استراتژی استرادا: بازخرید سهام ممتاز به ارزش یک میلیارد دلار برای تثبیت قیمت

استراتژی اینک. با ۹۵۰ میلیون دلار سهام ممتاز خود را بازخرید کرد

شرکت استراتژی اینک. (Strategy Inc.) که پیشتر با نام مایکرواستراتژی (MicroStrategy) شناخته می‌شد، از اواخر ماه ژوئیه حدود ۹۵۰ میلیون دلار برای بازخرید سهام ممتاز خود هزینه کرده است. این اقدام موفقیت‌آمیز باعث شده تا ارزش این اوراق بهادار از محدوده میانی ۷۰ دلار به سمت ارزش اسمی ۱۰۰ دلاری خود بازگردد.

اوراق بهادار ممتاز مورد بحث، با نماد STRC (که رسماً سهام ممتاز دائمی متغیر سری A نامیده می‌شود)، در بورس نزدک (Nasdaq) معامله می‌شود و به گونه‌ای طراحی شده است که نزدیک به ارزش اسمی ۱۰۰ دلاری خود باقی بماند. هنگامی که ارزش این سهام به محدوده ۷۰ تا ۷۵ دلار سقوط کرد، مایکل سیلور، رئیس اجرایی، و تیم او به عنوان آخرین خریدار وارد عمل شدند.

استراتژی در ابتدا در تاریخ ۲۹ ژوئن، مجوز بازخرید تا سقف ۱ میلیارد دلار از سهام STRC را صادر کرد. این سقف از آن زمان دو برابر شده و به ۲ میلیارد دلار رسیده است.

تا اواسط ماه سپتامبر، این شرکت حدود ۹.۹۶ میلیون سهم STRC را بازخرید کرده است. کل هزینه این بازخریدها حدود ۹۵۰ میلیون دلار بوده است، به این معنی که شرکت در حدود دو ماه، تقریباً نیمی از مجوز گسترش یافته خود را مصرف کرده است.

در یک دوره زمانی به خصوص فعال که در ۳۰ اوت به پایان رسید، استراتژی ۱.۵۵ میلیون سهم را به قیمت ۱۵۱.۸ میلیون دلار خریداری کرد. میانگین قیمت این بسته سهام ۹۷.۴۸ دلار بود که اندکی کمتر از ارزش اسمی آن است. این یک بهبود قابل توجه نسبت به سطوح زیر ۸۰ دلار است که در ابتدا باعث آغاز این کمپین شد.

بازگشت به محدوده مطلوب

سهام STRC به محدوده بالای ۹۰ دلار بازگشته و به محدوده هدف ۹۹ تا ۱۰۰ دلار نزدیک شده است، جایی که یک اوراق بهادار ممتاز با ارزش اسمی ۱۰۰ دلار باید معامله شود.

افزایش سود سهام

از تاریخ ۱ ژوئیه، این شرکت نرخ سود سهام STRC را به ۱۲٪ افزایش داده است، که بخشی از چارچوب سرمایه‌گذاری اعتباری دیجیتال (Digital Credit Capital Framework) این شرکت محسوب می‌شود. پرداخت سالانه ۱۲٪ برای اوراق بهاداری با ارزش اسمی ۱۰۰ دلار به معنای پرداخت ۱۲ دلار به ازای هر سهم در سال به سهامداران ممتاز است.

تمرکز بر بازخرید سهام

این شرکت در این دوره هیچ خرید بیت کوین جدیدی را گزارش نکروه است، که این امر نشان‌دهنده انحراف از استراتژی انباشت بی‌وقفه است که دوره ریاست سیلور را تعریف می‌کرد. خرید سهام ممتاز خود با تخفیف ۲۵ درصدی نسبت به ارزش اسمی، اساساً به معنای خلق ارزش سهام از هیچ است.

چشم‌انداز آینده

مجوز ۲ میلیارد دلاری، فضای مانور قابل توجهی را باقی می‌گذارد. با حدود ۹۵۰ میلیون دلار هزینه شده و نزدیک شدن STRC به ارزش اسمی خود، ممکن است سرعت بازخریدها کند شود، مگر اینکه شاهد افت قیمت دیگری باشیم.

استراتژی اساساً از ذخایر نقدی و درآمدهای حاصل از فروش سهام عادی خود برای تأمین مالی این بازخریدها استفاده می‌کند، که به این معنی است که هزینه آن مستقیماً از ترازنامه شرکت تأمین می‌شود یا از طریق رقیق کردن سهامداران عادی. تا زمانی که STRC نزدیک به ارزش اسمی خود معامله شود و سود سهام ۱۲٪ همچنان پوشش داده شود، این معادله منطقی است.