دو شرکت پیشرو در حوزه زیرساخت هوش مصنوعی در آستانه دورهای تامین مالی جدیدی هستند که ارزشگذاری آنها را به سطوح بیسابقهای خواهد رساند. شرکت Fal، پلتفرم میزبانی مدلهای چندوجهی، و Fireworks AI، متخصص در استنتاج مدلهای متنباز، هر دو در حال بررسی جذب سرمایهای هستند که میتواند ارزش آنها را نسبت به اوایل سال جاری تقریباً دو برابر کند.
Fal و Fireworks AI در مسیر ارزشگذاریهای نجومی
Fal در دسامبر ۲۰۲۵، در دور تامین مالی سری D به ارزش ۱۴۰ میلیون دلار به رهبری Sequoia، با ارزشگذاری ۴.۵ میلیارد دلاری، سرمایه جذب کرد. این رقم در آن زمان، سه برابر شدن ارزشگذاری شرکت در عرض چند ماه بود. گزارشها حاکی از آن است که این شرکت تا مارس ۲۰۲۶، به دنبال جذب ۳۰۰ تا ۳۵۰ میلیون دلار سرمایه با ارزشگذاری تخمینی ۸ میلیارد دلاری بوده است.
Fireworks AI حتی سریعتر پیش رفته است. این شرکت در اکتبر ۲۰۲۵، ۲۵۰ میلیون دلار سرمایه با ارزشگذاری ۴ میلیارد دلاری جذب کرد. بحثها پیرامون دور تامین مالی بالقوهای با ارزشگذاری ۱۵ میلیارد دلاری در ماه مه ۲۰۲۶ مطرح شد. سپس، در ژوئیه ۲۰۲۶، Fireworks دور تامین مالی سری D به ارزش ۱.۵۰۵ میلیارد دلار را با ارزشگذاری ۱۷.۵ میلیارد دلاری به پایان رساند.
پشتوانه ارزشگذاریهای بالا: رشد درآمدی چشمگیر
آنچه این ارزشگذاریها را هدایت میکند، صرفاً اشتیاق سرمایهگذاران نیست. هر دو شرکت در حال ثبت ارقام درآمدی هستند که واقعاً توجهها را توجیه میکند. درآمد سالانه تکرارشونده (ARR) Fal در عرض چند ماه، گزارش شده است که به حدود ۴۰۰ میلیون دلار دو برابر شده است. Fireworks نیز با عبور از مرز ۱ میلیارد دلار ARR، که نشاندهنده افزایش پنج برابری نسبت به سال قبل است، و پردازش تریلیونها توکن در روز، عملکردی چشمگیر داشته است.
تمرکز بر مدلهای چندوجهی و استنتاج متنباز
Fal که در سال ۲۰۲۱ تأسیس شد، بر میزبانی مدلهای چندوجهی تمرکز دارد؛ مدلهایی که قادر به پردازش متن، تصویر، ویدئو و صدا هستند. Fireworks AI که یک سال بعد، در سال ۲۰۲۲ راهاندازی شد، پلتفرم خود را بر پایه سرعت بخشیدن و مقرونبهصرفه کردن استنتاج مدلهای متنباز برای مشتریان سازمانی بنا نهاده است.
مشتریان بزرگ و سرمایهگذاران کلیدی
هر دو شرکت به مشتریان بزرگ سازمانی خدمات ارائه میدهند و نامهایی مانند Adobe و Shopify در میان شرکتهایی هستند که به زیرساختهای آنها متکی هستند. فهرست سرمایهگذاران نیز داستان مشابهی را روایت میکند. Sequoia، a16z، Lightspeed، Index Ventures و Nvidia همگی بر روی این شرکتها سرمایهگذاری کردهاند. دخالت Nvidia بهویژه قابل توجه است، زیرا این تولیدکننده تراشه، منافع استراتژیکی در اطمینان از وجود زیرساختهای استنتاج قوی برای افزایش تقاضا برای پردازندههای گرافیکی خود دارد.
تحلیل ارزشگذاریها بر اساس درآمد
با در نظر گرفتن محاسبات، اگر Fireworks با نرخ رشد سالانه ۵ برابری به ۱ میلیارد دلار ARR دست یافته باشد و این رشد حتی به طور نسبی پایدار بماند، ارزشگذاری ۱۷.۵ میلیارد دلاری این شرکت، ضریب درآمدی ۱۷.۵ برابری را نشان میدهد. وضعیت Fal نیز به طور مشابهی جذاب است: دو برابر شدن ARR به حدود ۴۰۰ میلیون دلار در حالی که ارزشگذاری ۸ میلیارد دلاری هدفگذاری شده است، ضریب درآمدی تقریباً ۲۰ برابری را نشان میدهد.
