راهاندازی صندوق نقدینگی توکنیزه شده State Street Galaxy برای سرمایهگذاران نهادی
شرکتهای State Street Investment Management و Galaxy Asset Management از راهاندازی صندوق State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep با نماد SWEEP خبر دادند. این صندوق توکنیزه شده به سرمایهگذاران نهادی واجد شرایط اجازه میدهد تا استیبلکوینهای خود را در صندوقی با بازدهی که عمدتاً توسط اوراق خزانه کوتاهمدت آمریکا پشتیبانی میشود، سرمایهگذاری کنند.
این صندوق را میتوان به نوعی صندوق بازار پول تشبیه کرد که بر بستر بلاکچین فعالیت میکند. به جای انتقال دلار از طریق سیستمهای سنتی در ساعات کاری بانکها، موسسات میتوانند به صورت شبانهروزی در استیبلکوینها سرمایهگذاری کرده و برداشت کنند. این صندوق در ابتدا بر بستر شبکه سولانا راهاندازی شده و برنامههایی برای گسترش به شبکههای استلار و اتریوم نیز در دست اجرا دارد.
جزئیات سرمایهگذاری و هزینهها
امکان سرمایهگذاری و برداشت از این صندوق به صورت ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته با استفاده از استیبلکوین PYUSD فراهم است و پشتیبانی از USDC نیز در آینده اضافه خواهد شد. این صندوق تنها برای “خریداران واجد شرایط” (Qualified Purchasers) در دسترس است و حداقل سرمایهگذاری برای موسسات ۵ میلیون دلار و برای افراد حقیقی ۱ میلیون دلار تعیین شده است. نسبت هزینههای هدفگذاری شده برای این صندوق ۰.۵۰ درصد در سال است.
زیرساخت و بازیگران کلیدی
شرکت Galaxy مسئولیت تأمین زیرساخت توکنهای SWEEP را بر عهده دارد. در این میان، شرکت Anchorage Digital وظیفه امانتداری داراییهای دیجیتال را بر عهده دارد، State Street Bank and Trust Company نیز متولی اوراق بهادار سنتی است. NAV Consulting خدمات آژانس انتقال را مدیریت میکند و Chainlink قابلیتهای داده و پیامرسانی بینزنجیرهای را ارائه میدهد.
State Street و Galaxy برای اولین بار در دسامبر ۲۰۲۵ (برابر با آذر ۱۴۰۴) از همکاری خود خبر دادند که بر پایه روابط پیشین آنها در زمینه صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) داراییهای دیجیتال در سال ۲۰۲۴ بنا شده است.
اهداف و نوآوریها
“یی-شین هانگ”، مدیرعامل State Street Investment Management، راهاندازی این صندوق را به معنای انتقال “چشمانداز مالی سنتی به دنیای آنچین” توصیف کرد و بر تابآوری و دسترسیپذیری به عنوان اهداف اصلی تأکید نمود. “مایک نووگراتز”، مدیرعامل Galaxy، نیز این اقدام را همگرایی میان امور مالی سنتی و اکوسیستم رمزارزها با هدف افزایش بهرهوری مدیریت نقدینگی دانست.
آنچه SWEEP را متمایز میسازد، مکانیزم بومی سرمایهگذاری با استیبلکوین آن است. اکثر محصولات فعلی اوراق خزانه توکنیزه شده همچنان برای ورود و خروج نیازمند تبدیل ارز فیات یا حوالههای بانکی هستند. با پذیرش مستقیم PYUSD و در آینده USDC، SWEEP یک نقطه اصطکاک را حذف میکند که مانع از استفاده برخی موسسات رمزارز-محور از محصولات اوراق خزانه توکنیزه شده میشد.
مقایسه با صندوقهای سنتی و استراتژی چند زنجیرهای
نسبت هزینه ۰.۵۰ درصدی SWEEP قابل توجه است. صندوقهای بازار پول دولتی سنتی معمولاً بین ۰.۱۰ تا ۰.۳۰ درصد هزینه دریافت میکنند، بنابراین SWEEP با هزینه بیشتری همراه است.
استراتژی چند زنجیرهای این صندوق نیز شایان توجه است. راهاندازی اولیه بر روی سولانا با توجه به سرعت تراکنش و کارمزدهای پایین آن منطقی به نظر میرسد، اما گسترش برنامهریزی شده به استلار و اتریوم نشان میدهد که State Street و Galaxy به دنبال جذب گروههای مختلفی از سرمایهگذاران نهادی هستند. استلار ریشههای عمیقی در زیرساختهای پرداخت و تسویه حسابهای فرامرزی دارد، در حالی که اتریوم همچنان به عنوان زنجیره پیشفرض برای امور مالی غیرمتمرکز نهادی (DeFi) و داراییهای توکنیزه شده باقی مانده است.
با ساختاردهی SWEEP به عنوان صندوقی که تنها در دسترس خریداران واجد شرایط است و با استفاده از ارائهدهندگان خدمات تنظیمشده مانند State Street Bank و Anchorage، این محصول به گونهای طراحی شده است که در چارچوب مقررات اوراق بهادار موجود فعالیت کند، نه خارج از آن.
