دارندگان بیت‌کوین که در ۶ تا ۱۲ ماه گذشته خرید کرده‌اند، عمدتاً ارسال کوین‌ها به صرافی‌ها را متوقف کرده‌اند. تنها ۴.۴ درصد از بیت‌کوین‌هایی که اخیراً جابجا کرده‌اند، به پلتفرم معاملاتی رسیده است، در حالی که این رقم در اواسط ژوئن ۴۰.۴ درصد بود.
کاهش فشار فروش از سوی دارندگان میان‌مدت
این تحلیل که توسط IT Tech، یکی از مشارکت‌کنندگان، با استفاده از داده‌های آن‌چین از CryptoQuant انجام شده و از طریق پلتفرم QuickTake این شرکت منتشر شده است، نشان‌دهنده کاهش فشار فروش از سوی گروهی از سرمایه‌گذارانی است که معمولاً به نوسانات قیمت واکنش سریع نشان می‌دهند.
این معیار، بیت‌کوین‌های ۶ تا ۱۲ ماهه را که در ۳۰ روز گذشته جابجا شده‌اند، بررسی کرده و سپس میزان این عرضه در گردش را که به صرافی‌ها منتقل شده، محاسبه می‌کند. در اواسط ژوئن، این رقم ۴۰.۴ درصد بود، اما تا اواسط اکتبر به ۴.۴ درصد کاهش یافت.
نکته قابل توجه این است که حجم کل کوین‌های در گردش کاهش نیافته است. جابجایی ماهانه این گروه نسبتاً ثابت باقی مانده و در این دوره بین حدود ۱۴۳,۷۰۰ تا ۲۱۶,۵۰۰ بیت‌کوین در نوسان بوده است. آخرین گزارش نشان می‌دهد که حدود ۲۰۵,۴۰۰ بیت‌کوین جابجا شده که نسبت به ۱۵۷,۷۰۰ بیت‌کوین در اوایل این دوره، افزایش یافته است. بنابراین، این دارندگان در واقع کوین‌های بیشتری را نسبت به قبل جابجا می‌کنند، نه کمتر.
تفاوت در مقصد این کوین‌ها است. میزان کوین‌های ارسالی به صرافی‌ها به طور پیوسته کاهش یافته و از ۶۳.۸ هزار بیت‌کوین در ژوئن به تنها ۹.۱ هزار بیت‌کوین در اکتبر رسیده است.
تغییر رفتار سرمایه‌گذاران
بر اساس این تحلیل، بسیاری از این سرمایه‌گذاران، بیت‌کوین خود را نزدیک یا پس از اوج قیمت در سال ۲۰۲۵ خریداری کرده‌اند. این تحلیل، رفتار فعلی را به عنوان ترجیح نگهداری دارایی‌ها به جای نقد کردن سود در این مقطع زمانی تفسیر می‌کند.
با کاهش جریان کوین‌های میان‌مدت به سمت صرافی‌ها، این تحلیل نشان می‌دهد که فشار فروش فوری از سوی این گروه ممکن است کاهش یابد. این تحقیق همچنین به اثر تثبیت‌کننده احتمالی اشاره دارد، زیرا کاهش کوین‌های در دسترس معامله‌گران می‌تواند نوسانات را در کوتاه‌مدت کاهش دهد.
نگرانی از نبود تقاضای خرید جدید
با این حال، این تحلیل یک نگرانی واقعی را برجسته می‌کند: فقدان تقاضای خرید جدید. حرکات قابل توجه قیمت معمولاً نیازمند ورود پول جدید است. کاهش فروشندگان می‌تواند روند نزولی را کند کند، اما به تنهایی باعث افزایش قیمت نمی‌شود.
سه عامل کلیدی برای رصد وجود دارد:
اول، اینکه آیا رقم ۴.۴ درصد پایدار خواهد ماند. بازگشت ناگهانی سهم کوین‌های ارسالی به صرافی‌ها نشان‌دهنده پایان صبر این گروه خواهد بود. افزایش مجدد به سطوح ژوئن، فشار فروش جدیدی را بر بازار وارد خواهد کرد.
دوم، حجم کل جابجایی. این گروه در آخرین گزارش حدود ۲۰۵,۴۰۰ بیت‌کوین را جابجا کرده که نزدیک به بالاترین حد دامنه اخیر آن است.
سوم، سیگنال‌های سمت تقاضا. کاهش عرضه تنها در صورتی اهمیت دارد که خریداران حضور داشته باشند. بدون ورود سرمایه جدید به بازار، کاهش فشار فروش ممکن است صرفاً به بازاری راکد و بی‌رونق منجر شود.
همچنین یک عنصر زمانی در این معیار وجود دارد. کوین‌های این گروه با گذشتن از مرز ۱۲ ماهگی از این گروه خارج می‌شوند، در حالی که خریدهای جدیدتر به آن وارد می‌شوند، به این معنی که ترکیب دارندگان میان‌مدت دائماً در حال تغییر است.
