آمریکا در حال اجرای بزرگترین طرح زیرساختی در تاریخ معاصر خود است. برآورد یک موسسه دانشگاهی، هزینه این طرح را ۱۰.۳ تریلیون دلار اعلام کرده است.
سرمایه‌گذاری عظیم در زیرساخت‌های هوش مصنوعی
رقم اصلی این برآورد از مقاله‌ای در سال ۲۰۲۶ از استین ون نیوووربورگ، استاد دانشکده بازرگانی کلمبیا، نشأت می‌گیرد. وی سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های هوش مصنوعی در آمریکا را بین سال‌های ۲۰۲۵ تا ۲۰۳۲، ۱۰.۳ تریلیون دلار پیش‌بینی کرده است. این رقم، با توزیع در طول این سال‌ها، سالانه حدود ۳.۶۳ درصد از تولید ناخالص داخلی آمریکا را به خود اختصاص می‌دهد. برای مقایسه تاریخی، این مقاله به توسعه راه‌آهن در اواخر قرن نوزدهم اشاره می‌کند که در آن دوره به اوج خود رسید و حدود ۲.۲ درصد از تولید ناخالص داخلی را شامل می‌شد.
نقش غول‌های فناوری در این سرمایه‌گذاری
بخش بزرگی از این هزینه‌ها به شرکت‌های بزرگ ارائه‌دهنده خدمات ابری (هایپرسکیلرها) مانند مایکروسافت، آمازون، متا، آلفابت و اوراکل اختصاص دارد. پیش‌بینی می‌شود هزینه‌های سرمایه‌ای این شرکت‌ها تا سال ۲۰۲۹ به ۴.۲ تریلیون دلار برسد. انتظار می‌رود این هزینه‌ها تا سال ۲۰۲۶ از جریان نقدی عملیاتی آن‌ها فراتر رود. طبق این تحقیقات، حتی ثروتمندترین شرکت‌های جهان نیز برای تأمین مالی این توسعه، عمدتاً به سرمایه خارجی متکی خواهند بود.
چالش‌های پیش رو
محدودیت‌های تأمین برق، کمبود نیروی کار ماهر و تأخیر در ساخت‌وساز، همگی در کند کردن روند پروژه‌ها نقش دارند. گوگل به دلیل تقاضای مراکز داده، انتظار تأخیر پنج تا ده ساله در اتصال به شبکه برق را اعلام کرده است. این فشار به‌ویژه در شبکه‌های منطقه‌ای مانند PJM و ERCOT شدید است.
کمبود احتمالی برق و نیاز به درآمد
این تحقیق همچنین به کمبود احتمالی برق تا سقف ۶۸ گیگاوات برای مراکز داده اشاره می‌کند. صنعت هوش مصنوعی برای حمایت از سرمایه‌گذاری پیش‌بینی‌شده، تا سال ۲۰۳۲ به درآمد سالانه حدود ۳.۷ تریلیون دلار نیاز خواهد داشت. برآوردهای فعلی درآمد از سوی بازیگران اصلی حدود ۱۰۰ میلیارد دلار است.
هشدار صندوق بین‌المللی پول و فشار بر سرمایه‌گذاران
صندوق بین‌المللی پول (IMF) نیز به این موضوع توجه کرده است. در اکتبر ۲۰۲۶، IMF نسبت به اصلاح احتمالی قیمت سهام در صورت روند نزولی سودآوری سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی هشدار داد. برای سرمایه‌گذاران، واضح‌ترین نقطه فشار، اتکا به تأمین مالی خارجی است. هنگامی که هزینه‌های سرمایه‌ای هایپرسکیلرها از جریان نقدی عملیاتی آن‌ها پیشی می‌گیرد، این توسعه به شرایط اعتباری و اشتیاق سرمایه‌گذاران حساس می‌شود.
تمرکز هزینه‌ها و نگرانی‌های سیستمی
تمرکز هزینه‌ها در میان پنج شرکت نیز حائز اهمیت است. مایکروسافت، آمازون، متا، آلفابت و اوراکل وزن قابل توجهی در شاخص‌های اصلی سهام دارند، بنابراین تصمیمات هزینه‌های سرمایه‌ای آن‌ها فراتر از سبدهای فناوری تأثیر می‌گذارد. این تحقیق به یک نگرانی سیستمی گسترده‌تر نیز اشاره دارد. سرمایه‌ای که به سمت هوش مصنوعی سرازیر می‌شود، می‌تواند تأمین مالی را از بخش‌های سنتی منحرف کند و در صورت عدم تحقق وعده‌ها، سؤالاتی را در مورد ثبات مالی مطرح کند.
تأثیر تأخیرهای شبکه‌ای و رشد درآمد
تأخیرهای شبکه‌ای در مناطقی مانند PJM و ERCOT می‌تواند تعیین کند که کدام پروژه‌ها طبق برنامه ساخته می‌شوند و کدام یک سال‌ها منتظر برق خواهند ماند. معیار کلیدی تا سال ۲۰۳۲، رشد درآمد است. باید دید که آیا درآمد هوش مصنوعی از سطح تقریبی ۱۰۰ میلیارد دلار به سمت ۳.۷ تریلیون دلاری که این توسعه نشان می‌دهد، به طور معناداری افزایش می‌یابد یا خیر.
