اتریوم پیشتاز بازار استیبلکوینهای مبتنی بر یورو؛ رشد چشمگیر با پشتوانه مقررات
در ۳۰ روز گذشته، اتریوم با افزودن ۳۲ میلیون دلار به ارزش بازار استیبلکوینهای با پشتوانه یورو، سهم عمدهای از رشد ۳۹.۹ میلیون دلاری در سه شبکه را به خود اختصاص داده است. شبکههای Arc و Base نیز باقیمانده این افزایش را جذب کردهاند.
این رقم ۳۲ میلیون دلاری ممکن است در مقایسه با بازار عظیم استیبلکوینهای دلاری، که تنها Tether بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار ارزش دارد، ناچیز به نظر برسد. اما برای استیبلکوینهای یورو، بازاری که کمتر از دو سال پیش عملاً وجود نداشت، این نشاندهنده شتاب قابل توجهی است. این بخش از حدود ۵۰ میلیون یورو در اوایل سال ۲۰۲۴ به حدود ۸۳۵ میلیون دلار تا اواسط اوت ۲۰۲۶ رسیده است.
در حال حاضر، اتریوم حدود ۶۹.۵ درصد از کل بازار استیبلکوینهای یورو را در اختیار دارد و عرضه آن بین ۵۷۹ تا ۵۸۹ میلیون دلار تخمین زده میشود. از ژانویه ۲۰۲۶، اتریوم حدود ۱۲۵ میلیون دلار به عرضه استیبلکوینهای یورو افزوده است.
دو استیبلکوین EURC از Circle و EURCV از SG-Forge (زیرمجموعه بانک بزرگ فرانسوی Société Générale) بر این فضا تسلط دارند و بیش از ۸۰ درصد از کل عرضه استیبلکوینهای یورو را تشکیل میدهند. هر دو برای انطباق با چارچوب بازارهای داراییهای رمزارزی اتحادیه اروپا (MiCA) طراحی شدهاند که به طور موثری به دروازهبان صدور قانونی استیبلکوینهای یورو تبدیل شده است. تا اواسط سال ۲۰۲۶، ۶۷۴ میلیون یورو از عرضه استیبلکوینهای یورو با MiCA مطابقت داشته است.
Arc و Base: بازیگران نوظهور
شبکه Arc در ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ شبکه اصلی عمومی خود را راهاندازی کرد و خود را به عنوان یک بلاکچین بهینهسازی شده برای پرداختهای استیبلکوین و تبادلات ارزی معرفی نمود. این شبکه تاکنون حدود ۷ میلیون دلار EURC را مستقر کرده است. Base نیز حدود ۶ تا ۷ درصد از کل بازار استیبلکوینهای یورو را به خود اختصاص داده است.
MiCA: کاتالیزور رشد نهادی
چارچوب MiCA مجموعهای روشن از قوانین را برای صادرکنندگان استیبلکوین فراهم کرده است. صادرکنندگانی که از این قوانین پیروی میکنند، میتوانند با یک مجوز واحد در تمام ۲۷ کشور عضو اتحادیه اروپا فعالیت کنند. این “گذرنامه نظارتی” برای شرکتهایی مانند Circle و SG-Forge که مشتریان سازمانی و نهادی را هدف قرار دادهاند، بسیار ارزشمند است.
رشد بازار استیبلکوینهای یورو از ۵۰ میلیون یورو به بیش از ۸۰۰ میلیون دلار، عمدتاً توسط نهادها هدایت شده است و این رشد بیشتر تحت تأثیر زیرساخت نظارتی MiCA بوده تا سوداگری خردهفروشی.
تمرکز قدرت و ریسکهای احتمالی
سهم ۶۹.۵ درصدی اتریوم در بازار، موقعیت پیشتاز آن را تثبیت میکند. موقعیتیابی شبکه Arc نیز یک تضاد منافع بالقوه ایجاد میکند: Circle هم صادرکننده EURC و هم اپراتور Arc است. هنگامی که دو استیبلکوین بیش از ۸۰ درصد عرضه را کنترل میکنند و یک شبکه نزدیک به ۷۰ درصد از ارزش بازار را در اختیار دارد، هرگونه اختلال در این بازیگران کلیدی میتواند کل بخش را تحت تأثیر قرار دهد.
