اینجکتیو و BDACS برای تسهیل تسویه حساب با استیبل‌کوین وون کره در زنجیره همکاری می‌کنند
اینجکتیو (Injective) با شرکت کره‌ای BDACS، ارائه‌دهنده خدمات نگهداری دارایی‌های مجازی، تفاهم‌نامه‌ای امضا کرده است که استیبل‌کوین KRW1 را به عنوان تنها دارایی تسویه حساب بومی برای دارایی‌های واقعی (RWA) و فعالیت‌های توکنیزه‌سازی در زنجیره اینجکتیو تعیین می‌کند. این اقدام با هدف پر کردن شکاف خروج ۱۸ ماهه استیبل‌کوین به ارزش تقریبی ۱۰.۴ میلیارد دلار از کره جنوبی صورت می‌گیرد و در آستانه تصویب قانون اساسی دارایی‌های دیجیتال این کشور انجام می‌شود.
مسیری جدید برای تسویه حساب با پول ملی در امور مالی زنجیره‌ای کره
اینجکتیو در تاریخ ۲۰ اکتبر (۲۸ مهر) تفاهم‌نامه‌ای با BDACS امضا کرد که بر اساس آن، KRW1 که توسط BDACS منتشر شده است، به عنوان تنها دارایی تسویه حساب وون کره برای دارایی‌های واقعی (RWA) و فعالیت‌های توکنیزه‌سازی در زنجیره اینجکتیو تعیین می‌شود. هدف این همکاری این است که موسسات بتوانند دارایی‌های توکنیزه‌شده را مستقیماً با وون کره در زنجیره خرید و فروش کنند، بدون اینکه نیاز باشد ابتدا آن‌ها را به استیبل‌کوین‌های دلاری تبدیل کنند.
این همکاری به منظور رفع یک شکاف ساختاری در بازار ارزهای دیجیتال کره جنوبی صورت می‌گیرد. بازار استیبل‌کوین‌ها همچنان تحت سلطه دلار آمریکا است و استیبل‌کوین‌های با پشتوانه دلار بیش از ۹۸ درصد از کل ارزش بازار را به خود اختصاص داده‌اند، در حالی که استیبل‌کوین‌های با پشتوانه وون کره جایگاه ناچیزی دارند.
با این حال، خروج سرمایه از این کشور ادامه دارد. بر اساس داده‌های ارائه‌شده توسط دو شرکت، پنج صرافی بزرگ ارز دیجیتال کره جنوبی در ۱۸ ماه گذشته شاهد خروج خالص استیبل‌کوین به پلتفرم‌های خارجی بوده‌اند که مجموعاً به حدود ۱۰.۴ میلیارد دلار (معادل ۱۴.۹ تریلیون وون کره) می‌رسد. هری رییو، مدیرعامل BDACS، این وضعیت را یک تناقض اساسی عنوان کرده است: با خروج سرمایه به خارج از کشور و عدم وجود کانال تسویه حساب با وون کره در زنجیره، تقاضای سرمایه برای بازار توکنیزه‌سازی همچنان به استیبل‌کوین‌های دلاری محدود خواهد ماند.
KRW1: استیبل‌کوین وون کره با پشتوانه کامل
KRW1 توسط BDACS منتشر شده و ادعا می‌شود که به طور کامل با نسبت ۱:۱ با وون کره پشتیبانی می‌شود. برخلاف بسیاری از استیبل‌کوین‌های دلاری که توسط موسسات بزرگ منتشر می‌شوند، ناشر KRW1، یعنی BDACS، یک ارائه‌دهنده خدمات دارایی مجازی ثبت‌شده در کره است که عمدتاً در زمینه نگهداری دارایی‌های دیجیتال در سطح سازمانی و زیرساخت فعالیت می‌کند. این شرکت تا نیمه اول سال ۲۰۲۶ بیش از ۸۰ میلیارد وون کره دارایی تحت مدیریت خواهد داشت.
بر اساس مفاد این همکاری، ضرب و بازخرید KRW1 در اینجکتیو تنها برای شرکای موسساتی تأیید شده و نیازمند اخذ مجوزهای نظارتی خواهد بود. در حال حاضر، سرمایه‌گذاران خرد قادر به خرید مستقیم آن نخواهند بود. به عبارت دیگر، این یک کارت “اولویت برای موسسات” است و سرمایه‌گذاران خرد تا زمان مشخص شدن چارچوب نظارتی منتظر خواهند ماند.
زمان‌بندی حساس در آستانه قانون‌گذاری
این زمان‌بندی قابل توجه است. دولت کره جنوبی و اعضای پارلمان در حال پیشبرد “قانون اساسی دارایی‌های دیجیتال” (Digital Asset Basic Act) هستند که چارچوب انتشار، افشا و قوانین بازار را برای استیبل‌کوین‌های با پشتوانه وون کره تعیین خواهد کرد. گزارش‌ها حاکی از آن است که این قانون در حال حاضر در مرحله نهایی مشاوره داخلی دولت قرار دارد و انتظار می‌رود ماه آینده برای بحث و بررسی وارد پارلمان شود. اینجکتیو و BDACS به صراحت اعلام کرده‌اند که هدف این همکاری، هماهنگی با تحولات نظارتی و پیشبرد همزمان آن است.
زیرساخت دارایی‌های واقعی (RWA) اینجکتیو در حال حاضر نیز قابل توجه است. این شبکه لایه ۱ (L1) در مجموع بیش از ۷.۵ میلیارد دلار حجم معاملات RWA و بیش از ۱ میلیارد دلار دارایی توکنیزه‌شده را پردازش کرده است. پیش از این نیز POSCO International و LG CNS این شبکه را برای توکنیزه‌سازی حساب‌های دریافتنی مرتبط با تجارت بین‌المللی انتخاب کرده بودند. با راه‌اندازی لایه تسویه حساب با وون کره، جذابیت اینجکتیو برای موسسات کره‌ای از “بازی با دلار” به “بازی با پول ملی” ارتقا خواهد یافت، که این امر گامی کلیدی در جهت حفظ ۱۰.۴ میلیارد دلار سرمایه خروجی خواهد بود.
نکات قابل توجه برای آینده
دو نکته کلیدی برای پیگیری وجود دارد: اول، پیشرفت قانون‌گذاری “قانون اساسی دارایی‌های دیجیتال”. اینکه آیا KRW1 از “محدود به موسسات” به “قابل استفاده برای عموم” تبدیل خواهد شد، مستقیماً به این بستگی دارد که آیا این قانون مجوزهای مشخصی برای انتشار استیبل‌کوین وون کره ارائه می‌دهد. دوم، حجم واقعی معاملات KRW1 در اینجکتیو. اگر این معاملات صرفاً تسویه حساب‌های کوچک موسساتی باشد و نقدینگی قابل توجهی ایجاد نشود، روایت “تسویه حساب با پول ملی” در مرحله تفاهم‌نامه باقی خواهد ماند و به یک امر عادی تبدیل نخواهد شد.
