Hut 8 در سه ماهه سوم حدود ۳,۱۰۲ بیت‌کوین فروخت و ۲۵۰.۲ میلیون دلار نقدینگی کسب کرد که تقریباً تمام آن صرف بازخرید و ابطال سهام خود شد؛ پس از اتمام سقف ۲۵۰ میلیون دلاری برنامه بازخرید سهام، هیئت مدیره این سقف را به ۱ میلیارد دلار افزایش داد.
معرفی شرکت Hut 8 Corp.
شرکت Hut 8 Corp.، فعال در حوزه انرژی و زیرساخت دیجیتال در آمریکای شمالی که در بازارهای Nasdaq و TSX با نماد HUT معامله می‌شود، در تاریخ ۴ نوامبر ۲۰۲۶ (به وقت تایپه) گزارش مالی سه ماهه سوم سال ۲۰۲۶ خود را منتشر کرد. محور اصلی تخصیص سرمایه این شرکت، نه ارقام درآمد، بلکه تبدیل بیت‌کوین‌های موجود در ترازنامه به نقدینگی و استفاده از آن برای بازخرید سهام بود.
جزئیات فروش بیت‌کوین و بازخرید سهام
در سه ماهه سوم، این شرکت حدود ۹۵۴ بیت‌کوین به ارزش خالص ۷۴.۸ میلیون دلار فروخت و از این مبلغ برای بازخرید و ابطال ۹۵۳,۸۰۲ سهم به ارزش ۷۴.۷ میلیون دلار استفاده کرد. پس از پایان این سه ماهه، ۲,۱۴۸ بیت‌کوین دیگر به ارزش خالص ۱۷۵.۴ میلیون دلار فروخته شد و در مقابل، ۲,۳۸۴,۶۷۷ سهم به ارزش ۱۷۵.۳ میلیون دلار بازخرید و ابطال گردید. مجموع این دو مرحله فروش به حدود ۳,۱۰۲ بیت‌کوین به ارزش تقریبی ۲۵۰.۲ میلیون دلار رسید. در چارچوب برنامه بازخرید سهام، در مجموع ۳,۳۳۸,۴۷۹ سهم به ارزش تقریبی ۲۵۰ میلیون دلار ابطال شد که این امر نشان‌دهنده استفاده کامل از سقف اولیه ۲۵۰ میلیون دلاری بود.
استراتژی مدیریت و افزایش سقف بازخرید
بیانیه مطبوعاتی این موضوع را به صراحت بیان می‌کند: وجوه بازخرید از درآمد خالص حاصل از فروش بیت‌کوین تامین شده است، نه از طریق انتشار سهام جدید. عملیات فروش و بازخرید در سه ماهه سوم و پس از آن تقریباً با نسبت یک به یک انجام شد – تفاوت درآمد حاصل از فروش ارز دیجیتال و مبلغ بازخرید تنها در حدود ۱۰۰ هزار دلار بود. این امر نشان‌دهنده رویکرد عمدی مدیریت برای استفاده از ذخایر بیت‌کوین جهت تامین مالی بازخرید سهام با هدف کاهش سرمایه است.
در تاریخ ۲ نوامبر ۲۰۲۶، هیئت مدیره Hut 8 با تصویب ۷۵۰ میلیون دلار اضافی، سقف کل برنامه بازخرید سهام را به ۱ میلیارد دلار افزایش داد. سقف اولیه ۲۵۰ میلیون دلاری در بازخرید‌های مذکور به طور کامل مصرف شده بود. اشیر گنوت، مدیر عامل شرکت، اظهار داشت که سهامداران به دلیل استفاده از بیت‌کوین‌های موجود در ترازنامه برای تامین مالی بازخرید، “سهم بیشتری” از پلتفرم رشد را در اختیار خواهند داشت.
وضعیت دارایی‌ها و نقدینگی
تا تاریخ ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶، در سطح تجمیعی، شرکت حدود ۱۶,۷۸۷ بیت‌کوین در اختیار داشت. بیانیه مطبوعاتی همچنین ارزش تقریبی ۶۹۷.۴ میلیون دلار بیت‌کوین متعلق به Hut 8 و ۷۰۲.۹ میلیون دلار بیت‌کوین متعلق به American Bitcoin را ذکر کرده است. در بخش نقدینگی، مجموعاً حدود ۶.۶ میلیارد دلار شامل وجه نقد آزاد، وجه نقد محدود و معادل‌های نقدی، و سرمایه‌گذاری‌های کوتاه‌مدت محدود گزارش شده است که البته تمام این مبلغ به صورت وجه نقد آزاد قابل استفاده نیست. در همین سه ماهه، شرکت یک تسهیلات اعتباری چرخشی تضمین شده با اولویت به ارزش ۱.۰۷ میلیارد دلار و با سررسید چهار ساله را بسته است که در پایان سه ماهه مورد استفاده قرار نگرفته بود.
عملکرد مالی و درآمد
درآمد سه ماهه سوم ۷۱.۱ میلیون دلار بود که نسبت به ۸۳.۵ میلیون دلار در مدت مشابه سال گذشته کاهش یافته است. سود خالص ۱۸۹.۵ میلیون دلار بود که به طور قابل توجهی بیشتر از ۵۰.۶ میلیون دلار در سال گذشته است. دلیل اصلی این افزایش، شناسایی سود ناشی از ارزش منصفانه دارایی‌های دیجیتال (عمدتاً بیت‌کوین) به مبلغ تقریبی ۴۱۳.۸ میلیون دلار در این سه ماهه بود. این مبلغ عمدتاً ناشی از تغییرات تحقق نیافته در حسابداری است و نباید به عنوان سودی که شرکت از فروش ارز دیجیتال در یک مرحله به دست آورده، تفسیر شود. Adjusted EBITDA (سود قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک تعدیل شده) که نوسانات قیمت دارایی‌های دیجیتال را در نظر نمی‌گیرد، حدود ۳۳ میلیون دلار بود.
عملیات و چشم‌انداز مراکز داده هوش مصنوعی
در بخش عملیاتی، به طور خلاصه اعلام شد که قرارداد اجاره مرحله دوم Beacon Point با ظرفیت ۳۵۲ مگاوات امضا شده است. شرکت پیش‌بینی می‌کند که ارزش کل قراردادهای پایه برای مجموعه مراکز داده هوش مصنوعی آن به حدود ۲۶.۶ میلیارد دلار برسد و ظرفیت برق در حال ساخت حدود ۱,۳۳۰ مگاوات باشد. برای این خبر، قراردادهای بلندمدت جنبه پس‌زمینه دارند و آنچه واقعاً ترازنامه را “از ارز به سهم سهام” تبدیل می‌کند، فروش بیت‌کوین و بازخرید سهام است.
مقایسه با سایر شرکت‌های استخراج بیت‌کوین
در دوره مشابه، اکثر شرکت‌های استخراج بیت‌کوین، فروش ارز دیجیتال خود را عمدتاً برای تامین هزینه‌های سرمایه‌ای مراکز داده یا نقدینگی عملیاتی انجام می‌دادند. اما Hut 8 این بار تقریباً تمام درآمد حاصل را صرف بازخرید سهام کرد و بلافاصله پس از اتمام سقف قبلی، سقف را به ۱ میلیارد دلار افزایش داد. این اقدام نشان‌دهنده آمادگی شرکت برای کاهش بیشتر سهام در گردش، در صورت اجازه هیئت مدیره و محدودیت‌های قانونی است.
تاثیر بر سرمایه‌گذاران و آینده شرکت
برای سرمایه‌گذارانی که هنوز سهام شرکت را در اختیار دارند، تاثیر کوتاه‌مدت آن کاهش سهام در گردش و افزایش سهم هر سهم از پلتفرم رشد است. در مقابل، این اقدام به معنای کاهش ذخایر بیت‌کوین در ترازنامه و کاهش ریسک نوسانات قیمتی آن است که به نقدینگی تبدیل و بلافاصله خارج شده است. تا زمانی که مراکز داده هوش مصنوعی به بهره‌برداری برسند، این مسیر “تبدیل ارز به سهام” به طور موثر، با استفاده از ذخایر بیت‌کوین موجود، نسبت سهام سهامداران فعلی در پلتفرم را افزایش می‌دهد.
