بلک‌راک در حال گسترش سبد صندوق‌های رمزارزی خود با راه‌اندازی یک صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین است که ضمن ارائه محافظت محدود در برابر کاهش ارزش، سودهای بالقوه را نیز محدود می‌کند.
این مدیر دارایی جهانی روز دوشنبه، پیش‌نویس اولیه‌ای را برای صندوق iShares Bitcoin Managed Protection ETF (PBIT) به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه کرد.
بر اساس این پیش‌نویس، این صندوق ETF پیشنهادی به جای نگهداری مستقیم بیت‌کوین (BTC)، از ابزارهای مشتقه مرتبط با صندوق iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) بلک‌راک استفاده خواهد کرد.
IBIT بزرگترین صندوق ETF اسپات بیت‌کوین در جهان از نظر دارایی است. این صندوق مستقیماً بیت‌کوین را نگهداری کرده و از طریق حساب‌های کارگزاری به سرمایه‌گذاران امکان دسترسی می‌دهد. طبق اعلام بلک‌راک، این صندوق تا روز دوشنبه ۶۵.۷ میلیارد دلار دارایی خالص داشته است.
بلک‌راک همچنین صندوق iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) را مدیریت می‌کند که یک صندوق اسپات اتر با ۸ میلیارد دلار دارایی خالص است. این مدیر دارایی هنوز ETFهای اسپات در آمریکا را برای ارزهای دیجیتال دیگر مانند سولانا یا XRP راه‌اندازی نکرده است.
ابهام در استراتژی بلک‌راک برای سایر رمزارزها
نیت جراچی، رئیس ETF Store، نسبت به عدم حضور مداوم بلک‌راک در بازار ETFهای اسپات برای سایر ارزهای دیجیتال ابراز تعجب کرده است.
جراچی روز دوشنبه در پلتفرم X نوشت: «هنوز از اینکه آن‌ها در ETFهای اسپات برای SOL، XRP، HYPE و غیره حضور ندارند، شوکه هستم.» وی افزود: «به نظر می‌رسد بلک‌راک در حال حاضر تنها بر روی BTC و ETH تمرکز دارد.»
بلک‌راک در ژانویه ۲۰۲۴ با راه‌اندازی IBIT وارد بازار ETF اسپات بیت‌کوین آمریکا شد و در ژوئیه همان سال ETHA را عرضه کرد.
در مارس ۲۰۲۶، سبد محصولات این شرکت با راه‌اندازی iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) که امکان دسترسی به اتر و پاداش‌های استیکینگ را فراهم می‌کند، گسترش یافت. پس از آن، در ژوئن، صندوق iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) معرفی شد که با هدف کسب درآمد از طریق معاملات آپشن طراحی شده است.
سبد ETFهای رمزارزی بلک‌راک در حال حاضر شامل دو صندوق بیت‌کوین و دو صندوق اتر است.
جزئیات فنی صندوق جدید
جیمز سیفارت، تحلیلگر ETF در بلومبرگ، اظهار داشت که PBIT سومین صندوق ETF بیت‌کوین بلک‌راک خواهد بود، هرچند صندوق‌های مشابه “بافر شده” بیت‌کوین از سوی شرکت‌هایی مانند Calamos، First Trust و Innovator در حال حاضر وجود دارند.
PBIT از سه مجموعه قرارداد آپشن هم‌پوشان استفاده خواهد کرد که معمولاً هر ماه یکی از آن‌ها جایگزین می‌شود تا ضمن محافظت در برابر کاهش ارزش، سودهای بالقوه را نیز محدود کند.
هر بخش از این آپشن‌ها در ابتدا با هدف محدود کردن حداکثر زیان تا حدود ۱۰ درصد نسبت به دارایی پایه مرتبط با بیت‌کوین، پیش از کسر کارمزدها و هزینه‌ها، طراحی شده است. بلک‌راک هشدار داده است که این صندوق «ارزش اولیه ثابت محافظت بخش، کف یا سقف بخش را ارائه نمی‌دهد»، که این بدان معناست که سرمایه‌گذاران ممکن است با زیان‌های بیشتری مواجه شوند.
