پروکپ فایننشال با فروش بیتکوین، سهام خود را با تخفیف بازخرید میکند
شرکت پروکپ فایننشال (ProCap Financial) در تاریخ ۱۶ سپتامبر، حدود ۵۰ بیتکوین را برای تأمین مالی برنامه بازخرید سهام خود به فروش رساند. این اقدام به شرکت اجازه داد تا سهام خود را با قیمتی حدود ۲۲ درصد زیر ارزش خالص دارایی (NAV) خریداری کند. این تراکنش جدیدترین مورد در مجموعهای از اقدامات است که از دسامبر ۲۰۲۵، زمانی که برنامه بازخرید آغاز شد، منجر به کاهش حدود ۱۲.۲ درصدی تعداد سهام در گردش شرکت شده است.
پس از این فروش، پروکپ همچنان حدود ۵,۲۵۴ بیتکوین را در اختیار دارد که در ۸۴,۹۳۷,۳۹۲ سهم در گردش توزیع شده است. ارزش خالص دارایی هر سهم به طور تقریبی ۳.۶۲ دلار برآورد میشود.
این اولین بار نیست که پروکپ برای خرید سهام با تخفیف، ذخایر بیتکوین خود را کاهش میدهد. در اوایل سپتامبر ۲۰۲۶، این شرکت معامله مشابهی را انجام داد و حدود ۵۰ بیتکوین را فروخت تا بیش از ۲ درصد از سهام خود را با تخفیف حتی بیشتری، حدود ۴۰ درصد زیر ارزش خالص دارایی، بازخرید کند.
با بازگشت به ژوئن ۲۰۲۶، این الگو برجستهتر میشود. پروکپ حدود ۵۲ بیتکوین را فروخت تا ۲ میلیون سهم را با تخفیف حدود ۵۰ درصدی نسبت به ارزش خالص دارایی بازخرید کند. روند کلی در اینجا برای سهامداران دلگرمکننده است: تخفیف در هر بازخرید متوالی کاهش یافته و از ۵۰ درصد به ۴۰ درصد و سپس به ۲۲ درصد رسیده است.
این شرکت همچنان ۱۰۰ میلیون دلار برای فعالیتهای بازخرید مجوز دارد که به آن قدرت مانور قابل توجهی برای ادامه این استراتژی در صورت پایداری تخفیف میدهد.
استراتژی مدیریت
استراتژی مدیریت پروکپ به طور هوشمندانهای ساده است. هنگامی که سهام با قیمتی کمتر از ارزش خالص دارایی معامله میشود، فروش مقدار کمی بیتکوین برای بازخرید آن سهام، نسبت بیتکوین به ازای هر سهم را برای سهامداران باقیمانده افزایش میدهد. در واقع، با خرید سهام خود، بیتکوین را با تخفیف خریداری میکنید.
این شرکت که توسط آنتونی پومپیانو، از حامیان شناخته شده بیتکوین، رهبری میشود، در حال حاضر از نظر میزان نگهداری بیتکوین در خزانه شرکت، در میان شرکتهای عمومی در رتبه ۲۰ قرار دارد. این شرکت اعلام کرده است که میتواند با سطوح هزینههای فعلی، عملیات خود را برای نزدیک به ۲۰ سال بدون ایجاد درآمد جدید یا بهرهمندی از افزایش قیمت بیتکوین، ادامه دهد.
استراتژی پروکپ، پالایشی از مدل خزانه بیتکوین است که توسط MicroStrategy (اکنون Strategy) محبوب شد. پروکپ به جای انباشت صرف بیتکوین از طریق انتشار بدهی و افزایش سرمایه، در شرایط مساعد، رویکرد معکوس را در پیش گرفته است: فروش مقادیر کمی بیتکوین برای بازخرید سهام زمانی که بازار داراییهای شرکت را کمتر از ارزش واقعی ارزیابی میکند.
پروکپ در سه تراکنش افشا شده، حدود ۱۵۲ بیتکوین فروخته است. این مقدار در مقایسه با ۵,۲۵۴ بیتکوین موجود در خزانه شرکت، ناچیز و کمتر از ۳ درصد از کل داراییها است. خرید سهام با تخفیف ۲۲ درصدی نسبت به ارزش خالص دارایی، معادل کسب مواجهه با بیتکوین با قیمت ۷۸ سنت به ازای هر دلار است.
