گلدمن ساکس پیشبینی خود را تغییر داد: فدرال رزرو در ماه اکتبر ۰.۲۵ درصد دیگر نرخ بهره را افزایش میدهد
گلدمن ساکس در هفدهم سپتامبر پیشبینی جدید خود را منتشر کرد و رسماً اعلام نمود که انتظار دارد فدرال رزرو (Fed) در ماه اکتبر نرخ بهره را ۲۵ صدم درصد دیگر افزایش دهد. این تغییر صرفاً یک تعدیل جزئی نیست، بلکه یک چرخش ۱۸۰ درجهای است. تنها چند هفته پیش، گلدمن ساکس معتقد بود که پس از افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر، فدرال رزرو روند افزایش را متوقف خواهد کرد، اما اکنون این بانک سرمایهگذاری اعلام کرده است که “این کافی نیست”. کمتر از ۴۸ ساعت پس از افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر، بازار سیگنال پیوستن یکی از بزرگترین بانکهای سرمایهگذاری وال استریت به جناح تندرو را دریافت کرد.
فدرال رزرو نرخ بهره را ۰.۲۵ درصد افزایش داد؛ نمودار نقطهای نشاندهنده افزایش مجدد در سال جاری و عدم کاهش نرخ در سال آینده است
پس از افزایش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره در ماه سپتامبر، فدرال رزرو محدوده هدف نرخ بهره را به ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد رساند. نمودار نقطهای منتشر شده همزمان نشان داد که اکثر اعضای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) معتقدند امسال حداقل یک افزایش نرخ بهره دیگر لازم است. در ادامه، رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، در کنفرانس مطبوعاتی خود اعلام کرد که تورم همچنان “بسیار بالا” است و این افزایش نرخ بهره تنها “یک مرحله از تسهیلات” را حذف کرده و سیاست پولی هنوز وارد منطقه انقباضی نشده است. به عبارت دیگر، سیگنال خود فدرال رزرو این بود که “ممکن است افزایشهای بیشتری در راه باشد”.
گلدمن ساکس سیگنال فدرال رزرو را تفسیر میکند
گلدمن ساکس دقیقاً بر اساس همین سیگنال عمل کرده است. طبق گزارش رویترز، تغییر موضع گلدمن ساکس مستقیماً به نمودار نقطهای فدرال رزرو و اظهارات تندروانه وارش مرتبط است. این یک پیشبینی مستقل نیست، بلکه تفسیری از تلویحات فدرال رزرو در قالب یک مسیر مشخص برای نرخ بهره است. مسئله این نیست که “آیا افزایش نرخ بهره رخ خواهد داد یا خیر”، بلکه این است که “آیا بازار برای آن آماده است؟”.
ابزار FedWatch نشاندهنده احتمال بیش از ۵۰ درصد افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر است
ابزار FedWatch از بورس کالای شیکاگو (CME) نشان میدهد که معاملهگران در حال حاضر احتمال افزایش ۲۵ صدم درصدی نرخ بهره در ماه اکتبر را کمی بیش از ۵۰ درصد ارزیابی میکنند. این با پیشبینی جدید گلدمن ساکس همخوانی دارد، اما کاملاً با انتظارات اولیه ماه سپتامبر که بازار به طور گسترده “توقف افزایش نرخ بهره پس از ماه سپتامبر” را پیشبینی میکرد، متفاوت است. چند هفته پیش، بازار شرطبندی میکرد که فدرال رزرو پس از ماه سپتامبر کار را تمام خواهد کرد؛ اکنون، گلدمن ساکس به صراحت اعلام کرده است: “قدرت تندروی فدرال رزرو هنوز در راه است”.
گلدمن ساکس زودتر از بازار عمل میکند
این قیمتگذاری هنوز بالا نیست. گلدمن ساکس به عنوان یکی از تعیینکنندگان اصلی سیاست فدرال رزرو، معمولاً انتظارات خود را یک قدم جلوتر از بازار تنظیم میکند. اگر گلدمن ساکس جسارت کرده و افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر را در گزارش رسمی خود گنجانده است، به این معنی است که دادههایی که آنها مشاهده کردهاند، قویتر از آن چیزی است که معاملهگران در بازار عمومی میبینند. این میتواند ناشی از دادههای تورم منتشر نشده، تفسیر سیگنالهای جلسات داخلی فدرال رزرو، یا اعتماد بیش از حد به لحن تندروانه وارش باشد.
واکنش بازار ارزهای دیجیتال: بیتکوین اندکی افزایش یافت
افزایش نرخ بهره به طور سنتی برای بازار ارزهای دیجیتال منفی است، زیرا هزینه سرمایه افزایش مییابد و داراییهای پرریسک تحت فشار قرار میگیرند. با این حال، بیتکوین پس از انتشار این خبر اندکی ۰.۵ درصد افزایش یافت و در حدود ۷۶ هزار دلار تثبیت شد. تحلیلهای روز ۱۶ سپتامبر نشان میداد که با کاهش ارزش دلار و افزایش بازده اوراق قرضه آمریکا پس از افزایش نرخ بهره، بیتکوین ممکن است سود ببرد. بازار قبلاً موضوع “افزایش نرخ بهره” را هضم کرده بود و اکنون بر “اثر حاشیهای” پس از افزایش نرخ بهره تمرکز دارد.
تحلیلهای دیگر: بیتکوین از روایت نرخ بهره فدرال رزرو فراتر رفته است
تفسیر سادهتر دیگر این است که بیتکوین در محدوده ۷۵ تا ۷۸ هزار دلار برای چندین روز در حال نوسان بوده و روند کوتاهمدت آن از روایت صرفاً نرخ بهره فدرال رزرو فراتر رفته است. دادههای زنجیرهای نشان میدهد که دارندگان بزرگ به دلیل افزایش نرخ بهره اقدام به فروش نکردهاند و شتاب ورود سرمایه به ETFها نیز به طور چشمگیری کاهش نیافته است. به عبارت دیگر، اثر منفی افزایش نرخ بهره بر بیتکوین در روز ۱۶ سپتامبر کاملاً منعکس شده بود و تغییر موضع گلدمن ساکس در روز ۱۷ سپتامبر صرفاً “تأیید وجود اثر منفی” بود، نه “ایجاد اثر منفی جدید”.
آینده نامشخص است: دادههای تورم و اظهارات مقامات فدرال رزرو تعیینکننده خواهند بود
تغییر موضع گلدمن ساکس قابل توجه است، اما به این معنی نیست که افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر قطعی شده است. تصمیمات فدرال رزرو به دادههای تورم (CPI، PCE) و شاخصهای بازار کار در ماههای آینده بستگی دارد. اگر تورم سریعتر از حد انتظار کاهش یابد، گلدمن ساکس ممکن است دوباره پیشبینی خود را تغییر دهد؛ اگر تورم همچنان پایدار باشد، پیشبینی آنها صرفاً بیان زودهنگام کاری است که فدرال رزرو انجام خواهد داد.
لحن تندروانه وارش کلیدی است
آنچه واقعاً شایسته توجه است، این است که لحن تندروانه وارش تا چه زمانی ادامه خواهد یافت. او در کنفرانس مطبوعاتی خود گفت که سیاست پولی هنوز وارد منطقه انقباضی نشده است، که نشان میدهد فدرال رزرو هنوز در مورد “زمان توقف” به اجماع نرسیده است. اگر اظهارات مقامات فدرال رزرو در هفتههای آینده همچنان تندروانه باشد، پیشبینی گلدمن ساکس به لنگر قیمتگذاری بازار تبدیل خواهد شد و در آن زمان، اینکه آیا بیتکوین میتواند ۷۶ هزار دلار را حفظ کند یا خیر، موضوع دیگری خواهد بود.
گلدمن ساکس به افزایش نرخ بهره روی آورد! اقتصاددانان هشدار میدهند: افزایش نرخ بهره فدرال رزرو برای مهار تورم نیست، بلکه برای آرام کردن وال استریت است.
فدرال رزرو ۰.۲۵ درصد نرخ بهره را افزایش داد! نمودار نقطهای جدید نشاندهنده افزایش مجدد در سال جاری و عدم کاهش نرخ در سال آینده است.
رئیس فدرال رزرو، وارش: تورم واقعاً بالاست! فدرال رزرو برای مقابله با تورم ۰.۲۵ درصد نرخ بهره را افزایش داد.
بیتکوین ۷۶۵۰۰ دلار را حفظ کرد، اتریوم به ۲۴۲۸ دلار بازگشت، بازار پس از افزایش نرخ بهره فدرال رزرو منتظر گام بعدی است.
غیرکشاورزی بهتر از انتظار + درگیری در خاورمیانه: بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله ژاپن از ۲.۷ درصد فراتر رفت، فدرال رزرو مجبور به شرطبندی بر افزایش نرخ بهره شد.
