بازده اوراق خزانه در ۵٪، بهترین فصل بیت‌کوین از ۲۰۱۷ را تهدید می‌کند

ضعف داده‌های شغلی آمریکا، امیدها به افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را کاهش داد؛ بیت‌کوین نفس راحتی می‌کشد

داده‌های ضعیف‌تر از حد انتظار مشاغل در ایالات متحده، انتظارات برای افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه اکتبر را کاهش داده و به بیت‌کوین فرصتی برای نفس کشیدن داده است، در حالی که سرمایه‌گذاران همچنان به سمت “معامله کاهش ارزش” (debasement trade) روی می‌آورند.

بیت‌کوین (BTC) بهترین فصل سوم خود را از سال ۲۰۱۷ پشت سر گذاشته است، اما طبق گزارش Delphi Digital، ادامه این روند صعودی ممکن است دشوارتر شود، زیرا بازده اوراق قرضه خزانه داری بالای ۵ درصد، جایگزین جذابی را برای دارایی‌های پرریسک در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهد.

Delphi در آخرین خبرنامه هفتگی خود، رشد ۴۳ درصدی بیت‌کوین در سه ماهه سوم و همچنین سومین پیشرفت هفتگی متوالی آن در هفته گذشته را برجسته کرد. با این حال، این شرکت نوشت: “رشد تدریجی با مقاومت واقعی روبرو است” و به افزایش نرخ بهره سپتامبر توسط فدرال رزرو و افزایش بازده اوراق قرضه خزانه داری که به بالاترین حد خود در دهه‌های اخیر رسیده است، اشاره کرد.

Delphi افزود: “هنگامی که اوراق قرضه دولتی بیش از ۵ درصد بازده بدون ریسک ارائه می‌دهد، هر دارایی پرریسک باید تلاش بیشتری کند تا ارزش خود را توجیه کند.”

بیت‌کوین تا کنون توانسته است بر این مانع غلبه کند، که بخشی از آن به دلیل افزایش علاقه به آنچه “معامله کاهش ارزش” نامیده می‌شود، یعنی این دیدگاه که استقراض مداوم دولت و گسترش پول، قدرت خرید دلار را از بین خواهد برد، است.

به گفته ونسا گرلت، شریک مدیریتی در شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر متمرکز بر ارزهای دیجیتال Arche Capital، “معامله کاهش ارزش نیازی به نرخ بهره پایین ندارد”، با توجه به تمرکز فزاینده سرمایه‌گذاران بر کسری بودجه فدرال و افزایش هزینه بهره دولت.

در این شرایط، قیمت بیت‌کوین در هفته گذشته به طور موقت از ۸۷,۰۰۰ دلار عبور کرد و سپس با اصلاحی روبرو شد. این ارز دیجیتال از اواسط آگوست، اندکی پس از اعلام برنامه وزارت خزانه‌داری آمریکا برای دو برابر کردن بازخرید بدهی‌های بلندمدت خود به منظور حمایت از نقدینگی بازار و با هدف اوراق ۱۰ و ۲۰ ساله، بیش از ۳۵ درصد افزایش یافته است. برخی سرمایه‌گذاران این اقدام را تلاشی برای کاهش فشار در بازار اوراق قرضه و مهار هزینه‌های استقراض تلقی کردند. از آن زمان، حجم این بازخریدها سه برابر شده است.

کاهش احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو

زمینه نرخ بهره‌ای که بیت‌کوین با آن روبرو است، می‌تواند کمتر محدودکننده شود، زیرا داده‌های شغلی ضعیف‌تر از حد انتظار، به شدت شانس افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه اکتبر را کاهش داده است. طبق آخرین گزارش مشاغل غیرکشاورزی اداره آمار کار آمریکا، اقتصاد این کشور در ماه سپتامبر تنها ۲۹,۰۰۰ شغل ایجاد کرده است که بسیار کمتر از پیش‌بینی ۸۰,۰۰۰ شغل بوده است.

این رقم ناامیدکننده به نشانه‌هایی مبنی بر سرد شدن بازار کار افزوده و به فدرال رزرو فضای بیشتری برای انتظار قبل از افزایش مجدد نرخ بهره داده است.

حتی قبل از انتشار آخرین داده‌های مشاغل، مقامات فدرال رزرو سیگنال داده بودند که عجله‌ای برای اقدام ندارند. اگرچه سیاست‌گذاران در پیش‌بینی‌های سپتامبر خود یک افزایش نرخ بهره دیگر را در سال جاری پیش‌بینی کرده بودند، اما برخی از مقامات از آن زمان خواستار صبر شده‌اند.

جان ویلیامز، رئیس بانک فدرال رزرو نیویورک و یکی از اعضای کمیته بازار آزاد در سال جاری، گفت که بانک مرکزی نیازی به عجله برای افزایش مجدد نرخ بهره ندارد.

ویلیامز هفته گذشته در سخنرانی خود گفت: “با اقدام سیاستی که در جلسه سپتامبر خود انجام دادیم، نیازی به عجله نیست.”

ابزار FedWatch گروه CME اکنون احتمال افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر را حدود ۲۴ درصد تخمین می‌زند که نسبت به بیش از ۷۵ درصد در هفته قبل کاهش یافته است.