شرکت DeFi Development Corp. (DFDV)، که در اکوسیستم رمزارزها به دلیل داشتن دومین ذخیره بزرگ سولانا (SOL) در جهان شناخته شده است، به تازگی ۲۶,۲٠۲ واحد سولانا به ارزش تقریبی ۳ میلیون دلار به خزانه خود افزوده است. این تراکنش‌ها بین ۲۸ سپتامبر و ۲ اکتبر انجام شده است.
افزایش ذخایر سولانا
بر اساس گزارش ۸-K که شرکت‌های سهامی عام برای افشای رویدادهای مهم ارائه می‌دهند، شرکت DFDV که در بورس نزدک با نماد DFDV معامله می‌شود، اکنون ۲,۵۶۴,۲۱۲ واحد سولانا و “معادل‌های سولانا” را در اختیار دارد. ارزش این دارایی‌ها ۳٠۲ میلیون دلار برآورد شده است که نسبت به ۲,۵۳۸,٠۱٠ واحد در تاریخ ۲۵ سپتامبر، افزایشی ۱ درصدی را نشان می‌دهد.
با این حال، سرعت افزایش ذخایر این شرکت رو به کاهش است. DFDV در هفته منتهی به ۱۸ سپتامبر ۱۰۱,۳۸۱ واحد سولانا و هفته پس از آن ۴۷,۷٠۶ واحد سولانا اضافه کرده بود.
چشم‌انداز مدیرعامل
جوزف اونوراتی، مدیرعامل DFDV، در بیانیه مطبوعاتی شرکت رویکرد متفاوتی را اتخاذ کرده و گفته است: «کشتی DFDV با سرعتی سرسام‌آور در حال حرکت است. ما به خرید سولانا ادامه داده‌ایم و از ۱۲ اوت، خزانه خود را ۱۱ درصد افزایش داده‌ایم.»
سرعت سرسام‌آور در این مورد، تقریباً نصف سرعت هفته قبل بوده است.
مدل کسب‌وکار DFDV
DFDV به عنوان یک شرکت خزانه دارایی دیجیتال شناخته می‌شود؛ کسب‌وکاری که استراتژی اصلی آن انباشت یک ارز دیجیتال خاص در ترازنامه است. این شرکت رویکردی را که مایکل سیلور با بیت‌کوین محبوب کرد، برای سولانا به کار گرفته و همچنین اعتباردهندگان (validators) خود را که به اجرای شبکه و کسب پاداش کمک می‌کنند، راه‌اندازی کرده است. جذابیت این مدل برای سهامداران، دسترسی به سولانا از طریق حساب‌های کارگزاری معمولی است.
DFDV خود را به عنوان یک سرمایه‌گذاری بزرگتر بر روی سولانا معرفی می‌کند. اونوراتی در بیانیه‌ای در ماه اوت اعلام کرده بود که این شرکت برای ارائه بازدهی مضاعف به سرمایه‌گذاران از سولانا طراحی شده است. در عمل، این بدان معناست که نوسانات قیمت سولانا باید تأثیر بیشتری بر سهام این شرکت داشته باشد، هم در جهت مثبت و هم منفی.
تأمین مالی و سهام ممتاز
این شرکت سهام ممتاز CHAD را که به سهامی گفته می‌شود که سود سهام آن پیش از سهام عادی پرداخت می‌شود، برای جذب سرمایه می‌فروشد. طبق پیش‌نویس این شرکت، بخشی از این سرمایه صرف خرید سولانا خواهد شد. CHAD با ارزش اسمی ۱۰ دلار و سود سالانه ۱۳ درصد (۱.۳۰ دلار به ازای هر سهم) عرضه می‌شود. هیئت مدیره شرکت می‌تواند این نرخ را تغییر دهد.
DFDV همچنین یک برنامه ۳٠٠ میلیون دلاری “در بازار” (at-the-market) راه‌اندازی کرده است که به این شرکت اجازه می‌دهد سهام جدید را در طول زمان با قیمت‌های بازار بفروشد.
در تاریخ ۱ سپتامبر، این شرکت ۲.۲ میلیون سهم CHAD را به قیمت ۹ دلار عرضه کرده بود که می‌توانست ۱۹.۸ میلیون دلار سرمایه جذب کند. عرضه اولیه سهام (IPO) دو روز بعد با قیمت ۸ دلار به ازای هر سهم برای ۱,۳۷۵,٠٠٠ سهم انجام شد که حدود ۱۱ میلیون دلار را به همراه داشت. این مبلغ در مقایسه با خزانه ۳٠۲ میلیون دلاری شرکت، ناچیز است.
پیش‌بینی‌های مالی
DFDV همچنین پیش‌بینی‌های اولیه خود را برای سه ماهه سوم تا ۳٠ سپتامبر منتشر کرده است. این شرکت اعلام کرده است که میزان سولانا به ازای هر سهم و کل سولانای نگهداری شده از ۱۲ اوت، رشد دو رقمی داشته است. ارزش خالص دارایی‌ها به ازای هر سهم (NAV) نیز بیش از ۱٠٠ درصد رشد کرده است.
این شرکت پیش از این با نام Janover، یک پلتفرم املاک و مستغلات تجاری، شناخته می‌شد تا اینکه در سال ۲۰۲۵ تغییر رویکرد داد. در ماه مه ۲۰۲۵، این شرکت نزدیک به ۶٠٠,٠٠٠ واحد سولانا در اختیار داشت و اکنون بیش از چهار برابر آن را نگهداری می‌کند.
چالش مدل خزانه دارایی دیجیتال
مدل شرکت‌های خزانه دارایی دیجیتال (DAT) با یک چالش همراه است. این شرکت‌ها با فروش سهام با قیمتی بالاتر از ارزش توکن‌های پشت هر سهم، رشد می‌کنند. اما تاریخ نشان داده است که رشد زمانی متوقف می‌شود که قیمت سهام از ارزش توکن‌های پشت آن کمتر شود. تا دسامبر ۲۰۲۵، سهام بسیاری از این شرکت‌ها، از جمله شرکت سیلور، کمتر از ارزش دارایی‌های رمزارزی آن‌ها شد.
این شرکت سود سهام CHAD را به مبلغ ۰.٠٠۵۱۶ دلار به ازای هر سهم برای هر روز کاری تا ۳۰ اکتبر اعلام کرده است.
