کی یانگ جو، بنیانگذار CryptoQuant، پیشبینی کرده است که چرخه فعلی بیتکوین به جای یک رالی پارابولیک ۱۰ برابر یا بیشتر، رشدی ۳ تا ۵ برابری را تجربه خواهد کرد و پس از آن، بازار نزولی ملایمتری نسبت به چرخههای گذشته شاهد خواهیم بود.
استدلال وی بر اساس رشد قابل توجه بازار است؛ با افزایش حضور خریداران نهادی، هم اوجهای هیجانی و هم افتهای شدید که مشخصه سالهای اولیه بیتکوین بود، تعدیل شده است.
این تحلیلگر به شاخص PnL (سود و زیان)، که سودآوری کلی دارندگان را ردیابی میکند، به عنوان شاهدی بر محدود شدن افراط و تفریطها اشاره کرد. طبق این شاخص، سقفها و کفهای چرخه در سطوح سودآوری بالاتری نسبت به گذشته شکل گرفتهاند. وی خاطرنشان کرد که شاخص MVRV در این چرخه هرگز به زیر ۱ نرسیده است، به این معنی که دارندگان به طور کلی حتی در پایینترین سطوح نیز زیانده نبودهاند.
او همچنین به افزایش ارزش بازار تحققیافته (realized cap) و نهنگهای قدیمی (OG whales) که فروش را متوقف کردهاند، و همچنین نهنگهای فیوچرز که موقعیتهای خرید (long) بزرگی را در نزدیکی کف بازار ایجاد کردهاند، اشاره کرد.
وی در این باره نوشت: «هیچکدام از اینها به معنای سقف داشتن بیتکوین نیست. این به معنای تغییر در بدهبستان است. با چشمپوشی از پارابول ۱۰ برابری، از سقوط ۸۰ درصدی نیز چشمپوشی میشود.»
علاوه بر این، وی استدلال کرد که این بدهبستان، سرمایه صبور و بلندمدت را جذب خواهد کرد، نه پول داغ (hot money).
تحقیقات خود CryptoQuant نیز این دیدگاه صعودی را تأیید میکند: بیتکوین برای اولین بار از مارس ۲۰۲۳، با قیمت نزدیک به ۸۰,۵۰۰ دلار، بالاتر از میانگین متحرک ۳۶۵ روزه خود بسته شد؛ سطحی که پیش از این نشانگر بازارهای صعودی سالهای ۲۰۱۹ و ۲۰۲۳ بود.
شاخصهای آنچین در اواسط ماه اوت صعودی شدند و از آن زمان، بیتکوین از منطقه ۷۶,۰۰۰ تا ۸۱,۰۰۰ دلاری که دارندگان بلندمدت به شدت در آن فروش داشتند، عبور کرده است. این شرکت، مقاومت بعدی را در محدوده ۸۸,۰۰۰ تا ۹۰,۰۰۰ دلار پیشبینی کرده است.
جیمی کاوتس، تحلیلگر تکنیکال، همین منطقه ۸۰,۰۰۰ دلاری را به عنوان بزرگترین تجمع مقاومت بلندمدت بازار شناسایی کرد و به مبنای هزینه ETFها و میانگین دارندگان بلندمدت اشاره نمود. وی همچنین خاطرنشان کرد که مدل شکست نوسان وی، هفت مورد از هشت سناریوی مشابه از سال ۲۰۱۶ به بعد را با سود متوسط ۴۱ درصدی در شش ماه بعدی نشان داده است.
در زمان نگارش این گزارش، بیتکوین با قیمت نزدیک به ۸۶,۵۰۰ دلار معامله میشد که نسبت به ۲۴ ساعت گذشته ۱.۵ درصد و نسبت به هفته گذشته ۱۴ درصد افزایش یافته بود. همچنین در ماه گذشته بیش از ۱۲ درصد رشد داشته است، هرچند هنوز بیش از ۲۳ درصد نسبت به یک سال پیش کاهش نشان میدهد.
این رشد پس از یک دوره دشوار آغاز شد که در آن لایحه CLARITY در سنا رأی نیاورد و فدرال رزرو برای اولین بار از ژوئیه ۲۰۲۳ نرخ بهره را افزایش داد.
این فشارها، بیتکوین را بارها تا ۷۵,۰۰۰ دلار پایین آورد، اما در هفته گذشته بهبود یافت و سپس روز دوشنبه با شتاب گرفتن جریان ورودی ETFها، با افزایش حدود ۷,۰۰۰ دلاری در کمتر از یک روز و عبور از ۸۷,۰۰۰ دلار برای اولین بار از اواخر ژانویه، رشد کرد.
تحلیلگران Bitfinex معتقدند که آزمون بعدی در ۲۵ سپتامبر خواهد بود، زمانی که انقضای بزرگ گزینهها (options expiry) میتواند نوسانات را افزایش دهد، در حالی که بازده واقعی آمریکا نزدیک به ۲.۶۸ درصد همچنان مانعی برای داراییهای پرریسک به طور کلی باقی مانده است.
