قیمت XRP نزدیک به ۱.۳۰ دلار معامله میشود و تنها ۱ درصد افزایش یافته است، در حالی که بهره باز در بازار مشتقات آن از ۱.۱۲۸ میلیارد دلار در ماه اوت به ۸۷۱.۲۲ میلیون دلار کاهش یافته است، که نشاندهنده کاهش بیش از ۲۵۰ میلیون دلاری در کمتر از یک ماه است.
این شکاف بین قیمت اسپات مقاوم و حجم قراردادهای آتی رو به کاهش، این سوال را مطرح میکند: آیا این عقبنشینی واقعی در باور صعودی است یا یک بازنشانی اهرمی که همزمان با تقاضای پایدار در بازار اسپات رخ میدهد؟
کاهش بهره باز معمولاً به معنای بستن موقعیتهای آتی توسط معاملهگران، لیکویید شدن آنها یا تغییر موقعیت پیش از یک حرکت است. این کاهش خاص لزوماً نشاندهنده تغییر نزولی در توکن ریپل نیست؛ بلکه ممکن است صرفاً منعکسکننده کاهش ریسکپذیری معاملهگران به جای تعهد به یک پیشبینی جهتدار باشد.
آمار در سطح صرافیها این خوانش را تأیید میکند. بهره باز در بایننس از ۵۵۸ میلیون دلار به ۴۲۳ میلیون دلار و در بایبیت از ۳۷۹ میلیون دلار به ۲۹۱ میلیون دلار در همین دوره کاهش یافته است، که نشاندهنده انقباض گسترده است و نه یک ناهنجاری در یک صرافی خاص.
آنچه مانع از تفسیر این وضعیت به عنوان تسلیم کامل میشود، موقعیتگیری و نرخهای تأمین مالی است. نرخ تأمین مالی وزنی بهره باز بایننس همچنان مثبت باقی مانده است، به این معنی که در میان قراردادهای باز، موقعیتهای خرید همچنان بر موقعیتهای فروش غلبه دارند. نسبت کلی خرید به فروش در ۲۴ ساعت گذشته ۰.۹۹۰۴ است که نزدیک به تعادل است، اما این رقم کلی، تصویر نامتعادلی را در میان حسابهای بزرگتر پنهان میکند.
دادههای سطح حساب در بایننس و OKX نشان میدهد که معاملهگران با ضریب تقریبی ۲.۵ تا ۳ به سمت موقعیتهای خرید متمایل هستند و حتی معاملهگران برتر بایننس نیز هم از نظر تعداد حساب و هم از نظر حجم موقعیت، همچنان در وضعیت خالص خرید قرار دارند. لیکویید شدنها در ۲۴ ساعت گذشته مجموعاً ۹.۶۷ میلیون دلار بوده که تقریباً به طور مساوی بین ۴.۸۷ میلیون دلار در موقعیتهای خرید و ۴.۸۰ میلیون دلار در موقعیتهای فروش تقسیم شده است – که به هیچ وجه یک پاکسازی یکطرفه نیست.
پنجره ۱۲ ساعته داستان متفاوتی را روایت میکند: ۵۰۰.۹۶ هزار دلار لیکویید شدن در موقعیتهای خرید در مقابل تنها ۱۴۸.۴۹ هزار دلار در موقعیتهای فروش، که با دورهای از ضعف قیمت که پیش از جهش امروز رخ داد، همخوانی دارد. این عدم تعادل از نظر زمانبندی اهمیت دارد، اما با در نظر گرفتن پنجره ۲۴ ساعته، تصویر کلی موقعیتگیری را تحتالشعاع قرار نمیدهد.
تقاضا در بازار اسپات لایه دیگری به روایت کاهش اهرم میافزاید. صندوقهای ETF ریپل در ۱۶ سپتامبر از طریق صندوق XRPZ فرینکلین تمپلتون ۳.۵ میلیون دلار جذب کردند و این روند ده روزه ورود سرمایه را ادامه دادند، حتی در روزی که قیمت کاهش یافت. ETFهای بیتکوین شاهد خروج ۲۹۵ میلیون دلاری و ETFهای اتریوم ۲۲۴ میلیون دلار در همین دوره از دست دادند، که ریپل را به یکی از معدود دستههای ETF رمزارز تبدیل کرد که همچنان خریداران خالص را جذب میکند.
زمینه از اوایل سپتامبر، جزئیات بیشتری را بدون تناقض با تصویر فعلی ارائه میدهد. گزارشی در ۷ سپتامبر اشاره کرد که نرخ تأمین مالی بایننس در آن هفته پس از لیکویید شدنهای سنگین، به طور موقت منفی شده بود، قبل از اینکه خوانشهای مثبت ذکر شده در دادههای امروز بازگردند.
به طور جداگانه، عمرو طه، از مشارکتکنندگان CryptoQuant، یک “ساختار غیرمعمول” را در حدود همان تاریخ برجسته کرد، که در آن افزایش بهره باز با کاهش مداوم Perpetual CVD همزمان بود، یادآوری میکند که بهره باز و جریان سمت خریدار همیشه همگام حرکت نمیکنند و انقباض امروز در بازاری قرار دارد که در این ماه چندین چرخه اهرمی را تجربه کرده است.
XRP در حال حاضر در محدوده میانی یک کانال موازی ۸ ساعته قرار دارد که توسط یک خط مقاومت نزولی و یک خط حمایت نزولی که قیمت را برای هفتهها مهار کردهاند، محدود شده است.
در نمودار هفتگی، این فشردهسازی مستقیماً با دو میانگین متحرک مطابقت دارد: مقاومت EMA ۵۰ هفتهای در ۱.۵۲ دلار و حمایت EMA ۲۰ هفتهای در ۱.۲۹ دلار.
سطح بازگشتی فیبوناچی ۰.۳۸۲ تقریباً با EMA ۲۰ هفتهای در نزدیکی ۱.۲۹ دلار همراستا میشود و آن را به عنوان سطحی که گاوها باید از آن دفاع کنند، تقویت میکند. XRP با قیمت ۱.۳۰۵۹ دلار، کمی بالاتر از این منطقه و در خط میانی کانال بین ۱.۳۰ تا ۱.۳۵ دلار معامله میشود.
بسته شدن قیمت در نمودار روزانه یا هفتگی زیر ۱.۲۹ دلار، هم EMA ۲۰ هفتهای و هم همگرایی فیبوناچی را به طور همزمان میشکند و منطقه روانی حمایت ۱ دلاری را دوباره وارد بازی میکند. در سمت صعودی، عبور از ۱.۴۰ دلار، مقاومت کانال نزولی را میشکند و مسیری را به سمت ۱.۶۰ تا ۱.۷۰ دلار، نزدیکتر به EMA ۵۰ هفتهای، باز میکند.
برای بررسی دقیقتر چگونگی شکلگیری این محدوده، این چشمانداز فنی در نزدیکی همان منطقه ۱.۳۰ دلاری، همین فشردهسازی را از زاویهای متفاوت پوشش میدهد.
