بازارها هفته را با روندی محتاطانه صعودی آغاز کردند و معاملات آتی شاخصهای سهام آمریکا اندکی افزایش یافت، زیرا معاملهگران خود را برای یکی از مهمترین دیدارهای دیپلماتیک اخیر آماده میکردند. معاملات آتی شاخص S&P 500 در اوایل روز ۲۰ سپتامبر ۰.۲ درصد افزایش یافت؛ رقمی کوچک اما با توجه به آنچه قرار بود همان روز در نیویورک رخ دهد، اهمیت زیادی داشت.
این حرکت به دنبال یک جلسه معاملاتی آرام اما مثبت در شاخص نقدی در ۱۸ سپتامبر صورت گرفت که در آن سهام با افزایش اندکی بسته شد. دو روز بعد، بازار معاملات آتی اساساً همین پیام را میداد: سرمایهگذاران وحشتزده نیستند، اما در عین حال جشن و پایکوبی هم نمیکنند.
«هه لیفنگ» معاون نخستوزیر چین با «اسکات بسنت» وزیر خزانهداری آمریکا برای گفتگوهای سطح بالای تجاری دیدار کرد که یکی از مهمترین تعاملات دیپلماتیک رو در رو بین دو کشور در ماههای اخیر محسوب میشود. این دیدار به عنوان مقدمهای برای اجلاس گستردهتر رهبران که انتظار میرود اواخر هفته ۲۱ سپتامبر برگزار شود، تلقی شد و اهمیت هرگونه سیگنالی که از مذاکرات اولیه منتشر میشد را به طور قابل توجهی افزایش داد.
دستور کار این مذاکرات شامل مسائلی است که سالهاست حقوقدانان تجاری و مدیران زنجیره تأمین را نگران کرده است: تعرفهها، کنترل صادرات فناوری و چارچوب گستردهتر همکاری اقتصادی بین دو اقتصاد بزرگ جهان.
در همین حال، دلار در محدوده معاملاتی باریکی در برابر ین ژاپن و یوان چین قرار داشت. نقدینگی به دلیل تعطیلی عمومی در ژاپن کمتر از حد معمول بود، که به معنای آن بود که بازار ارز عملاً با دست بسته فعالیت میکرد.
سرمایهگذاران انتظار یک توافق تجاری جامع یا یک پیشرفت دیپلماتیک چشمگیر را ندارند. افزایش ۰.۲ درصدی معاملات آتی معادل این است که بازار بگوید «ببینیم چه اتفاقی میافتد».
فدرال رزرو لایه دیگری از پیچیدگی را به این تصویر اضافه میکند. افزایش اخیر نرخ بهره، شرایط مالی را سختتر کرده و فشار بر سهام را افزایش داده و هزینه سرمایه را در سراسر بازار گرانتر کرده است. در این شرایط، یک نتیجه دیپلماتیک مثبت میتواند یک عامل حمایتی معنادار باشد و به بازارها چیزی فراتر از محاسبات معمول بانک مرکزی برای کار کردن بدهد.
دیدار «هه لیفنگ» و «بسنت» تلاشی برای پیشبرد این پویایی در سطح ارشد، پیش از آنچه میتواند یک اجلاس تاریخی رهبران باشد، محسوب میشود. اجلاسهای بین سران کشورها معمولاً به جای توافق، منجر به اعلامیهها میشوند، اما همین اعلامیهها نیز بازارها را تحت تأثیر قرار میدهند.
صادرات فناوری ارزش توجه ویژهای را دارد. محدودیتها بر تجهیزات پیشرفته نیمههادی و فناوری تراشه به یکی از پرتنشترین میادین نبرد در رابطه اقتصادی گستردهتر تبدیل شده است و مسائلی از ملاحظات دفاعی گرفته تا جایگاه رقابتی شرکتهای فناوری آمریکا و چین را در بر میگیرد.
برای معاملهگران ارز، عملکرد باثبات دلار در برابر یوان خود یک نقطه داده ارزشمند برای پیگیری است. ارزش یوان در برابر دلار مدتهاست که یکی از نقاط فشار در مذاکرات تجاری بوده است، به طوری که آمریکا در گذشته نگرانیهای خود را در مورد مدیریت ارز مطرح کرده است. یک رابطه باثبات پیش از مذاکرات نشان میدهد که هیچ یک از طرفین قصد ندارد پیش از اظهار نظر دیپلماتها، از طریق نرخ ارز سیگنال تحریکآمیزی ارسال کند.
اجلاس رهبران که اواخر هفته برگزار خواهد شد، آزمون واقعی این موضوع خواهد بود که آیا هر یک از کارهای مقدماتی انجام شده در دیدار «هه» و «بسنت» به چیزی تبدیل میشود که بازارها بتوانند آن را قیمتگذاری کنند. تا آن زمان، افزایش اندک معاملات آتی و دلار آرام، راه بازار برای نفسگیر شدن است.
