صندوقهای قابل معامله در بورس بیتکوین اسپات آمریکا در هفته گذشته حدود ۲ میلیارد دلار خالص ورودی جذب کردند که بیشترین میزان خرید نهادی از اواخر سال ۲۰۲۵ محسوب میشود. با این حال، قیمت بیتکوین به طور موقت به ۸۷,۳۹۷ دلار رسید و سپس با واکنش منفی مواجه شده و به زیر ۸۴,۰۰۰ دلار سقوط کرد.
نقطه عطف هفته
برجسته ترین رویداد هفته در ۲۱ سپتامبر رخ داد، زمانی که صندوقهای قابل معامله در بورس بیتکوین اسپات، خالص ورودی روزانه ۹۹۹ میلیون دلاری را ثبت کردند. این رقم بزرگترین میزان جذب سرمایه در یک روز از اکتبر ۲۰۲۵ است، زمانی که بیتکوین شتاب قیمتی متفاوتی داشت.
روند خرید ادامه دارد
این روند خرید متوقف نشد. در ۲۲ سپتامبر، ۷۱۵ میلیون دلار دیگر و در ۲۳ سپتامبر، ۳۴۷ میلیون دلار ورودی ثبت شد. سه روز متوالی از انباشت سنگین که در مجموع، کل ورودیهای هفته را از مرز ۲ میلیارد دلار عبور داد.
جزئیات ورودیها
بررسی جزئیات جلسه رکوردشکن ۲۱ سپتامبر، نامهای آشنایی را در صدر فهرست نشان میدهد. صندوق IBIT بلکراک ۳۸۱ میلیون دلار، صندوق ARKB از ARK 21Shares، ۲۸۹ میلیون دلار و صندوق FBTC از فیدلیتی، ۲۳۹ میلیون دلار جذب کردند. این سه محصول در مجموع بخش عمدهای از ورودیهای آن روز را به خود اختصاص دادند و نشاندهنده تمرکز بالای بازار ETF در میان تعداد معدودی از صادرکنندگان بزرگ است.
بازگشت جریانهای مثبت
از ۱۹ آگوست، خالص ورودی تجمعی ETFها به حدود ۴.۶ میلیارد دلار رسیده است. مهمتر از آن، این خرید پایدار باعث شده تا جریانهای سال به تاریخ (YTD) به قلمرو مثبت و حدود ۳۲۰ میلیون دلار برسد. این یک چرخش قابل توجه پس از دورهای از خروجیهای سنگین در اوایل سال است.
قیمت بیتکوین و سطوح کلیدی
قیمت بیتکوین برای اولین بار از ژانویه، به طور موقت از ۸۷,۰۰۰ دلار عبور کرد و به اوج روزانه ۸۷,۳۹۷ دلار رسید. با این حال، قیمت به سرعت به زیر ۸۴,۰۰۰ دلار عقبنشینی کرد و سطح ۸۷ هزار دلار را به عنوان یک سطح مقاومت قوی تثبیت کرد.
عوامل تاثیرگذار بر قیمت
این رالی تا حدی توسط نقدشوندگی موقعیتهای فروش استقراضی (short liquidations) تقویت شد؛ یک پویایی آشنا که در آن افزایش قیمتها معاملهگران نزولی را مجبور به بستن موقعیتهای خود میکند و این خود باعث شتاب بیشتر حرکت صعودی میشود. با وقوع معکوس شدن روند، نقدشوندگی موقعیتهای خرید استقراضی (long liquidations) در جهت مخالف رخ داد. تحلیلگران سطوح حمایتی بین ۸۲,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلار را به عنوان محدودهای برای مشاهده نشانههایی از اینکه آیا این عقبنشینی یک توقف سالم است یا نشانهای نگرانکنندهتر، شناسایی کردهاند.
تغییر احساسات نهادی
مثبت شدن جریانهای ETF سال به تاریخ پس از ماهها خروجی خالص، نشاندهنده تغییر واقعی در احساسات نهادی نسبت به بیتکوین است. در اوایل سال ۲۰۲۶، صندوقهای قابل معامله در بورس بیتکوین اسپات سرمایه را از دست میدادند، زیرا عدم قطعیتهای کلان اقتصادی و افت طولانی مدت قیمت، اطمینان سرمایهگذاران را محک میزد. جریانهای تجمعی از اواسط آگوست به تنهایی به ۴.۶ میلیارد دلار میرسد.
نقش بازیگران اصلی
تسلط بلکراک، فیدلیتی و ARK 21Shares در صدر جدول ورودیها نیز حائز اهمیت است. زمانی که IBIT به تنهایی در یک جلسه ۳۸۱ میلیون دلار جذب میکند، نشاندهنده نوع زیرساخت نهادی است که صندوقهای بازنشستگی، موقوفات و مشاوران سرمایهگذاری ثبت شده واقعاً از آن استفاده میکنند.
شکاف بین تقاضا و قیمت
شکافی بین تقاضای ETF و عملکرد قیمت در حال شکلگیری است. دو میلیارد دلار خرید هفتگی، از نظر تئوری، باید فشار صعودی قابل توجهی ایجاد کند. این واقعیت که بیتکوین علیرغم این سطح از انباشت، نتوانست ۸۷ هزار دلار را حفظ کند، نشان میدهد که فروشندگان نیز در این قیمتها انگیزه قوی دارند. سوال کلیدی برای هفتههای آینده این است که آیا این سرعت ورودیها میتواند پایدار بماند، یا اینکه منطقه حمایتی ۸۲,۰۰۰ تا ۸۵,۰۰۰ دلاری به سرعت مورد آزمایش قرار خواهد گرفت.
