معامله‌گران بومی ارزهای دیجیتال در پی Zcash و Hyperliquid هستند. زک پاندل، رئیس بخش تحقیقات Grayscale، معتقد است فرصت بزرگ‌تر ممکن است در شبکه‌های قرارداد هوشمند بزرگ نهفته باشد که این معامله‌گران نادیده می‌گیرند. پاندل اظهار داشت که اتریوم، سولانا و BNB Chain در حال حاضر «یک معامله اجماعی» در میان بومیان ارزهای دیجیتال نیستند. توصیه او به سرمایه‌گذاران این بود که «کلاسیک‌ها را دست‌کم نگیرند».
چرا اتریوم، سولانا و BNB Chain انتخاب‌های برتر پاندل هستند
استدلال پاندل بر اساس مسیری است که امور مالی سنتی در پیش گرفته است. او انتظار دارد تریلیون‌ها دلار دارایی به بلاکچین منتقل شود و گفت تقریباً تمام این فعالیت‌ها به یک پلتفرم قرارداد هوشمند نیاز خواهند داشت، از جمله:
پاندل گفت که بسیاری از سرمایه‌گذاران بومی ارزهای دیجیتال در حال خرید توکن‌های حریم خصوصی و پروژه‌های درآمدزا هستند و زیرساخت‌های اصلی را نادیده می‌گیرند. او سه شبکه را دارای «نقشی کلیدی مطلق در یک سبد ارز دیجیتال» توصیف کرد.
Zcash: حریم خصوصی وارد جریان اصلی می‌شود
پاندل گفت که او همچنان دیدگاه مثبتی نسبت به Zcash دارد که Grayscale محصولات سرمایه‌گذاری برای آن ارائه می‌دهد. او استدلال کرد که ارزهای دیجیتال سال‌هاست نوآوری‌هایی مانند استیبل‌کوین‌ها و قراردادهای آتی دائمی را به وال استریت صادر کرده‌اند. او گفت که حریم خصوصی مالی چیزی است که ارزهای دیجیتال اکنون باید از امور مالی سنتی وارد کنند، جایی که مردم انتظار دارند حقوق، بدهی‌ها و پرداخت‌های مالیاتی آن‌ها محرمانه باقی بماند.
او انتظار دارد Zcash سهم بازار خود را در میان ارزهای متمرکز بر حریم خصوصی افزایش دهد. او همچنین انتظار دارد ابزارهای حریم خصوصی به پلتفرم‌های قرارداد هوشمند، استیبل‌کوین‌ها و بازارهای قرارداد آتی دائمی گسترش یابد و حریم خصوصی را «بخش بزرگی از چرخه بعدی» نامید.
Hyperliquid و گسترش قراردادهای آتی دائمی
پاندل گفت که قراردادهای آتی دائمی به یک ابزار استاندارد برای معامله‌گران نهادی و خرد تبدیل خواهند شد. او به ETF اختصاصی Grayscale برای سرمایه‌گذاران آمریکایی در Hyperliquid به عنوان نشانه‌ای از تقاضا اشاره کرد. او گفت که برای شرکت‌هایی مانند Grayscale، سوالات باز نظارتی هستند: آیا می‌توانند از این پلتفرم‌ها برای پوشش ترازنامه خود استفاده کنند یا معاملات carry را اجرا کنند. او پیشرفت در این قوانین را به CFTC نسبت داد.
Grayscale معتقد است کف بیت‌کوین زده شده است
دیدگاه گسترده‌تر پاندل نسبت به بازار سازنده است. تخمین Grayscale این است که بیت‌کوین در اواخر ژوئن نزدیک به ۵۸,۰۰۰ دلار به کف خود رسیده است. او گفت که قیمت‌ها حتی با وجود اخبار اخیر که ترکیبی بوده است، بهبود یافته‌اند:
او این انعطاف‌پذیری را نشانه‌ای از این دانست که ارزهای دیجیتال در طول تابستان بیش از حد فروخته شده بودند. او گفت که مشتریان نهادی که ETFهای بیت‌کوین و اتریوم را خریداری می‌کنند، همچنان آن‌ها را به عنوان تنوع‌بخش سبد سرمایه‌گذاری بلندمدت می‌بینند.
پاندل همچنین بخشی از فروش تابستانی را به فشار بر Stretch (STRC)، محصول ترجیحی صادر شده توسط Strategy، مرتبط دانست. او گفت که آن فشار در نزدیکی پایین‌ترین سطح بیت‌کوین در اواخر ژوئن به اوج خود رسید. با بازگشت STRC به سمت قیمت هدف ۱۰۰ دلاری خود، نگرانی در مورد ریسک‌های دم (tail risks) کاهش یافته است.
معنای فدرال رزرو برای آلت‌کوین‌ها
پاندل انتظار افزایش نرخ بهره دیگری توسط فدرال رزرو در این ماه را ندارد. او گفت که افزایش نرخ درست قبل از انتخابات «کمی جسورانه» خواهد بود، اگرچه یک افزایش دیگر در دسامبر ممکن است. با این حال، او گفت که بیت‌کوین می‌تواند یک تا سه افزایش کوچک را جذب کند، زیرا انتظار هیچ‌گونه انقباضی در مقیاس ۵۰۰ واحد پایه مانند سال‌های ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ وجود ندارد. او نرخ‌های بهره بالاتر را به استقراض سنگین توسط دولت و شرکت‌های خصوصی که بودجه ساخت‌وساز هوش مصنوعی را تأمین می‌کنند، نسبت داد.
