سرمایهگذاران اروپایی گزینهی جدیدی برای سرمایهگذاری در بیتکوین بدون ریسک دلار پیدا کردند
سرمایهگذاران اروپایی که به دنبال کسب بازدهی از بیتکوین هستند اما نمیخواهند همزمان روی دلار شرطبندی کنند، اکنون گزینهی جدیدی در اختیار دارند. شرکت HANetf محصولی را معرفی کرده است که آن را «نخستین کالای قابل معامله در بورس (ETC) بیتکوین با پوشش یورو در جهان» مینامد. این محصول با نماد EBTC در بازارهای یورونکس پاریس و زترا قابل معامله است.
این محصول که رسماً Arrow Bitcoin EUR Hedged ETC نام دارد، از ۲۹ سپتامبر در یورونکس پاریس و روز بعد در زترا شروع به معامله کرد. هزینهی کلی این محصول ۴۹ واحد پایه (basis points) به همراه هزینهی اندک پوشش ارزی روزانه است و از خدمات HSBC برای مدیریت پوشش ارزی استفاده میکند تا نوسانات نرخ ارز EUR/USD را حذف کند.
بیتکوین به دلار قیمتگذاری میشود. هنگامی که یک سرمایهگذار مستقر در منطقه یورو یک صندوق قابل معامله در بورس (ETP) استاندارد بیتکوین را خریداری میکند، در واقع دو شرطبندی انجام میدهد: یکی بر روی قیمت بیتکوین و دیگری بر تقویت دلار (یا حداقل عدم تضعیف آن) در برابر یورو.
Arrow Bitcoin EUR Hedged ETC با هدف جداسازی سرمایهگذاری در بیتکوین طراحی شده است. این محصول با تمدید روزانهی پوشش ارزی از طریق HSBC، نوسانات نرخ EUR/USD را خنثی میکند تا بازدهی آن تا حد امکان به قیمت دلاری بیتکوین نزدیک باشد و به یورو بدون اعوجاج نرخ ارز تبدیل شود.
کالاهای قابل معامله در بورس طلا با پوشش یورو سالهاست که وجود دارند و حدود ۲۳ میلیارد دلار دارایی در اروپا را به خود اختصاص دادهاند. در مقابل، کالاهای قابل معامله در بورس رمزارزها در اروپا در مجموع حدود ۱۲ میلیارد دلار دارایی دارند. این واقعیت که هیچکدام از این محصولات قبلاً پوشش یورو را ارائه نمیکردند، شکافی است که با افزایش راحتی تخصیصدهندگان نهادی به داراییهای دیجیتال، آشکارتر میشود.
شرکت HANetf در سال ۲۰۲۰ به راهاندازی Bitwise Physical Bitcoin ETP کمک کرد و در سال ۲۰۲۵ نخستین ETPهای اهرمی و فروش استقراضی رمزارز اروپا را معرفی نمود. محصول با پوشش یورو، توسعهای منطقی در این نقشه راه محسوب میشود و برای سرمایهگذاران نهادی طراحی شده است که در حال حاضر از نسخههای پوششدار ETPهای طلا، سهام و درآمد ثابت استفاده میکنند و انتظار دارند همین ابزارها برای رمزارزها نیز در دسترس باشند.
EBTC با دارایی خالص اولیه حدود ۲۴۷,۶۷۵ یورو راهاندازی شد. این محصول به صورت فیزیکی توسط بیتکوین پشتیبانی میشود و دارای کد ISIN XS3438606090 است. تاریخ آغاز به کار آن ۲۵ سپتامبر بود و چند روز بعد در بورسها لیست شد.
نسبت هزینهی ۴۹ واحد پایه، EBTC را در چشمانداز ETPهای رمزارز اروپا در موقعیتی رقابتی قرار میدهد. افزودن هزینهی پوشش ارزی روزانه به این مبلغ، هزینهی نهایی را کمی بالاتر میبرد، اما برای سرمایهگذارانی که در غیر این صورت مجبور به مدیریت پوشش ارزی خود بودند، راهحل ترکیبی احتمالاً ارزانتر و از نظر عملیاتی سادهتر خواهد بود.
هنگامی که HSBC به عنوان طرف مقابل در بخش پوشش ریسک یک محصول بیتکوین عمل میکند، عادیسازی رمزارزها در سیستم مالی سنتی را تقویت میکند. ارائهی پوشش ارزی توسط بانکها برای ETPهای بیتکوین، نمونهای از ادغام نهادی آرام و پیوستهای است که به تدریج استدلال مبنی بر خارج بودن داراییهای دیجیتال از سیستم مالی موجود را تضعیف میکند.
اگر محصولات بیتکوین با پوشش ریسک در نهایت سهم مشابهی از کل داراییهای ETP رمزارز را به خود اختصاص دهند که محصولات طلای پوششدار در ETPهای طلا دارند، بازار قابل آدرسدهی میتواند نسبت به پایگاه فعلی ۱۲ میلیارد دلاری کالاهای قابل معامله در بورس رمزارز اروپا، قابل توجه باشد.
