هند به صنعت مدیریت پرتفوی خود گذرنامه اعطا کرد. هیئت بورس و اوراق بهادار هند (SEBI) مقررات جدیدی را تصویب کرده است که برای اولین بار به ارائهدهندگان خدمات مدیریت پرتفوی اجازه میدهد تا پول مشتریان را در سهام خارجی، بدهی خارجی و طیف وسیعی از داراییهای بینالمللی سرمایهگذاری کنند.
این اقدام بر صنعتی تأثیر میگذارد که تا ماه مه ۲۰۲۶ حدود ۴۲.۶۱ لک کرور روپیه (تقریباً ۵.۱ تریلیون دلار) دارایی را مدیریت میکند. این حجم از سال ۲۰۱۹ بیش از دو برابر شده است.
مقررات جدید هیئت بورس و اوراق بهادار هند (مدیران پرتفوی) ۲۰۲۶، چارچوب قبلی سال ۲۰۲۰ را جایگزین میکند.
اکنون مدیران پرتفوی اختیاری و غیر اختیاری میتوانند سرمایه مشتریان را در سهام خارجی فهرست شده، اوراق بدهی فهرست شده، صندوقهای سرمایهگذاری املاک و مستغلات (REITs)، صندوقهای سرمایهگذاری مشترک خارجی، صندوقهای قابل معامله در بورس (ETFs)، صندوقهای شاخص و بدهی دولتی خارجی سرمایهگذاری کنند.
تمام سرمایهگذاریهای خارجی باید با قانون مدیریت ارز خارجی (FEMA) و محدودیتهای طرح حواله لیبرالیزه شده بانک مرکزی هند مطابقت داشته باشند. رضایت صریح مشتری قبل از انتقال هرگونه پول به خارج از کشور الزامی است.
تغییرات ساختاری دیگر
علاوه بر دسترسی بینالمللی، SEBI چندین تغییر ساختاری دیگر را نیز معرفی کرده است. اپراتورهای مدیریت پرتفوی اختیاری اکنون میتوانند تا ۱۰ درصد از داراییهای تحت مدیریت مشتریان را به بدهیهای غیر فهرست شده با رتبه سرمایهگذاری اختصاص دهند. میزان قرار گرفتن در معرض مشتقات به ۱.۲۵ برابر دارایی تحت مدیریت مشتریان افزایش یافته است. همچنین، سرمایهگذاری در اوراق بهادار در شرف فهرست شدن، که قبلاً ممنوع بود، اکنون مجاز است.
SEBI اولین بار این ایدهها را در یک مقاله مشورتی در تاریخ ۲۳ ژوئیه ۲۰۲۶ مطرح کرد. تصویب نهایی حدود دو ماه بعد، در حدود ۲۴ سپتامبر، صورت گرفت.
دسته بندی جدید برای سرمایهگذاران خرد
شاید مهمترین تغییر برای سرمایهگذاران عادی، ایجاد یک دسته بندی صرفاً برای صندوقهای سرمایهگذاری مشترک در مدیریت پرتفوی (PMS) باشد. این سطح جدید، حداقل آستانه سرمایهگذاری را از ۵۰ لک روپیه به ۲۵ لک روپیه کاهش میدهد.
الزامات خالص دارایی برای این دسته بندی جدید از ۵ کرور روپیه به ۲ کرور روپیه کاهش مییابد و مانع ورود شرکتهای جدید به این کسب و کار را کمتر میکند.
هدف SEBI کاملاً شفاف است: دموکراتیزه کردن دسترسی به مدیریت حرفهای پرتفوی و همزمان گسترش دامنه سرمایهگذاری که این مدیران میتوانند از آن بهره ببرند. این نهاد نظارتی اساساً در تلاش است تا شکاف بین آنچه ارائهدهندگان مدیریت پرتفوی میتوانستند انجام دهند و آنچه صندوقهای سرمایهگذاری مشترک و صندوقهای سرمایهگذاری جایگزین (AIFs) در حال حاضر انجام میدادند را پر کند.
