برادران وینکلواس به دنبال ورود به بازار صندوق‌های قابل معامله در بورس Zcash
شرکت Winklevoss Asset Services, LLC، متعلق به تایلر و کامرون وینکلواس، در تاریخ ۶ اکتبر ۲۰۲۶، درخواست ثبت خود را در قالب فرم S-1 به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه کرده است. این اقدام نشان‌دهنده تلاش این شرکت برای ورود به حوزه صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر ارز دیجیتال Zcash است.
جزئیات صندوق پیشنهادی
محصول پیشنهادی که با نام Winklevoss Zcash ETF معرفی شده است، مستقیماً ارز دیجیتال ZEC را نگهداری خواهد کرد. در صورت تأیید، انتظار می‌رود این صندوق در بورس Nasdaq با نماد معاملاتی WINK عرضه شود. این صندوق به عنوان یک محصول اسپات (Spot) طراحی شده است، به این معنی که به جای قراردادهای آتی یا سایر ابزارهای مشتقه، مالکیت واقعی ZEC، توکن بومی شبکه Zcash را خواهد داشت.
مدل عملیاتی و امین
در این درخواست، مدل ایجاد و بازخرید مبتنی بر وجه نقد برای مشارکت‌کنندگان مجاز تشریح شده است. در این مدل، شرکت‌های مشارکت‌کننده هنگام ایجاد سهام جدید، به جای توکن، دلار آمریکا را واریز می‌کنند و خود صندوق مسئول خرید ZEC زیربنایی خواهد بود. امینت (Custody) دارایی‌های صندوق به شرکت Gemini Trust Company, LLC، که متعلق به خود دوقلوهای وینکلواس است، سپرده خواهد شد.
همکاری‌های استراتژیک
این درخواست همچنین به همکاری با Cypherpunk Technologies برای ارائه خدمات مرتبط با شبکه Zcash اشاره دارد.
رقابت با Grayscale
پیش از این، در تاریخ ۲۵ اوت ۲۰۲۶، Grayscale صندوق Zcash ETF خود را با نماد ZCSH در بورس NYSE Arca راه‌اندازی کرده بود. این صندوق اولین ETF اسپات Zcash در آمریکا بود و در حدود دو هفته پس از عرضه، بیش از ۵۰۰ میلیون دلار دارایی تحت مدیریت جذب کرد. Grayscale برای صندوق ZCSH کارمزد مدیریتی ۲.۵ درصدی دریافت می‌کند. در حال حاضر، درخواست Winklevoss جزئیات مربوط به کارمزد رقابتی را مشخص نکرده است.
چشم‌انداز نظارتی و مزیت رقابتی
در ژانویه ۲۰۲۶، SEC بررسی‌های خود را در خصوص مسائل مربوط به Zcash بدون اتخاذ اقدام اجرایی به پایان رساند. این نتیجه‌گیری ابهام قابل توجهی را برطرف کرد و پس از بسته شدن این بررسی، راه برای عرضه محصولاتی مانند ZCSH هموار شد. شرکت Gemini از سال ۲۰۱۸ پشتیبانی امانت و معاملات برای ZEC را ارائه کرده است.
کارمزد ۲.۵ درصدی Grayscale، هدف مشخصی را برای تیم Winklevoss تعیین می‌کند. همچنین، امانت‌داری توسط Gemini، سال‌ها پشتیبانی از ZEC و همکاری با Cypherpunk Technologies، به آن‌ها امکان می‌دهد تا بر عمق اکوسیستم خود تأکید کنند.
چالش‌های پیش رو
ارائه فرم S-1 تنها نقطه آغازین است و به معنای تأیید نهایی نیست. همچنین، استفاده از شرکت وابسته به ناشر به عنوان امین، ممکن است پرسش‌هایی را در خصوص نحوه مدیریت تضاد منافع در صورت اشتراک خانواده سازمانی بین حامی صندوق و امین دارایی‌ها ایجاد کند.
