آرم هولدینگز با چالشی شیرین در صنعت نیمههادیها روبروست: مشتریان بیش از حد توان تولید
رنه هاس، مدیرعامل شرکت آرم هولدینگز، در مصاحبهای با سیانبیسی اعلام کرد که تقاضا برای فناوری تراشههای این شرکت «فراتر از تصور» است و گلوگاه اصلی، ناتوانی فیزیکی در تولید سیلیکون کافی برای پاسخگویی به این تقاضا است.
این مصاحبه که در تاریخ ۱۶ سپتامبر پخش شد، تصویری از شرکتی را ترسیم کرد که موج هوش مصنوعی آن را چنان به جلو رانده که دیگر تخته موجسواری برایش کافی نیست. پیشبینی تقاضا برای پردازنده AGI CPU آرم، که بهطور خاص برای بارهای کاری هوش مصنوعی مانند استنتاج و هوش مصنوعی عاملی طراحی شده است، از ۱ میلیارد دلار در مارس ۲۰۲۶ به بیش از ۲ میلیارد دلار تا مه ۲۰۲۶ افزایش یافته است. این یعنی دو برابر شدن تقاضا در حدود هشت هفته.
محدودیتها انتزاعی نیستند. هاس به نقاط گلوگاهی مشخص در زنجیره تولید اشاره کرد: ویفرهای TSMC، حافظه، زیرلایهها (substrates) و تجهیزات تست. هیچکدام از این مشکلات را آرم بهتنهایی نمیتواند حل کند و مدیرعامل انتظار دارد که این بحران عرضه سالها ادامه یابد و سپس بهتدریج کاهش یابد.
با وجود روند انفجاری تقاضا، آرم هدف درآمدی رسمی خود را برای AGI CPU بهطور قابل توجهی محافظهکارانه و در سطح ۱ میلیارد دلار حفظ کرده است. این شکاف بین تقاضای قابل مشاهده و اهداف درآمدی اعلام شده، نشاندهنده میزان جدی گرفتن محدودیتهای عرضه توسط شرکت است. داشتن مشتریان صفکشیده یک چیز است، اما تحویل واقعی محصول چیز دیگری.
با این حال، هاس خاطرنشان کرد که اطمینان او به فراتر رفتن نهایی از ۲ میلیارد دلار تقاضا از ماه مه تاکنون افزایش یافته است. هر بهروزرسانی بعدی بین آن زمان و سپتامبر، این روند را تقویت کرده و نه تضعیف.
برای دههها، مدل کسبوکار آرم در سادگی خود زیبا بود: طراحی معماری پردازندهها، صدور مجوز آنها به شرکتهای دیگر، و جمعآوری حق امتیاز در حالی که شخص دیگری با مشکلات تولید سر و کار داشت. AGI CPU نشاندهنده انحراف قابل توجهی از این رویکرد است.
آرم اکنون بهجای صرفاً صدور مجوز طرحها، معماریهای کامل تراشه را میفروشد. این رویکرد، آرم را در موقعیتی قرار میدهد تا سهم بیشتری از زنجیره ارزش را به خود اختصاص دهد، بهویژه در مراکز داده که بهرهوری انرژی به یک معیار اصلی خرید تبدیل شده است.
به گفته هاس، کسبوکار مراکز داده آرم در کوتاهمدت در مسیر تبدیل شدن به بزرگترین بخش این شرکت قرار دارد. هاس پا را فراتر گذاشت و ادعا کرد که هر برنامه هوش مصنوعی در نهایت فناوری آرم را در خود جای خواهد داد.
گسترش آرم به کاربردهای رباتیک و خودرو، که هر دو توسط هاس بهعنوان حوزههای رشد برجسته شدند، پایگاه درآمدی شرکت را بیشتر متنوع میکند.
برای آرم بهطور خاص، هدف درآمدی محافظهکارانه ۱ میلیارد دلاری در مقابل تقاضای بیش از ۲ میلیارد دلاری، پویایی جالبی را برای سرمایهگذاران ایجاد میکند. این شرکت اساساً راهنمایی خود را دستکم میگیرد زیرا قادر به تولید فیزیکی تراشههای کافی برای پاسخگویی به سفارشات نیست.
گزارشها حاکی از آن است که سهام آرم به بهروزرسانیها در مورد بهبود زنجیره تأمین، واکنش مثبتی نشان داده است. در محیطی با عرضه محدود، هر افزایش تدریجی در ظرفیت تولید تقریباً مستقیماً به درآمد تبدیل میشود.
