یک نسخه توکنیزه شده از محبوبترین صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بازار جهانی، هفتهای بسیار موفق را پشت سر گذاشت. SPYx، گواهی ردیابی مبتنی بر بلاکچین که مواجهه اقتصادی ۱:۱ با صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) را ارائه میدهد، در طول هفت روز حدود ۸.۴ میلیون دلار به ارزش بازار خود افزود و در صدر جدول ردهبندی ETFهای توکنیزه قرار گرفت.
این رشد، ارزش کل بازار SPYx را به محدوده ۶۷ تا ۷۴ میلیون دلار رساند؛ رقمی که در زمان راهاندازی این توکن، کمتر از یک سال پیش، جاهطلبانه به نظر میرسید.
SPYx را میتوان تصویری آینهای از ETF مذکور (SPY) در نظر گرفت، با این تفاوت که به جای قرار گرفتن در حساب کارگزاری، بر بستر بلاکچین فعالیت میکند. هر توکن SPYx نمایانگر مواجهه اقتصادی با یک سهم از SPY است و توسط سهام نگهداری شده توسط امین در ETF زیربنایی پشتیبانی میشود. این توکن حقوق رأیدهی را اعطا نمیکند و سود سهام از طریق بازتعادل توکنها مجدداً سرمایهگذاری میشود، نه به صورت نقدی پرداخت میگردد.
این محصول تحت چارچوب xStocks فعالیت میکند؛ ابتکار سهام توکنیزه شده که توسط Backed Assets (JE) Limited با همکاری Kraken ایجاد شده است. این پروژه در ژوئن ۲۰۲۵، عمدتاً بر روی بلاکچین سولانا راهاندازی شد، هرچند بر روی اتریوم و شبکههای دیگر نیز قابل دسترسی است.
نقطه قوت اصلی این محصول، دسترسی است. SPYx در درجه اول برای سرمایهگذاران غیرآمریکایی طراحی شده است که به دنبال بهرهمندی از بازدهی S&P 500 بدون درگیر شدن با پیچیدگیهای حسابهای کارگزاری سنتی، تبدیل ارز و محدودیتهای ساعات معاملات بازار هستند. از آنجایی که SPYx بر بستر بلاکچین قرار دارد، به صورت ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته معامله میشود که ارتقاء قابل توجهی نسبت به حدود ۶.۵ ساعت فعالیت روزانه بورسهای آمریکا محسوب میشود.
پایگاه دارندگان این توکن، نشاندهنده جذب واقعی است. SPYx در حال حاضر بین ۶۳,۰۰۰ تا ۷۷,۰۰۰ دارنده توکن دارد.
کل بخش ETFهای توکنیزه شده، ارزشی تقریبی معادل ۶۳۹ میلیون دلار در کل ارزش بازار دارد. جذب ۸.۴ میلیون دلاری ورودی جدید توسط SPYx در یک هفته، به این معنی است که این یک محصول به تنهایی مسئول سهم نامتناسبی از شتاب رشد این بخش است.
Kraken اخیراً صندوقهای سود (yield vaults) را برای دارندگان SPYx راهاندازی کرده است که به آنها امکان میدهد علاوه بر افزایش قیمت S&P 500، بازدهی اضافی کسب کنند. همچنین استخرهای وامدهی ادغام شدهاند که بازاری ثانویه برای نقدینگی SPYx ایجاد میکنند؛ بازاری که در دنیای ETFهای سنتی وجود ندارد.
به نظر میرسد چارچوب xStocks با هدف قرار دادن سرمایهگذاران غیرآمریکایی و ساختاردهی محصول به عنوان یک گواهی ردیابی به جای سهام مستقیم، مدل قابل اجرایی یافته است. این معماری حقوقی از برخی سوالات پیچیده قوانین اوراق بهادار که رقبای دیگر را کند کرده است، اجتناب میکند.
حجم معاملات روزانه SPYx به طور منظم از ۲۰ میلیون دلار فراتر رفته است که آن را در دستهای متفاوت از بسیاری از داراییهای توکنیزه شده قرار میدهد که از نظر فنی بر روی زنجیره وجود دارند اما به ندرت دست به دست میشوند.
