تحلیل گلکسی: ۷ نفر از هر ۱۰ معامله‌گر خرد در پلتفرم Polymarket زیان‌ده بودند
مطالعه‌ای جدید از سوی گلکسی ریسرچ نشان می‌دهد که اکثریت قریب به اتفاق معامله‌گران خرد در پلتفرم پیش‌بینی Polymarket با زیان مواجه شده‌اند. این تحقیق که بر روی ۲.۹ میلیون حساب کاربری انجام شده، حاکی از آن است که بیش از ۶۹ درصد از این حساب‌ها نتوانسته‌اند به نقطه سر به سر برسند و در مجموع زیانی معادل ۳۳۸.۹ میلیون دلار را ثبت کرده‌اند.
جزئیات تحقیق
این پژوهش با بررسی کامل تاریخچه تراکنش‌های روی زنجیره Polymarket، شامل موقعیت‌های معاملاتی، قیمت ورود، دوره نگهداری و میزان سود یا زیان پرداختی، انجام شده است. گلکسی ریسرچ ۱۲۵,۴۲۹ حساب کاربری را که به طور متوسط بیش از ۵۰ سفارش در روز معاملاتی فعال داشتند، از تحلیل خود کنار گذاشت و آن‌ها را به عنوان حساب‌های احتمالاً خودکار در نظر گرفت. این حساب‌ها تنها ۴.۱ درصد از کل کیف پول‌ها را تشکیل می‌دادند، اما ۸۰.۸ درصد از کل سفارشات را به خود اختصاص داده بودند.
الگوهای زیان و سود
در میان حساب‌های باقی‌مانده، زیان میانه برای هر حساب خرد حدود ۳ دلار بود. این موضوع نشان می‌دهد که بیشتر زیان‌ها نسبتاً کوچک بوده‌اند، در حالی که گروه کوچکی از معامله‌گران هزاران دلار زیان کرده‌اند. گلکسی همچنین دریافت که زیان‌ده بودن با نرخ خروج بالاتر مرتبط است. حدود ۱۵.۲ درصد از حساب‌هایی که پس از یک دوره زیان، دیگر در ۳۰ روز آینده معامله نکردند، در مقایسه با ۶.۱ درصد از حساب‌هایی که پس از سودآوری این کار را انجام دادند.
این مطالعه همچنین بررسی کرد که آیا معامله‌گران پس از برد یا باخت، ریسک خود را افزایش می‌دهند یا خیر. هر دو گروه معمولاً با موقعیت‌های معاملاتی کمی کوچک‌تر بازمی‌گشتند، اما معامله‌گران پس از برد، ریسک خود را کمتر کاهش می‌دادند.
تخصص در مقابل عمومیت
یکی دیگر از یافته‌های مهم، موضوع تخصص بود. حدود ۴۴ درصد از معامله‌گران بیش از ۶۰ درصد فعالیت خود را بر روی یک موضوع متمرکز کرده بودند. با این حال، معامله‌گران متخصص کمی کمتر از معامله‌گران عمومی سودآور بودند. تنها ۲۸ درصد از متخصصان در نهایت سودآور بودند، در حالی که این رقم برای معامله‌گران عمومی ۳۰.۴ درصد بود.
ورزش‌ها بزرگترین گروه تخصصی را تشکیل می‌دادند و کمترین نرخ سودآوری را داشتند. متخصصان حوزه فناوری و علوم عملکرد بهتری داشتند و ۴۱.۲ درصد از آن‌ها سودآور بودند. گلکسی اظهار داشت که این موضوع می‌تواند نشان‌دهنده دانش عمیق‌تر در این حوزه‌ها باشد، اگرچه داده‌ها نمی‌توانند دلیل این عملکرد بهتر را به طور قطعی مشخص کنند.
معامله‌گران سودآور تمایل داشتند شرط‌بندی‌های بزرگ‌تری انجام دهند و همچنین با فراوانی بیشتری معامله می‌کردند. با این حال، زمان نگهداری دارایی، ارتباط واضحی با سودآوری نشان نداد. تحقیق گلکسی پلتفرم بین‌المللی Polymarket را پوشش داد و نه صرافی مجزای آن در ایالات متحده. همچنین یک محدودیت مهم ذکر شد: این تحلیل آدرس‌های کیف پول را ردیابی می‌کند، نه افراد را. بنابراین، یک معامله‌گر که از چندین کیف پول استفاده می‌کند، ممکن است به عنوان چندین حساب ظاهر شود.
چالش‌های حقوقی
مشکلات حقوقی پیرامون بازارهای پیش‌بینی با گسترش پلتفرم‌هایی مانند Polymarket به کشورهای بیشتر و بازارهای جدید، در حال افزایش است. در ایالات متحده، شهرها و ایالت‌ها به طور فزاینده‌ای استدلال می‌کنند که قراردادهای مربوط به نتایج ورزشی، آمار بازیکنان و سایر نتایج نامشخص، شباهت زیادی به قمار معمولی دارند. به عنوان مثال، بالتیمور در ماه اوت از Polymarket و Kalshi شکایت کرد و ادعا کرد که هر دو پلتفرم شرط‌بندی ورزشی را بدون مجوزهای لازم در مریلند ارائه می‌دادند.
نیویورک در ماه سپتامبر با شکایت از بازوی آمریکایی Polymarket به دلیل ادعای قمار بدون مجوز و ادعای اینکه کاربران ۱۸ تا ۲۰ ساله می‌توانستند معامله کنند، علی‌رغم حداقل سن ۲۱ سال در ایالت برای شرط‌بندی ورزشی موبایلی، وارد این ماجرا شد. سوالات حقوقی فراتر از ایالات متحده نیز گسترش یافته است.
پلیس کره جنوبی پرونده‌هایی را علیه ۲۶ کاربر Polymarket باز کرده و ۱۸ نفر را به دادستان‌ها ارجاع داده است که مربوط به حدود ۱۲.۷ میلیون دلار شرط‌بندی است. مقامات در آنجا در حال بررسی این موضوع هستند که آیا معاملات این پلتفرم باید تحت قانون کره به عنوان قمار غیرقانونی تلقی شود یا خیر.
