بازار قراردادهای آتی دائمی به یکی از رقابتیترین عرصههای ارزهای دیجیتال تبدیل شده است، جایی که دهها پلتفرم برای جذب همان گروه معاملهگران با یکدیگر رقابت میکنند. در رویداد CONNECT کوینتلگراف در سئول، در تاریخ ۲۹ سپتامبر، کایل جنکه، مدیر ارشد تجاری Optimism، تئوری مشخصی را در مورد آنچه که برندگان را از سایرین متمایز میکند، مطرح کرد: مالکیت زیرساخت.
استدلال جنکه به یک ایده ساده خلاصه میشود. صرافیهایی که زنجیرههای اختصاصی خود را میسازند و کنترل میکنند، میتوانند همه چیز را از سرعت اجرا گرفته تا ابزارهای انطباق، بهینه کنند، در حالی که آنهایی که به زیرساختهای مشترک یا اجارهای متکی هستند، مجبورند در چارچوب محدودیتهای دیگران فعالیت کنند.
قراردادهای آتی دائمی، یا پرپها (perps)، قراردادهای مشتقه هستند که به معاملهگران اجازه میدهند بدون تاریخ انقضا، روی قیمت داراییها شرطبندی کنند. این قراردادها در دنیای ارزهای دیجیتال به دلیل ارائه اهرم و انعطافپذیری، بسیار محبوب هستند، اما نیازمند عملکرد قوی در بخش پشتیبانی (backend) نیز میباشند. تأخیر، توان عملیاتی (throughput) و تطبیق قابل اعتماد سفارشها، برای پلتفرمهای پرپ لوکس نیستند، بلکه الزامات بقا هستند.
استدلال جنکه این است که صرافیهایی که بیشترین جذب را دارند، در زیرساختهای اختصاصی سرمایهگذاری کردهاند، نه اینکه بر روی زنجیرههای عمومی مستقر شوند که در آنها برای فضای بلاک با ضرب NFTها، میمکوینها و سایر موارد رقابت میکنند. اینجاست که OP Stack از Optimism وارد میشود، یک چارچوب ماژولار که به سازمانها اجازه میدهد زنجیرههای لایه ۲ خود را بر روی اتریوم راهاندازی کنند.
زنجیره Ink از Kraken شاید واضحترین نمونه از این تئوری در عمل باشد. Ink که بر روی OP Stack ساخته شده است، محصولات پرپ بومی را معرفی کرده و رشد سریعی را در ارزش کل قفل شده (TVL) تجربه کرده است. Kraken با اجرای زنجیره خود، میتواند انواع تراکنشها و تضمینهای اجرایی را که برای معاملهگران مشتقه اهمیت بیشتری دارند، در اولویت قرار دهد، بدون اینکه نگران ازدحام ناشی از فعالیتهای نامرتبط باشد.
زیرساخت اختصاصی و انطباقپذیری
زیرساخت اختصاصی همچنین به صرافیها کنترل دقیقی بر پارامترهای انطباق میدهد. صرافیای که زنجیره خود را اجرا میکند، میتواند دروازههای احراز هویت (KYC)، نظارت بر تراکنشها و قوانین خاص هر حوزه قضایی را در سطح پروتکل پیادهسازی کند، به جای اینکه آنها را به عنوان موارد جانبی اضافه کند.
حضور جنکه در CONNECT یک رویداد منفرد نبود. او همچنین در روز قبل، ۲۸ سپتامبر، در Ethereum Korea One سخنرانی کرد و بر تلاش متمرکز Optimism برای ورود به بازار کره جنوبی تأکید کرد.
Upbit، صرافی غالب ارز دیجیتال در کره جنوبی، در ماه مه ۲۰۲۶ زنجیره GIWA Chain خود را به عنوان اولین استقرار سازمانی مدیریتشده توسط خود (Self-Managed OP Enterprise) معرفی کرد. در ماه جولای، Optimism با Toss، یکی از محبوبترین پلتفرمهای فینتک کشور، یک اثبات مفهوم برای استیبلکوین با پشتوانه وون کره ایجاد کرد. در همان ماه، DB Securities با Optimism برای بررسی توکنیزه کردن داراییهای دنیای واقعی و ارائه توکنهای اوراق بهادار همکاری کرد. سپس در ماه سپتامبر، KB Securities، یکی از بزرگترین کارگزاریهای کره، محصولات توکنیزه شده را از طریق همکاری با Optimism راهاندازی کرد.
هنگامی که یک صرافی تولید بلاک خود را کنترل میکند، میتواند سرعت اجرا و ترتیب تراکنشها را به گونهای تضمین کند که در زیرساختهای مشترک غیرممکن است. برای معاملهگران با فرکانس بالا و الگوریتمی، این نوع قابلیت اطمینان یک مزیت نیست، بلکه دلیلی است که آنها یک پلتفرم را بر دیگری ترجیح میدهند.
به طور خاص برای بازار کره جنوبی، هفته بلاکچین کره (Korea Blockchain Week)، که میزبان رویداد CONNECT بود، به یکی از گردهماییهای برجسته ارزهای دیجیتال در آسیا تبدیل شده است. عمق نقدینگی، انطباق با مقررات و کیفیت اجرا، موضوعات اصلی بحث بودند که مستقیماً با تئوری مالکیت زیرساخت همخوانی دارند.
