بیت‌ماین ایمرشن تکنالوجیز: استراتژی دوگانه خرید دارایی و بازخرید سهام
شرکت بیت‌ماین ایمرشن تکنالوجیز (Bitmine Immersion Technologies) هفته‌ای پرکار دیگر را پشت سر گذاشت. این شرکت ۱۰,۴۵۲ واحد اتریوم (ETH) به خزانه خود افزود و ۲.۰۴ میلیون سهم خود را بازخرید کرد.
هر یک از این ارقام به تنهایی چشمگیر نیستند، اما در کنار هم نشان‌دهنده اجرای دو استراتژی همزمان توسط شرکت هستند: خرید دارایی‌ای که به آن باور دارد و خرید سهامی که آن را ارزان می‌داند.
خرید ۱۰,۴۵۲ واحد اتریوم، ادامه‌دهنده عادت هفتگی این شرکت است که به اندازه‌ی جلسات هفتگی روز دوشنبه قابل پیش‌بینی شده است. بیت‌ماین از تاریخ ۳۰ ژوئن ۲۰۲۵ هر هفته اتریوم خریداری کرده است. تا اواسط سال ۲۰۲۶، این روند به بیش از ۵۸ هفته متوالی رسیده بود.
بخش بازخرید سهام نیز به همان اندازه پایدار است. ۲.۰۴ میلیون سهمی که این هفته بازنشسته شدند، در چارچوب مجوز بازخرید ۴ میلیارد دلاری شرکت قرار می‌گیرند. از ژوئیه ۲۰۲۶، این شرکت بین ۱۶ تا ۲۱ میلیون سهم را بازخرید کرده است. برخی هفته‌ها حجم بازخریدها بیشتر از این بوده است، از جمله دوره‌ای که ۴.۵ میلیون سهم و دوره‌ای دیگر که ۳ میلیون سهم بازخرید شد.
انباشت قابل توجه اتریوم
این خرید‌های هفتگی به انباشت یک ذخیره بسیار بزرگ منجر شده است. تا تاریخ ۱۸/۱۹ اکتبر ۲۰۲۶، بیت‌ماین ۶,۰۴۱,۴۸۱ واحد اتریوم در اختیار داشت. این میزان معادل ۴.۹ درصد از کل عرضه اتریوم است. ارزش کل پرتفوی شرکت حدود ۱۵.۱ میلیارد دلار برآورد شده است، رقمی که بسته به شرایط بازار بین ۱۴ تا ۱۵ میلیارد دلار در نوسان بوده است.
بیت‌ماین در بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) با نماد BMNR فهرست شده است. رئیس هیئت مدیره این شرکت تام لی (Tom Lee)، استراتژیست Fundstrat است که به پیش‌بینی‌های خود در بازار شهرت دارد.
این دارایی‌ها، بیت‌ماین را به بزرگترین دارنده عمومی اتریوم تبدیل کرده است. همچنین این شرکت را در میان رهبران جهانی در زمینه خزانه دارایی‌های دیجیتال قرار می‌دهد.
استیکینگ و هدف “کیمیاگری ۵ درصد”
بیت‌ماین صرفاً اتریوم خود را نگهداری نمی‌کند. حدود ۸۴ درصد از این دارایی‌ها، معادل تقریباً ۵.۰۷ میلیون توکن، از طریق پلتفرم MAVAN این شرکت استیک شده‌اند. تخمین‌ها حاکی از آن است که سهم استیک شده بین ۸۴ تا ۸۷ درصد متغیر است. پاداش‌های سالانه پیش‌بینی شده بین ۳۰۰ میلیون دلار تا ۴۰۰ میلیون دلار است.
انباشت دارایی توسط بیت‌ماین با یک هدف خودخواسته گره خورده است که این شرکت آن را “کیمیاگری ۵ درصد” می‌نامد. هدف این است که ۵ درصد از کل عرضه اتریوم را در اختیار داشته باشد. با ۴.۹ درصد فعلی، شرکت حدود یک دهم درصد با این هدف فاصله دارد.
رویکرد بیت‌ماین ترکیبی از سه عنصر است: خرید هفتگی بی‌وقفه، استیکینگ سنگین و بازخرید تهاجمی سهام.
پیامدهای بازخرید سهام برای سهامداران
برای سهامداران، بازخرید سهام سیگنال مهم‌تری است. هنگامی که یک شرکت خزانه دارایی، سهام خود را بازخرید می‌کند، هر سهم باقی‌مانده نشان‌دهنده سهم کمی بزرگتر از انباشت اتریوم است. تحقیقات پشت ارقام این هفته، برنامه بازخرید را به عنوان نشانه‌ای از اعتماد به ارزش‌گذاری دارایی‌های زیربنایی تلقی می‌کند.
درآمد حاصل از استیکینگ، متغیر دیگری برای رصد است. اگر پاداش‌ها نزدیک به محدوده پیش‌بینی شده ۳۰۰ تا ۴۰۰ میلیون دلاری باشد، بیت‌ماین جریان نقدی قابل توجهی خواهد داشت که می‌تواند برای تأمین مالی بازخریدها یا خرید بیشتر اتریوم بدون نیاز به مراجعه مکرر به بازارها استفاده شود.
