کرده است. حجم معاملات روزانه این صرافی بین ۱.۴ میلیارد دلار تا ۱.۷ میلیارد دلار در نوسان بوده است.
در نوامبر ۲۰۲۵، لایتر با ارزش‌گذاری تقریبی ۱.۵ میلیارد دلار، ۶۸ میلیون دلار سرمایه جذب کرد. شرکت‌هایی مانند Founders Fund و Ribbit Capital از جمله سرمایه‌گذاران اصلی آن بودند. این صرافی همچنین با مدل کارمزد صفر خود معامله‌گران خرد را جذب کرده است.
قرارداد دائمی US10Y به معامله‌گران این امکان را می‌دهد که دیدگاه‌های خود را در مورد نرخ بهره آمریکا از طریق یک پلتفرم DeFi بیان کنند. قیمت بازارهای دارایی دنیای واقعی مانند این مورد از طریق اوراکل‌ها (oracles) ردیابی می‌شود. اوراکل خدماتی است که داده‌های خارجی، مانند شاخص اوراق قرضه، را به بلاکچین منتقل می‌کند تا قراردادهای هوشمند بتوانند از آن‌ها استفاده کنند.
استدلال نوواکوفسکی با موضوع گسترده‌تر کنفرانس امسال همخوانی دارد. هفته بلاکچین کره ۲۰۲۶ از ۲۹ سپتامبر تا ۱ اکتبر ۲۰۲۶ برگزار شد و سخنرانانی چون جوزف لوبین، هم‌بنیان‌گذار اتریوم، و کیونگ‌سوک اوه از Upbit در آن حضور داشتند. بحث‌ها بر همگرایی بلاکچین و امور مالی سنتی متمرکز بود.
برای معامله‌گران، مهم‌ترین پیامد فوری، دسترسی است. یک محصول نرخ بهره در یک دفتر سفارش غیرمتمرکز به این معنی است که فردی با کیف پول ارز دیجیتال می‌تواند بدون نیاز به افتتاح حساب کارگزاری سنتی، موقعیتی بر روی اوراق قرضه ۱۰ ساله آمریکا اتخاذ کند. اهرم ۲۰ برابری در یک قرارداد نرخ بهره، حرکات کوچک قیمت را به سود یا زیان‌های بزرگ تبدیل می‌کند.
با بیش از ۱۹۰ بازار شامل سهام، کالاها و اکنون درآمد ثابت، لایتر خود را به عنوان یک پلتفرم مشتقات گسترده‌تر معرفی می‌کند تا صرفاً یک صرافی ارز دیجیتال. حجم معاملات روزانه تقریبی ۱.۴ تا ۱.۷ میلیارد دلاری نشان‌دهنده کشش واقعی است، اما اینکه چه میزان از این حجم به محصولات نرخ بهره و چه میزان به جفت‌های ارز دیجیتال اختصاص یابد، تعیین‌کننده موفقیت شرط‌بندی بر روی درآمد ثابت خواهد بود.
