صعود چشمگیر Zcash: از حاشیه به مرکز توجه با تمرکز بر حریم خصوصی مالی
یک سال پیش، ارزش بازار Zcash در مقایسه با بیت کوین ناچیز بود و تنها حدود ۰.۱ درصد از آن را تشکیل میداد؛ نسبتی که به راحتی قابل نادیده گرفتن بود. اما طبق تحقیقات جدید Grayscale، در سپتامبر ۲۰۲۶ این نسبت به ۱.۵ درصد افزایش یافته است.
ارزش توکن ZEC در طول دوازده ماه از حدود ۶۰ دلار به حدود ۱۵۰۰ دلار رسید که افزایشی تقریباً ۱۹ برابری را نشان میدهد و ارزش بازار آن را تا اواخر اوت به نزدیک ۱۳.۷۴ میلیارد دلار رساند. برای مقایسه، ارزش بازار بیت کوین در همان زمان حدود ۱.۵۶ تریلیون دلار بود.
گزارش Grayscale که در تاریخ ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶ منتشر شد، این رشد را به افزایش تقاضا برای حریم خصوصی مالی نسبت میدهد. استدلال اصلی این است که با افزایش شفافیت بلاک چین و گسترش ابزارهای نظارتی بر روی زنجیره، بخشی از کاربران و سرمایهگذاران به طور فزایندهای به گزینه تراکنش خصوصی ارزش مینهند.
ویژگی اصلی Zcash، تراکنشهای محافظتشده (shielded transactions)، به کاربران اجازه میدهد تا اطلاعات فرستنده، گیرنده و مبلغ را رمزگذاری کنند، در حالی که همچنان تراکنشها بر روی یک بلاک چین عمومی تسویه میشوند.
تا اواخر سپتامبر ۲۰۲۶، ZEC با قیمتی حدود ۱۴۰۰ دلار معامله میشد و ارزش بازار آن نزدیک به ۲۳ تا ۲۴ میلیارد دلار گزارش شده بود که نشاندهنده ادامه روند صعودی حتی پس از جهش اولیه قیمت در اوایل تابستان است.
Grayscale این فرصت را به صورت نسبی ارزیابی میکند. بیت کوین بر آنچه این شرکت “بخش ارزهای دیجیتال” مینامد، تسلط دارد و حدود ۹۰ تا ۹۳ درصد از کل ارزش بازار این دسته را در اختیار دارد.
راهاندازی ETF Zcash و تأثیر آن
در تاریخ ۲۵ اوت ۲۰۲۶، این شرکت ETF خود را با نماد ZCSH در بورس NYSE Arca راهاندازی کرد. این محصول، تبدیل صندوق Zcash Trust شرکت Grayscale بود که از سال ۲۰۱۷ فعال بود.
تبدیل یک تراست به ETF اهمیت دارد زیرا باعث حذف حق بیمه یا تخفیف مداوم نسبت به ارزش خالص دارایی میشود که محصولات تراست قبلی Grayscale را تحت تأثیر قرار داده بود. اکنون، ZCSH دسترسی مستقیم به ZEC را با مکانیسم آربیتراژی فراهم میکند که قیمت ETF را به دارایی پایه پیوند میدهد.
گزارشها حاکی از آن است که این ETF از زمان راهاندازی، جذب سرمایه قابل توجهی داشته است.
گزارش Grayscale شامل سناریوهای فرضی است که قیمت ZEC را در سطوح مختلف سهم از ارزش بازار بیت کوین نشان میدهد. اگر Zcash به ۲ درصد از ارزش بازار بیت کوین برسد، قیمت ضمنی ZEC به حدود ۱۶۲۲ دلار خواهد رسید. این سناریوها به صراحت فرضی هستند و پیشبینی محسوب نمیشوند.
Zcash حریم خصوصی اختیاری را ارائه میدهد که کاربران میتوانند بسته به موقعیت، با استفاده از تراکنشهای محافظتشده مبتنی بر اثبات دانش صفر (zero-knowledge proofs)، آن را فعال یا غیرفعال کنند.
اما سکههای حریم خصوصی (privacy coins) ریسکهای خاصی را به همراه دارند که خود Grayscale نیز به آنها اذعان دارد. ZEC به طور قابل توجهی نوسانپذیرتر از بیت کوین است. ریسک نظارتی نیز بزرگتر است؛ چندین صرافی در سالهای اخیر به دلیل فشار رگولاتورها که نگران پولشویی هستند، توکنهای متمرکز بر حریم خصوصی را حذف کردهاند.
Zcash همچنین دارای عرضه محدودی معادل ۲۱ میلیون سکه است که مدل کمیابی بیت کوین را منعکس میکند.
