خروج سرمایه سنگین از صندوقهای اتریوم آمریکا؛ بلکراک در صدر
تهران – روز ۱۶ سپتامبر شاهد خروج چشمگیر سرمایه از صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) اسپات اتریوم در ایالات متحده بود. صندوق iShares Ethereum Trust (ETHA) متعلق به بلکراک با ثبت خروج ۱۱۰.۰۳ میلیون دلاری، رکورددار بیشترین خروج سرمایه در میان صندوقهای اتریوم در این روز شد. این رقم تنها بخشی از موج گستردهتر خروج خالص ۲۲۴ میلیون دلاری از کل صندوقهای اسپات اتریوم در آمریکا بود که نشاندهنده واکنش سرمایهگذاران نهادی به اولین افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سه سال اخیر است.
نکته قابل توجه این است که در همین روز، قیمت اسپات اتریوم برخلاف انتظار و در حرکتی که منطق بازارهای مالی را به چالش میکشد، ۱.۵۴ درصد افزایش یافت.
بلکراک تنها مدیر دارایی نبود که شاهد خروج سرمایه بود. صندوق FETH متعلق به Fidelity نیز در همین روز ۵۵.۵۸ میلیون دلار خروج سرمایه را تجربه کرد و دومین سهم بزرگ را در مجموع خروج این بخش داشت. علاوه بر این، صندوق اتریوم با قابلیت استیکینگ بلکراک، یعنی ETHB، نیز ۱۹.۷۶ میلیون دلار خروج سرمایه را ثبت کرد.
فشار فروش تنها به اتریوم محدود نشد. صندوقهای اسپات بیتکوین در ایالات متحده نیز در همین جلسه معاملاتی شاهد خروج خالص نزدیک به ۲۹۶ میلیون دلاری بودند. صندوق بیتکوین بلکراک، IBIT، با ۱۴۴.۱ میلیون دلار، بیشترین سهم را در این خروج داشت. در این میان، صندوق TETH از شرکت 21Shares تنها مورد مثبتی بود که توانست جریان ورودی اندکی را جذب کند و نقطهی روشنی در روزی نسبتاً تاریک برای جریان سرمایه صندوقهای رمزارزی محسوب میشود.
پس از محاسبه خروج سرمایه روز ۱۶ سپتامبر، مجموع خالص جریان ورودی به صندوقهای اسپات اتریوم در آمریکا به حدود ۱۳.۱۴ میلیارد دلار رسید. این رقم نشاندهنده کل سرمایهای است که از زمان راهاندازی این محصولات در اواسط سال ۲۰۲۴ تا کنون وارد آنها شده و پس از کسر مبالغ خارج شده است. به عبارت دیگر، به ازای هر دلاری که در ۱۶ سپتامبر خارج شد، تقریباً ۵۹ دلار در طول عمر این دسته از محصولات وارد شده و باقی مانده است.
صندوق ETHA بلکراک از زمان تأسیس خود، نیروی محرکه اصلی بازار ETF اتریوم در آمریکا بوده است. حجم بالای داراییهای این صندوق به این معنی است که جریانهای ورودی و خروجی آن تأثیر قابل توجهی بر کل بخش دارد. خروج ۱۱۰ میلیون دلاری از ETHA از نظر مطلق قابل توجه است، اما در مقایسه با کل داراییهای انباشته شده این صندوق، درصد نسبتاً ناچیزی را تشکیل میدهد.
خروج نزدیک به ۲۹۶ میلیون دلاری از ETFهای بیتکوین در همان روز، این تفسیر را تقویت میکند که این رویداد بیشتر ناشی از کاهش ریسک در سطح کلان اقتصادی بوده تا نگرانیهای خاص مربوط به خود داراییها. روزی که سرمایهگذاران ETF مبلغ ۲۲۴ میلیون دلار میفروشند اما قیمت همچنان افزایش مییابد، نشاندهنده تقاضای پنهان از سوی سایر فعالان بازار است که فشار فروش را جذب کردهاند.
همچنین، ۱۳.۱۴ میلیارد دلار جریان ورودی تجمعی، پایگاه قابل توجهی از دارندگان نهادی را نشان میدهد که در قیمتهای مختلف طی دو سال گذشته وارد بازار شدهاند. این پایگاه ایجاد شده، یک کف تقاضای ساختاری را ایجاد میکند که پیش از راهاندازی ETFهای اسپات اتریوم در اواسط سال ۲۰۲۴ وجود نداشت.
