سرمایهگذاران نهادی با وجود نوسانات شدید، مواضع خود را در بازار رمزارز حفظ میکنند
بر اساس نظرسنجی جدیدی که توسط شرکت Bitwise انجام شده است، سرمایهگذاران نهادی با وجود نوسانات شدید بازار در بازه زمانی سه ماهه چهارم ۲۰۲۵ تا سه ماهه دوم ۲۰۲۶، همچنان مواضع خود را در بازار رمزارز ثابت نگه داشتهاند. این شرکت با ۱۵ نهاد مصاحبه کرده و دریافته است که هیچکدام از آنها، تخصیص خود را در دورهای که بازار حدود ۵۰ درصد افت داشته، کاهش ندادهاند.
تخصیص رمزارزها در سبد دارایی نهادی
تخصیص رمزارزها در سبد دارایی نهادهای مورد بررسی همچنان نسبتاً کوچک است و بین ۰.۵ تا ۱۳ درصد از داراییهای قابل سرمایهگذاری را شامل میشود. اکثر نهادها بین ۱ تا ۲ درصد در این حوزه سرمایهگذاری کردهاند. این سرمایهگذاریها در قالب صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF)، داراییهای مستقیم رمزارزی، سرمایهگذاریهای خطرپذیر و صندوقهای پوشش ریسک توزیع شدهاند. این نظرسنجی نشان میدهد که نهادها از بازار رمزارز عقبنشینی نمیکنند. برخی در حال حفظ اهداف فعلی خود هستند، در حالی که برخی دیگر همچنان به دنبال افزایش تخصیص خود هستند.
چندین سرمایهگذار نیز در حال فاصله گرفتن از سرمایهگذاریهای خصوصی با نقدشوندگی پایین هستند. برخی حتی استراتژیهای خنثی نسبت به بازار را برای کاهش نوسانات و تسهیل تأیید سرمایهگذاریهای رمزارزی در داخل سازمان خود اضافه میکنند. Bitwise اعلام کرده است که بحثها به طور فزایندهای بر میزان رمزارز مورد نگهداری و ابزارهای سرمایهگذاری مورد استفاده متمرکز شده است، نه بر اینکه آیا اصلاً باید سرمایهگذاری کرد یا خیر.
رویکردهای متفاوت به بیتکوین، اتریوم و سولانا
سرمایهگذاران نهادی رویکردهای متفاوتی نسبت به بیتکوین، اتریوم و سولانا اتخاذ میکنند. همانطور که انتظار میرفت، بیتکوین همچنان قویترین نقطه اطمینان در میان نهادهای مصاحبه شده است. هر نهادی که رمزارز نگهداری میکند، بیتکوین نیز دارد. بسیاری بیتکوین را به عنوان ذخیره ارزش و پوششی در برابر کاهش ارزش پول در نظر میگیرند و اغلب آن را با طلا مقایسه میکنند. برخی از نهادها بیتکوین را به صورت مستقل نگهداری میکنند، در حالی که برخی دیگر از سبدی با وزندهی بر اساس ارزش بازار استفاده میکنند که همچنان حدود ۸۰ درصد از مواضع رمزارزی آنها را به بیتکوین اختصاص میدهد.
از سوی دیگر، اتریوم و سولانا با چالشهای متفاوتی روبرو هستند. Bitwise دریافته است که نهادهایی که این دو رمزارز را نگهداری میکنند، معمولاً موقعیتهای کوچکتری دارند و افقهای سرمایهگذاری کوتاهتری را دنبال میکنند. تصمیمات آنها به انتظارات خاص در مورد پذیرش و افزایش ارزش گره خورده است. برخی از سرمایهگذاران از این دو دارایی به طور کلی اجتناب میکنند، زیرا ارتباط روشنی بین فعالیت بلاکچین و ارزش توکن نمیبینند. دیگران آنها را به عنوان شرطبندیهای فناوری در سبک سرمایهگذاری خطرپذیر تلقی میکنند. نهادهایی که این داراییها را نگهداری میکنند، استفاده واقعی، فعالیت تراکنشها و کارمزدها را زیر نظر دارند.
نقش ETFهای رمزارزی در ورود نهادها به بازار
در همین حال، صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) رمزارزی اسپات، نحوه ورود نهادها به بازار را تغییر دادهاند. تقریباً تمام نهادهای مصاحبه شده یا در حال حاضر از این صندوقها استفاده میکنند یا قصد استفاده از آنها را دارند. چندین سرمایهگذار به دلیل هزینههای کمتر، کار عملیاتی کمتر و گزارشدهی سادهتر، از نگهداری مستقیم رمزارز به ETFها روی آوردهاند. نهادهایی که هنوز وسایل نقلیه رمزارزی خصوصی را نگهداری میکنند نیز در حال بررسی ETFها هستند. بسیاری نقدشوندگی بهتر و انعطافپذیری بیشتری را برای تعادل مجدد سبد دارایی خود در ETFها میبینند.
با این حال، همه بازیگران در حال تغییر به سمت ETFها نیستند. برخی با قوانینی روبرو هستند که آنها را از نگهداری کالاها، از جمله از طریق ETFها، منع میکند. دیگران کنترل مستقیم داراییهای رمزارزی را میخواهند و در حال ساخت سیستمهای نگهداری خود هستند. یک نهاد نیز نگرانیهایی را در مورد افشای عمومی داراییهای ETF از طریق پروندههای 13F مطرح کرده است.
