بازار پیش‌بینی نتایج انتخابات ریاست جمهوری برزیل را به شدت اشتباه پیش‌بینی کرد؛ در حالی که پلتفرم Polymarket شانس پیروزی لوئیز ایناسیو لولا دا سیلوا را تنها ۲۰ درصد اعلام کرده بود، او در نهایت پیروز انتخابات شد.
کارشناسان معتقدند این خطا ناشی از ممنوعیت بازارهای پیش‌بینی در برزیل و ورود سرمایه‌گذاران خرد است که تخصص فعالان حرفه‌ای را کمرنگ کرده است.
لوئیز ایناسیو لولا دا سیلوا، که معمولاً با نام لولا شناخته می‌شود، روز یکشنبه رقیب راست‌گرای خود، ژائیر بولسونارو را در انتخابات ریاست جمهوری برزیل شکست داد. بولسونارو پس از دور اول رای‌گیری در اوایل اکتبر پیشتاز بود، اما اکثریت آرا را کسب نکرد و دور دوم انتخابات ضروری شد. لولا در دور دوم با کسب اکثریت آرا پیروز شد و برای چهارمین دوره به عنوان رئیس جمهور خدمت خواهد کرد.
بر اساس گزارش Polymarket، پیش از روز انتخابات، شانس پیروزی لولا حدود ۲۰ درصد و شانس بولسونارو ۸۰ درصد تخمین زده می‌شد. حتی با انتشار نتایج نظرسنجی‌ها و آمار اولیه، یکی از سرمایه‌گذاران بزرگ Polymarket به Decrypt گفت که بازار در افزایش شانس لولا کند عمل کرده است.
این سرمایه‌گذار که با نام مستعار FhantomBets فعالیت می‌کند، اظهار داشت: «حرفه‌ای‌ها (اصطلاح برای پیش‌بینی‌کنندگان حرفه‌ای با سرمایه‌گذاری بالا) می‌دانستند که بازار قیمت‌گذاری اشتباهی دارد و احتمالاً در روز انتخابات شانس لولا نزدیک به ۳۰ تا ۴۰ درصد بوده است. قیمت‌گذاری اشتباه زمانی که لولا عملاً پیروز شده بود، در معاملات زنده کاملاً مشهود بود؛ حدود ساعت ۶:۱۵ بعد از ظهر به وقت شرقی، شانس پیروزی لولا ۶۰ سنت بود.» وی افزود: «معامله‌گران خرد آنقدر با لولا مخالف بودند که می‌توانستید با هر حجمی با قیمت ۶۰ تا ۸۰ سنت معامله کنید، در حالی که لولا [تقریباً] پیروز شده بود.»
بازارهای پیش‌بینی در نهایت با قیمت ۱ دلار تسویه می‌شوند و قیمت‌های کمتر از آن، مانند ۶۰ سنت برای شرط «بله» برای پیروزی لولا در انتخابات برزیل، نشان‌دهنده شانس ضمنی وقوع آن رویداد است.
این معامله‌گر Polymarket اضافه کرد که بسیاری از سرمایه‌گذاران بزرگ، از جمله خودش، موقعیت‌های بلندمدت خود را فروخته بودند تا سرمایه نقد را برای افزایش حجم معاملات خود در بازار برزیل آزاد کنند. FhantomBets مدعی است که معامله‌گران خرد با تجربه کمتر در بازارهای پیش‌بینی، شانس بولسونارو را تا آخرین لحظه افزایش داده بودند.
لوک نولان، محقق ارشد در CoinShares، این دیدگاه را رد کرد و گفت که نتایج Polymarket با انتشار نتایج نظرسنجی‌ها در طول شب واکنش نشان دادند.
نولان به Decrypt گفت: «من فکر نمی‌کنم تعداد بیشتر کاربران ذاتاً مشکل‌ساز باشد. آن‌ها می‌توانند نقدینگی و دیدگاه‌های متفاوتی، از جمله دانش محلی را به ارمغان بیاورند. آنچه اهمیت دارد این است که آیا مشارکت اطلاعات متفاوتی را به همراه دارد و آیا معامله‌گران می‌توانند بر اساس آن عمل کنند.» وی افزود: «من در توضیح نتیجه صرفاً به عنوان درست بودن حرفه‌ای‌ها و اشتباه بودن خرده‌فروشان محتاط هستم.»
در عوض، نولان پیشنهاد کرد که ممنوعیت بازارهای پیش‌بینی در برزیل دلیل اصلی قیمت‌گذاری اشتباه بازار است. اینار نوبل، مدیرعامل و هم‌بنیان‌گذار شرکت شرط‌بندی و بازار پیش‌بینی TxODDS، با این نظر موافق بود.
نوبل به Decrypt گفت: «قیمت عمدتاً توسط افرادی خارج از کشور تعیین شده بود. آن‌ها بر اساس نتیجه دور اول، تیترهای نظرسنجی‌ها و داستانی که پیرامون آن‌ها ساخته شده بود، معامله می‌کردند.»
برزیل در ماه آوریل ممنوعیت گسترده‌ای علیه پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی صادر کرد و نگرانی‌های مربوط به حمایت از سرمایه‌گذاران و افزایش اعتیاد به قمار در کشور را دلیل آن عنوان کرد. داریو دوریگان، وزیر دارایی، گفت که این پلتفرم‌ها مقررات شرط‌بندی را نقض کرده و فاقد نظارت نظارتی مناسب بوده‌اند.
نوبل افزود که نقدینگی نیز نسبتاً کم بود و این بازار تنها ۴.۵ درصد از حجم معاملات انتخابات ریاست جمهوری ۲۰۲۴ ایالات متحده را جذب کرده بود. وی گفت: «با تعداد شرکت‌کنندگان کمتر و تقریباً هیچ دانش محلی در بازار، چیز کمی برای اصلاح قیمت وجود داشت.»
نولان معتقد است پیش‌بینی‌کنندگان وزن زیادی به عملکرد دور اول بولسونارو دادند، افزایش مشارکت رای‌دهندگان در دور دوم را دست‌کم گرفتند و بر اساس نامزدهای حذف شده، نحوه انتقال آرا را فرض کردند.
نولان گفت: «با این حال، لولا قبل از رای‌گیری حدود ۲۰ درصد قیمت‌گذاری شده بود. این هنوز هم نوعی شانس معنادار برای پیروزی بود. من فکر می‌کنم دلایل خوبی برای زیر سوال بردن اینکه آیا بازار او را دست‌کم گرفته است، وجود دارد. در نهایت، چیزی که ۸۰ درصد احتمال وقوع دارد، ۲۰ درصد مواقع اتفاق نمی‌افتد.»
قیمت‌گذاری اشتباه انتخابات برزیل یک اتفاق غیرمنتظره قابل توجه بود، اما نولان هشدار داد که نباید آن را یک شکست بزرگ تلقی کرد. او گفت که بازارهای پیش‌بینی همچنان قیمت‌گذاری بهتری نسبت به پلتفرم‌های شرط‌بندی سنتی دارند و به Betfair اشاره کرد که روز قبل از انتخابات ریاست جمهوری ۲۰۱۶ ایالات متحده، ۸۳ درصد شانس پیروزی هیلاری کلینتون را پیش‌بینی کرده بود.
نولان به Decrypt گفت: «در مجموع رویدادها، نتایجی که ۲۰ درصد شانس داده می‌شوند، باید تقریباً ۲۰ درصد مواقع اتفاق بیفتند. ما همچنین باید عملکرد آن‌ها را با سایر پیش‌بینی‌های موجود در همان زمان مقایسه کنیم. نگرانی باید الگوی مداوم اعتماد به نفس بیش از حد یا عدم گنجاندن اطلاعات مرتبط باشد، نه یک اتفاق غیرمنتظره فردی.»
