کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ایالت یوتا را به دادگاه فدرال کشانده است. هدف از این اقدام، جلوگیری از تعطیلی بازارهای پیش‌بینی شرکت Kalshi در این ایالت است.
یوتا از زمان تبدیل شدن به ایالت در سال ۱۸۹۶، قمار را در قانون اساسی خود ممنوع کرده است. موضع CFTC این است که قوانین فدرال مربوط به ابزارهای مشتقه بر این ممنوعیت اولویت دارد.
CFTC و وزارت دادگستری ایالات متحده در تاریخ ۲۶ اکتبر ۲۰۲۶، شکایتی را در دادگاه منطقه‌ای ایالات متحده برای منطقه یوتا ثبت کردند. خواندگان این پرونده، ایالت یوتا و دادستان کل، درک براون، هستند.
دولت فدرال خواهان صدور دستورات قضایی موقت و دائمی است. این دستورات، یوتا را از اجرای قوانین قمار خود علیه بازارهای پیش‌بینی تحت نظارت CFTC منع خواهد کرد. نگرانی فوری متوجه شرکت Kalshi و شرکت‌های وابسته به آن است.
سرعت این اقدام قابل توجه بود. براون در تاریخ ۲۰ اکتبر ۲۰۲۶، شکایتی در دادگاه ایالتی علیه چندین نهاد Kalshi ثبت کرده بود. تنظیم‌کننده‌های فدرال شش روز بعد پاسخ دادند.
شکایت یوتا، Kalshi را به تسهیل قمار غیرقانونی متهم می‌کند. این ایالت خواهان توقف فعالیت‌های این شرکت در یوتا است. همچنین، ایالت به دنبال بازپس‌گیری هزینه‌های ادعایی به مبلغی بین ۳۰.۶ میلیون تا ۶۱.۲ میلیون دلار است.
گزارش‌ها حاکی از آن است که Kalshi در اوایل سال ۲۰۲۶ بیش از ۳۲ هزار حساب کاربری در یوتا داشته است.
هسته اصلی اختلاف بر سر طبقه‌بندی است. Kalshi تحت نظارت CFTC به عنوان یک بازار قرارداد تعیین‌شده (DCM) فعالیت می‌کند. DCM اساساً یک بورس مجاز فدرال برای ابزارهای مشتقه است، که در همان دسته نظارتی قرار می‌گیرد که معاملات آتی را پوشش می‌دهد.
Kalshi قراردادهای رویداد را ارائه می‌دهد. این قراردادها به کاربران اجازه می‌دهند تا در مورد نتایج واقعی، از جمله انتخابات و ورزش‌ها، موضع‌گیری کنند. از دیدگاه CFTC، این‌ها ابزارهای مشتقه هستند. اما از دیدگاه یوتا، قراردادی که بر اساس نتیجه یک بازی پرداخت می‌شود، شباهت زیادی به شرط‌بندی ورزشی دارد.
نقطه کلیدی قانونی، اصل تقدم (preemption) است. هنگامی که قانون فدرال حوزه‌ای را اشغال می‌کند، قوانین متناقض ایالتی می‌توانند کنار گذاشته شوند. CFTC استدلال می‌کند که قانون بورس کالا (Commodity Exchange Act) به آن چنین اختیاری را بر قراردادهای رویداد در بورس‌های ثبت‌شده می‌دهد.
یوتا در حال حاضر، حداقل تا حدی، یک قاضی را در کنار خود دارد. در اوت ۲۰۲۶، یک قاضی فدرال حکم داد که قانون بورس کالا، قوانین ضد قمار یوتا را در مورد قراردادهای مرتبط با ورزش Kalshi، اولویت نمی‌دهد. این حکم به این معنا بود که قانون فدرال هیچ حمایتی از سوی دولت فدرال برای Kalshi در برابر اجرای قوانین ایالتی بر روی این محصولات ارائه نمی‌داد.
بنابراین، CFTC اکنون وارد دادگاهی می‌شود که در آن، نتیجه بازی از قبل به نفع ایالت است. تفاوت این بار این است که خود تنظیم‌کننده فدرال، نه فقط شرکتی که بر آن نظارت دارد، خواهان پرونده است.
این یک مورد استثنایی نیست. یوتا دهمین ایالتی است که تنظیم‌کننده‌های فدرال برای تأیید صلاحیت خود بر بورس‌های ثبت‌شده در اختلافات مربوط به بازارهای پیش‌بینی، مداخله کرده‌اند.
یوتا قمار را در سطح قانون اساسی ممنوع کرده است، بدون هیچ‌گونه استثنایی برای لاتاری یا کازینو.
برای Kalshi، ریسک‌های فوری ملموس هستند. شکست در دادگاه ایالتی می‌تواند به معنای خروج از یوتا و احتمالاً بازپرداخت مبلغی بین ۳۰.۶ میلیون تا ۶۱.۲ میلیون دلار باشد.
همچنین تنش صلاحیت قضایی قابل توجهی وجود دارد که باید به آن توجه کرد. یک قاضی فدرال در همان منطقه، پیش از این علیه تقدم قوانین فدرال برای قراردادهای ورزشی حکم داده است. CFTC باید دادگاه را متقاعد کند که مداخله مستقیم آن، یا مجموعه‌ای متفاوت از استدلال‌ها، تحلیل را تغییر می‌دهد.
نکات کلیدی که باید پیگیری شوند شامل این است که آیا دادگاه دستور قضایی موقت را صادر می‌کند و با چه سرعتی. همچنین باید روند پرونده ایالتی علیه Kalshi را به صورت موازی دنبال کرد و دید که آیا تفکیک بین قراردادهای ورزشی و سایر قراردادهای رویداد، مانند انتخابات، به خط تمایز در حکم تبدیل خواهد شد.
