بلکراک: ورود ۱۰۸ میلیون دلاری مشتریان به بیتکوین در یک جلسه معاملاتی
مشتریان شرکت سرمایهگذاری بلکراک (BlackRock) در یک جلسه معاملاتی، ۱۰۸.۴۴ میلیون دلار بیتکوین از طریق صندوق قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیتکوین این شرکت، با نماد IBIT، خریداری کردند. این رقم در محدوده میانگین جریان ورودی روزانه این صندوق قرار میگیرد که از ۸۰ میلیون دلار تا بیش از ۲۰۰ میلیون دلار متغیر بوده است.
از زمان راهاندازی در ژانویه ۲۰۲۴، IBIT به نیروی غالب در بازار ETF اسپات بیتکوین آمریکا تبدیل شده و به طور معمول بین ۵۰ تا ۸۰ درصد از کل جریان ورودی روزانه یا هفتگی را در میان تمام محصولات رقیب به خود اختصاص میدهد. در مقابل، صندوق GBTC شرکت Grayscale که زمانی تنها گزینه برای سرمایهگذاری نهادی در بیتکوین بود، با خروج مداوم سرمایهها مواجه شده است، زیرا سرمایهگذاران به سمت گزینههای با کارمزد کمتر روی میآورند.
داراییهای IBIT به رقمی بین ۷۷۰ هزار تا ۷۸۶ هزار بیتکوین رسیده است و این امر بلکراک را به یکی از بزرگترین دارندگان نهادی بیتکوین در جهان تبدیل کرده است، هرچند خود این شرکت هیچ بیتکوینی را در ترازنامه خود نگهداری نمیکند. بلکراک تنها در صورت درخواست صریح مشتریان اقدام به معامله بیتکوین میکند؛ این یک نکته ساختاری مهم است: این شرکت صرفاً یک واسطه است، نه یک سفتهباز.
نگهداری و حفاظت از بیتکوین از طریق پلتفرم Coinbase Prime انجام میشود که مسئولیت بیتکوینهای زیربنایی را از طرف تراست بر عهده دارد.
روند خرید چند روزه باعث شده است که جریان ورودی هفتگی تجمعی در برخی هفتهها از مرز ۶۸۰ میلیون دلار فراتر رود. مقیاس تقاضای جاری نشان میدهد که این یک سرمایهگذاری زودگذر نیست. موسسات به همان روشی که طلا را از طریق صندوق GLD سرمایهگذاری میکنند، بیتکوین را نیز از طریق IBIT تخصیص میدهند: به صورت منظم، مکرر و در مقیاس بزرگ.
تغییرات محصولی که مشارکت را گسترش داد
بلکراک در سال ۲۰۲۶ یک تغییر محصولی کمسروصدا اما تاثیرگذار را اعمال کرد و حداقل آستانه برای تبدیلهای “در ازای عین” (in-kind conversions) را از ۲۵ میلیون دلار به ۱ میلیون دلار کاهش داد. به زبان ساده، این بدان معناست که سرمایهگذارانی که در حال حاضر مستقیماً بیتکوین در اختیار دارند، میتوانند با نقطه ورود بسیار پایینتری نسبت به قبل، کوینهای خود را با سهام IBIT مبادله کنند.
تبدیلهای تجمعی “در ازای عین” از مرز ۵ میلیارد دلار فراتر رفته است، زیرا سرمایهگذارانی که دارای موقعیتهای مستقیم بیتکوین بودند، به سمت صندوق ETF تحت نظارت حرکت کردهاند. انگیزهها متفاوت است: گزارشدهی مالیاتی شفافتر، سهولت نگهداری، و انطباق با برخی الزامات نهادی که نیازمند ابزارهای تحت نظارت هستند.
کاهش حداقل آستانه از ۲۵ میلیون دلار به ۱ میلیون دلار، مشارکت دفاتر خانوادگی، مشاوران سرمایهگذاری مستقل (RIAs) کوچکتر، و افراد با خالص دارایی بالا را که پیش از این از مکانیسم تبدیل محروم بودند، گسترش داد.
