آوه وی۴ وام‌دهی دلار-یورو را در شبکه آرک سرکل راه‌اندازی کرد

آوه V4 اکنون به کاربران شبکه Arc متعلق به Circle اجازه می‌دهد تا در برابر یورو، دلار قرض بگیرند، بدون اینکه ابتدا یورو را بفروشند.

قابلیت جدید در اسپوک فارکس

این قابلیت در یک اسپوک (Spoke) اختصاصی فارکس (Forex) قرار دارد، جایی که EURC می‌تواند به عنوان وثیقه برای قرض گرفتن USDC استفاده شود. آوه V4 در تاریخ ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ بر روی شبکه Arc راه‌اندازی شد و با مجموعه‌ای از دارایی‌ها از جمله USDC، EURC، cirBTC و WETH عرضه شد.

طراحی هاب و اسپوک

این پروتکل از طراحی هاب و اسپوک استفاده می‌کند. در شبکه Arc، هاب اصلی “مرکز نقدینگی اصلی” (Core Liquidity Hub) نامیده می‌شود. اسپوک فارکس نقدینگی را از این هاب جذب می‌کند، بنابراین دارندگان یورو می‌توانند از همان استخر دلاری که همه از آن استفاده می‌کنند، بهره‌مند شوند.

نکته کلیدی در اینجا، جداسازی ریسک است. در اسپوک اصلی (Main spoke)، EURC دارای ضریب وثیقه ۰٪ است، به این معنی که سپرده‌های یورو در آنجا هیچ قدرت استقراضی ندارند.

اسپوک فارکس: وثیقه کاربردی برای یورو

اسپوک فارکس جایی است که EURC به یک وثیقه کاربردی تبدیل می‌شود. کاربری که استیبل‌کوین‌های یورو را در اختیار دارد، می‌تواند در برابر آن‌ها USDC قرض بگیرد و در عین حال، مواجهه خود را با یورو حفظ کند. ایزوله کردن این فعالیت در اسپوک مجزا به این معنی است که هرگونه مشکل مربوط به وثیقه EURC در همان اسپوک باقی می‌ماند و اسپوک اصلی ریسک ارزی را به ارث نمی‌برد.

وضعیت فعلی نقدینگی

داده‌های آوه تراکر (Aave Tracker) و آوسکن (Aavescan) تا تاریخ ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶، تصویری از یک هاب عمیق و یک مسیر جدید و کم‌ترافیک را نشان می‌دهد. مرکز نقدینگی اصلی Arc حدود ۲۹۴ میلیون دلار نقدینگی تأمین شده داشت که حدود ۱۴۳ میلیون دلار آن USDC بود. میزان استقراض در هاب اصلی حدود ۱۱۰ میلیون دلار بود. در مقابل، اسپوک فارکس حدود ۶۸ هزار دلار تأمین شده و حدود ۳۲ هزار دلار استقراض داشته است. نرخ پایه بهره برای استیبل‌کوین یورو حدود ۰.۴۴٪ است.

محدودیت EURC در اسپوک فارکس

میزان EURC در اسپوک فارکس به ۱۰ میلیون محدود شده است. این یک سقف محافظه‌کارانه است که به دلیل محدودیت نقدینگی ثانویه برای این دارایی تعیین شده است. در صورت نیاز به نقدینگی، بازارهای ثانویه ضعیف می‌توانند فرآیند تسویه موقعیت‌ها را دشوارتر کنند، بنابراین یک سقف پایین‌تر، آسیب‌های احتمالی را محدود می‌کند.

شبکه Arc و اعتباردهندگان آن

شبکه Arc متعلق به Circle است و این شرکت هر دو استیبل‌کوین USDC و EURC را صادر می‌کند. این شبکه همچنین دارای مجموعه‌ای غیرمعمول از اعتباردهندگان (validators) است. BlackRock، Visa و Mastercard در میان اعتباردهندگان نهادی هستند که امنیت شبکه Arc را تأمین می‌کنند.

اهداف آوه V4

آوه V4 خود به دنبال موارد استفاده بومی استیبل‌کوین و نهادی است. برای آوه، اسپوک فارکس به همان اندازه که یک راه‌اندازی محصول است، آزمونی برای طراحی V4 نیز محسوب می‌شود. مدل هاب و اسپوک به گونه‌ای طراحی شده است که پروتکل بتواند بازارهای تخصصی را اضافه کند بدون اینکه کل سیستم را در معرض هر ریسک جدید قرار دهد.

چشم‌انداز رشد

با حدود ۲۹۴ میلیون دلار در هاب اصلی و تنها حدود ۶۸ هزار دلار در اسپوک فارکس، فضای زیادی برای رشد وجود دارد. سقف ۱۰ میلیون یورویی برای EURC نکته‌ای است که باید به آن توجه کرد. اگر عرضه در اسپوک فارکس به این سقف نزدیک شود، حاکمیت پروتکل با تصمیمی روبرو خواهد شد که آیا نقدینگی ثانویه به اندازه کافی عمیق شده است تا سقف را افزایش دهد. نرخ پایه حدود ۰.۴۴٪ برای EURC نشان‌دهنده تقاضای کم است و هرگونه افزایش قابل توجه می‌تواند نشان‌دهنده افزایش واقعی استفاده باشد.