بانک Column N.A. با ادغام پشتیبانی از استیبلکوینها و قابلیتهای صدور کارت، وارد بازار زیرساخت استیبلکوین شد
بانک Column N.A.، یک بانک با مجوز فدرال در ایالات متحده، با اعلام ادغام مستقیم پشتیبانی از استیبلکوینهای USDC و USDT در پلتفرم اصلی بانکی خود، گام بزرگی در بازار زیرساخت استیبلکوین برداشت. این بانک همچنین قابلیتهای کامل صدور کارت برای محصولات نقدی، اعتباری و پیشپرداخت را ارائه میدهد.
مخاطبان هدف این اقدام، مشتریان خرد نیستند، بلکه شرکتهای فینتک هستند که به زیرساختهای بانکی نیاز دارند. Column با ادغام تسویه استیبلکوین، صدور کارت و شبکههای پرداخت سنتی در یک بانک واحد، به دنبال ایجاد مزیت ساختاری نسبت به راهحلهای پراکنده رقبا است.
نقطه قوت اصلی Column، ادغام بدون واسطه است. پشتیبانی از استیبلکوین این بانک مستقیماً به زیرساخت فیات موجود آن متصل میشود. این بدان معناست که مشتریان فینتک میتوانند بین USDC، USDT و ارزهای سنتی در شبکههای ACH، FedNow، RTP، Fedwire و SWIFT بدون نیاز به پیشپرداخت یا واسطههای شخص ثالث جابجا شوند.
Column به عنوان یک بانک دارای مجوز، مالک دفتر کل، پردازشگر و زیرساختهای بانکی خود تحت یک چارچوب نظارتی واحد است. این بانک همچنین قابلیت حسابهای چندارزی با دسترسی به شبکههای بانکی جهانی، از جمله انتقالات SEPA Instant را معرفی کرده است.
شواهد اولیه حاکی از موفقیت قابل توجه است. Column گزارش داده است که بلافاصله پس از راهاندازی، حجم تراکنشهای سالانه استیبلکوین به دهها میلیارد دلار رسیده است، رقمی که نشان میدهد این بانک پیش از اعلام عمومی، به طور مخفیانه در حال جذب مشتری بوده است.
زمانبندی Column هدفمند بوده است. Mastercard در آگوست ۲۰۲۶ شرکت BVNK، ارائهدهنده زیرساخت استیبلکوین را خریداری کرد. Marqeta، پلتفرم صدور کارت که برنامههای شرکتهایی مانند Block و DoorDash را پشتیبانی میکند، اخیراً با BVNK همکاری کرده تا قابلیتهای کارت استیبلکوین خود را تقویت کند.
استدلال Column در برابر Marqeta بر پایه معماری است. Marqeta یک پردازشگر صدور کارت است، نه یک بانک. این شرکت برای نگهداری وجوه، انتقال پول از طریق شبکههای پرداخت و مدیریت انطباق با مقررات، به شرکای بانکی نیاز دارد. این امر لایههای وابستگی ایجاد میکند که هر کدام هزینه، تأخیر و پیچیدگی ادغام را برای مشتریان فینتک افزایش میدهند.
در مقابل خرید BVNK توسط Mastercard، پیشنهاد Column استقلال است. یک شرکت فینتک که از زیرساخت استیبلکوین BVNK از طریق اکوسیستم Mastercard استفاده میکند، تا حدی به اقتصاد شبکه و اولویتهای استراتژیک Mastercard وابسته است. Column یک رابطه مستقیم بانکی را بدون هزینههای اضافی شبکه کارت ارائه میدهد، حداقل برای مواردی که نیازی به برندینگ Visa یا Mastercard ندارند.
البته، Column شبکههای کارت را برای تراکنشهای نقطه فروش جایگزین نمیکند. قابلیتهای صدور کارت آن همچنان بر روی شبکههای موجود اجرا میشود. مزیت اصلی در اینجا ادغام است: فروشندگان کمتر، قراردادهای کمتر و نقاط شکست کمتر در کل پشته.
Column N.A. توسط ویلیام و آنی هاکی تأسیس شده و همچنان متعلق به بنیانگذاران و کارکنان آن است و هیچ سرمایه خطرپذیر خارجی ندارد. این ساختار مالکیت در فینتک غیرمعمول است، جایی که اکثر شرکتهای زیرساختی صدها میلیون دلار از سرمایهگذارانی که انتظار رشد سریع و خروج نهایی را دارند، جذب کردهاند.
با این حال، وضعیت بانک دارای مجوز، تمایز واقعی است. در سیستم بانکی ایالات متحده، داشتن وضعیت بانک دارای مجوز به این معناست که Column سپردهها را مستقیماً نگهداری میکند، پرداختها را از طریق فدرال رزرو تسویه میکند و تحت یک چارچوب نظارتی واحد فعالیت میکند، به جای پیمایش در میان مجوزهای انتقال پول ایالتی که اکثر شرکتهای فینتک را تحت فشار قرار میدهد.
برای عملیات استیبلکوین به طور خاص، این موضوع اهمیت فوقالعادهای دارد. یک ارائهدهنده میانافزار که تبدیل USDC به فیات را انجام میدهد، نیاز دارد تراکنشها را از طریق یک بانک شریک هدایت کند، که ریسک طرف مقابل و تأخیر در تسویه را افزایش میدهد. Column این مرحله اضافی را کاملاً حذف میکند. استیبلکوین وارد دفتر کل Column میشود، فیات از دفتر کل Column خارج میشود و فدرال رزرو پرداخت خروجی را پردازش میکند. یک موسسه، یک دفتر کل، یک مجموعه تعهدات انطباق.
برای USDC و USDT به طور خاص، ادغام Column منبع تقاضای با حجم بالا را ایجاد میکند. دهها میلیارد دلار حجم تراکنش سالانه که از طریق زیرساخت استیبلکوین یک بانک واحد عبور میکند، به معنای فعالیت قابل توجه در زنجیره است که صرفاً معاملات سفتهبازانه نیست. این جریانهای پرداخت تجاری، تأمین مالی کارت و تسویه مرزی است.
فشار رقابتی بر Marqeta میتواند قابل توجه باشد. مدل کسبوکار Marqeta به این بستگی دارد که لایه میانافزار ضروری بین فینتکها و سیستم بانکی باشد. اگر Column بتواند صدور کارت، خدمات بانکی و تسویه استیبلکوین را به عنوان یک محصول یکپارچه ارائه دهد، ارزش پیشنهادی یک پردازشگر کارت مستقل تضعیف میشود. همکاری Marqeta با BVNK در این زمینه به عنوان یک اقدام دفاعی تلقی میشود که قابلیتهای استیبلکوین را برای حفظ ارتباط با رقبا با ادغام عمودی اضافه میکند.
برای Mastercard، محاسبات متفاوت است. خرید BVNK قابلیتهای استیبلکوین را در شبکه موجود آن فراهم میکند که بخش متفاوتی از بازار را هدف قرار میدهد، عمدتاً تجار و شرکتهایی که در حال حاضر در اکوسیستمهای شبکه کارت ادغام شدهاند. بعید است Column Mastercard را در نقطه فروش جایگزین کند، اما میتواند به شدت برای زیرساختهای پشتیبان که محصولات فینتک را فعال میکنند، رقابت کند.
