بریتانیا دو در را همزمان باز می‌کند: مشاوره در مورد دستورالعمل‌های ضد پولشویی DeFi و مشاوره در مورد معافیت‌های نظارتی دارایی‌های رمزارزی
سازمان رفتار مالی (FCA) بریتانیا روز چهارشنبه دو مشاوره را همزمان آغاز کرد: یکی در مورد قوانین ضد پولشویی و جرایم مالی برای شرکت‌های امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و دیگری در مورد “معافیت‌های نظارتی دارایی‌های رمزارزی”، بر اساس اصلاحات اخیر قانون‌گذاری بریتانیا (مشاوره FCA GC26/7). این اطلاعیه‌ها تنها چند هفته پس از آن منتشر شد که FCA در تاریخ ۳۰ سپتامبر رسماً پذیرش درخواست‌های مجوز تحت سیستم نظارتی جدید رمزارز را آغاز کرد و عملاً مرزهای “چه کسی نیاز به مجوز دارد و چه کسی ندارد” را برای اظهار نظر صنعت تعیین کرد.
تفاوت در رویکرد دو مشاوره
تفاوت قابل توجهی در جایگاه این دو مشاوره وجود دارد. در مورد DeFi، FCA به صراحت در اطلاعیه خود اعلام کرده است که “هدف آن روشن کردن قوانین موجود است، نه ایجاد سیاست‌های جدید”. این بدان معناست که این دستورالعمل‌ها تفسیری از نحوه اعمال قوانین موجود ضد پولشویی و جرایم مالی در زمینه DeFi هستند و تعهدات جدیدی را اضافه نمی‌کنند. در مقابل، مشاوره “معافیت‌های نظارتی دارایی‌های رمزارزی” به چارچوب نظارتی جدیدی که FCA قبلاً اعلام کرده است، اشاره دارد و شامل ترتیبات نگهداری استیبل کوین‌ها و دارایی‌های ذخیره می‌شود و اجرای اجباری آن از اکتبر ۲۰۲۷ آغاز خواهد شد. به عبارت دیگر، یکی به این می‌پردازد که “قوانین قدیمی چگونه در DeFi اعمال می‌شوند” و دیگری به “مرزهای قانون جدید کجاست”، که یکی به گذشته و دیگری به آینده نگاه می‌کند.
جدول زمانی و تأثیر بر صنعت
با نگاهی به جدول زمانی، FCA در تاریخ ۳۰ سپتامبر پذیرش درخواست‌های مجوز برای نهادهای رمزارزی را آغاز کرد. شرکت‌های متقاضی باید تا ۲۸ فوریه ۲۰۲۷ انطباق را تکمیل کنند و چارچوب نظارتی در اکتبر ۲۰۲۷ به طور رسمی اجرایی خواهد شد. این بدان معناست که صنایعی که اکنون در مرحله مشاوره هستند، همزمان مرزهای معافیت را بررسی می‌کنند و برای ارسال درخواست در عرض شش ماه آماده می‌شوند. برای صادرکنندگان استیبل کوین و ارائه‌دهندگان خدمات نگهداری و ترتیبات، نتایج مشاوره معافیت مستقیماً تعیین‌کننده میزان درخواست آنها خواهد بود: با کوچک‌تر یا بزرگ‌تر شدن دامنه کسب‌وکارهای معاف شده، ضخامت درخواست نیز تغییر خواهد کرد.
واکنش صنعت و مقایسه با MiCA اتحادیه اروپا
شورای کسب‌وکارهای دارایی رمزارزی بریتانیا (UK Cryptoasset Business Council) در پاسخ به این دو مشاوره، موضع صنعت را به صراحت بیان کرده است: “DeFi در نوآورانه‌ترین بخش خدمات مالی قرار دارد” و بریتانیا همچنان می‌تواند تعادل را حفظ کند. “قوانین مرزی روشن، انتظارات متناسب و اجازه دادن به نوآوری مسئولانه برای ریشه‌دار شدن در اینجا، به جای مهاجرت به جاهای دیگر. FCA باید این موضوع را درست انجام دهد” (اعلامیه UKCBC).
نکات پنهان در این بیانیه قابل توجه است. این شورا با خود نظارت مخالف نیست، بلکه “تناسب” (proportionate) و “مرزهای روشن” (clear perimeter rules) را به عنوان شرایط مطرح می‌کند. این با رویکرد MiCA اتحادیه اروپا در تضاد است: اتحادیه اروپا به سمت پوشش جامع با قوانین یکسان حرکت می‌کند، در حالی که بریتانیا به وضوح در حال آزمایش رویکرد تدریجی “ابتدا تعیین مرزها، سپس بحث در مورد تعهدات” است. برای پروتکل‌های DeFi، میزان شفافیت قوانین مرزی مستقیماً تعیین‌کننده میزان انطباق مورد نیاز یک پروتکل برای فعالیت در بریتانیا خواهد بود.
اقدامات اخیر FCA و چشم‌انداز آینده
با قرار دادن این مشاوره در چارچوب کلی نظارتی بریتانیا، FCA در ماه‌های اخیر فعالیت‌های فشرده‌ای داشته است: ابتدا دستورالعمل مجوز رمزارز منتشر شد، پذیرش درخواست‌ها در ۳۰ سپتامبر آغاز شد، سپس ارزیابی لغو ممنوعیت بازارهای پیش‌بینی برای ورود Kalshi و Polymarket به بریتانیا، و سپس در نظر گرفتن مقررات ویژه برای توکنیزه کردن طلا، و اکنون اضافه شدن مشاوره DeFi و معافیت‌ها. بریتانیا در حال پاک کردن تدریجی تمام مناطق خاکستری قبل از اجرای قانون تخصصی جدید در اکتبر ۲۰۲۷ از طریق “مجموعه‌های مشاوره” است.
دو نکته برای پیگیری وجود دارد. اول، نتیجه نهایی مشاوره معافیت: اگر ترتیبات نگهداری استیبل کوین و دارایی‌های ذخیره فضای معافیت قابل توجهی دریافت کنند، جذابیت بریتانیا برای زیرساخت‌های استیبل کوین بیشتر خواهد شد و در مقایسه با پوشش جامع MiCA اتحادیه اروپا، تفاوت هزینه‌های نظارتی برای کسب‌وکارهای مشابه بین بریتانیا و آمریکا آشکارتر خواهد شد. دوم، پس از اجرای دستورالعمل DeFi، مسیر انطباق پروتکل‌های DeFi بریتانیا از قوانین DeFi تحت MiCA اتحادیه اروپا جدا خواهد شد و پروتکل‌ها باید با دو مجموعه مرز روبرو شوند و انتخاب “ثبت نام در کجا و فعالیت در کجا” به یک محاسبه واقعی هزینه تبدیل خواهد شد. برای بازار تایوان، ارزش مشاهده‌ای این تقسیم‌بندی تدریجی مرزها توسط بریتانیا در این است که “عدم ممنوعیت، ابتدا ترسیم خط” را به عنوان ریتم نظارتی نشان می‌دهد که در مقایسه با رویکرد یکپارچه اتحادیه اروپا، ممکن است به مسیرهای عملی‌تر برای اکثر بازارهای آسیایی نزدیک‌تر باشد.
